Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Započtení expozice

Započtení expozice

Co je započtení expozice?

Započtení expozice je metoda zajištění měnového rizika kompenzací expozice v jedné měně expozicí ve stejné nebo jiné podobné měně. Cílem vzájemného započtení expozice je snížit expozici společnosti vůči směnnému (měnovému) riziku. To je zvláště použitelné v případě velké nadnárodní společnosti, jejíž různé měnové expozice lze spravovat jako jediné portfolio při jednání s mnoha mezinárodními klienty je často náročné a nákladné zajistit každé měnové riziko klienta individuálně.

Shrnutí

  • Započtení kompenzuje hodnotu více pozic nebo plateb, které mají být vyměněny mezi dvěma nebo více stranami.
  • Započtení expozice se dosahuje ve firmě, kde může najít pozici vyrovnání ve dvou nebo více měnách nebo jiných rizikových faktorech v různých segmentech firmy.
  • Započtení snižuje náklady firmy a usnadňuje řízení rizik, protože vyrovnávací pozice nemusí být individuálně zajištěny pro rizikové expozice.

Jak funguje síťování expozice

Strategie vzájemného započtení expozice společnosti závisí na řadě faktorů, včetně měn a částek zahrnutých do jejích plateb a příjmů, podnikové politiky týkající se zajištění měnového rizika a potenciálních korelací mezi různými měnami, kterým je vystavena.

Započtení expozice umožňuje společnostem řídit své měnové riziko komplexněji. Pokud společnost zjistí, že korelace mezi měnami expozice je pozitivní, přijala by dlouhodobě krátkou strategii professional vzájemné započtení expozice. Důvodem je, že s pozitivní korelací mezi dvěma měnami by dlouhodobý a krátký přístup vedl k ziskům z jedné měnové pozice kompenzujícím ztráty z druhé. Naopak, pokud je korelace záporná, dlouhodobá strategie by vedla k účinnému zajištění v případě pohybu měny.

Započtení expozice lze provést také k vyrovnání protiváhy mezi velkým portfoliem nebo finanční společností mezi jeho portfolii. Jako strategie řízení podnikových rizik platí, že pokud je portfolio A pro banku dlouhé 1 000 akcií společnosti Apple a jiné portfolio B je krátké 1 000 akcií společnosti Apple, pozice a expozice vůči ceně Apple mohou být na manažerské úrovni započteny.

Síťováním expozice se obvykle rozumí síťování, ke kterému dochází v organizaci mezi jejími různými jednotkami, projekty nebo portfolii – což z ní činí jednostrannou síť. V případě započtení s jinou stranou (např. V případě měnového swapu) by se to považovalo za dvoustranné nebo dokonce za mnohostranné započtení.

Příklad započtení expozice

Společnost Assume Widget Co. se sídlem v Kanadě dováží strojní zařízení ze Spojených států a pravidelně vyváží do Evropy. Společnost musí za tři měsíce zaplatit svému americkému dodavateli strojů 10 milionů dolarů, přičemž v té době také očekává příjem 5 milionů EUR a 1 milion CHF za svůj vývoz. Spotová sazba je 1 EUR = 1,35 USD a 1 CHF = 1,10 USD. Jak může Widget Co. použít síťování expozice k zajištění?

Čistá měnová expozice společnosti je 2,15 milionu USD (tj. 10 milionů USD – [(5 x 1.35) + (1 x 1.10)]). Pokud si Widget Co. věří, že kanadský dolar v příštích třech měsících zhodnotí, nic by neudělal, protože silnější kanadský dolar by měl za následek zlevnění amerických dolarů za tři měsíce. Na druhou stranu, pokud jde o společnost, může se kanadský dolar vůči americkému dolaru znehodnocovat, může si zvolit uzavření směnného kurzu za tři měsíce prostřednictvím forwardového kontraktu nebo měnové opce. Započtení expozice je tedy efektivnějším způsobem řízení měnové expozice tím, že se na ni díváme jako na portfolio, spíše než na zajištění každé měnové expozice samostatně.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: