Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Co je zástavní fond?

Co je to zástavní fond?

Zástavní fond je druh investičního nástroje, ve kterém se účastníci dohodnou, nebo „zástavou“, že přispějí kapitálem do řady investic. Na rozdíl od slepého fondu si přispěvatelé do zástavního fondu vyhrazují právo před vložením zkontrolovat každou investici. Pokud neschválí konkrétní uvažovanou investici, mohou se zdržet investic do konkrétního projektu.

Zástavní fondy jsou běžným přístupem undertaking money (VC) investování mezi investory, kteří si chtějí udržet kontrolu nad individuálními investičními rozhodnutími.

Shrnutí

  • Zástavní fond je investiční nástroj, do kterého podporovatelé přispívají kapitálem od případu k případu.
  • Investoři si vyhrazují právo odhlásit se z konkrétních investic. Naopak investiční fondy professional slepý fond tuto úroveň versatility nenabízejí.
  • Zástavní fondy jsou populární v komunitě VC, ačkoli se používají také v jiných průmyslových oblastech, jako je private equity (PE) nebo akvizice komerčních nemovitostí.

Porozumění zástavním fondům

Koncept zástavních fondů získal popularitu po dotcom bublině na konci 90. enable a na počátku 2000. Během této krize čelily slepé fondy, které agresivně investovaly do technologických společností, obrovským ztrátám. V reakci na to se investoři obrátili na alternativní přístupy, které by mohly umožnit větší dohled nad investičním procesem.

Professional tyto investory je hlavní výhodou formátu zástavního fondu to, že nenutí jednotlivé investory k podpoře podniků, do kterých nechtějí investovat, ale které většina investorů podporuje. Místo toho, aby byli investoři do zástavních fondů nuceni se účastnit těchto investic, mohou se od případu od případu odhlásit nebo odhlásit. Pro mnoho investorů zasažených poprsím dotcom to byla vítaná inovace.

I když má své kořeny v sektoru spouštění technologií, zástavní fondy se dnes používají v různých průmyslových odvětvích a nejsou omezeny na investice v rané fázi. Vzhledem k větší flexibilitě, kterou nabízí investorům, mohou správci zástavních fondů snáze získávat kapitál pomocí tohoto modelu ve srovnání se slepými fondy.

Kromě umožnění investorům, aby zvážili, zda podpořit konkrétní příležitosti, jsou zástavní fondy obecně strukturovány podobným způsobem jako běžné fondy PE. Peněžní prostředky vložené investory jsou drženy ve speciálním nástroji (SPV), který se používá jako vlastní kapitál při financování akvizic. Získané peníze se také používají k financování správních nákladů a poplatků za správu.

I když struktura zástavního fondu nabízí investorům větší kontrolu, má také některé potenciální nevýhody. Konkrétně mohou být zástavní fondy méně schopné využívat časově citlivé investiční příležitosti z důvodu nedostatku jistoty ohledně kapitálu investora. Podobně mohou mít správci zástavních fondů potíže s náborem investorů třetích stran, aby pomáhali při velkých obchodech, protože jednotlivci podílející se na zástavním fondu se mohou u jednotlivých obchodů lišit.

A konečně, prodejci s více nápadníky mohou upřednostňovat jednání s tradičnější strukturou fondů, ve které je permanentní kapitál již zaveden – zejména pokud chtějí uzavřít co nejrychleji.

Příklad zástavního fondu v reálném světě

Předpokládejme, že jste správcem zástavního fondu specializujícího se na akvizice komerčních nemovitostí. Vypracujete strategický dokument popisující váš investiční přístup s několika příklady potenciálních kandidátů na získání. Na základě vašeho průzkumu trhu a finančního modelování získáte předběžný úrok od 10 investorů.

Protože používáte product zástavního fondu, vašich 10 investorů původně nepřispívá kapitálem do vašeho fondu. Místo toho souhlasí s tím, že každou investici posoudí individuálně a poté se rozhodnou, zda do každé navrhované transakce investují kapitál. S tímto obecným závazkem v ruce jste vyrazili hledat a rozvíjet potenciální dohody.

Díky flexibilitě, kterou nabízíte svým investorům, jste byli schopni relativně rychle najít svých 10 podporovatelů. Někteří z nich konkrétně hledali kontrolu, kterou poskytuje váš zástavní fond, a bylo by nepříjemné, kdybyste použili product slepého fondu.

Na druhou stranu struktura vašeho zástavního fondu není bez komplikací. Konkrétně vám brání s jistotou vědět, kolik vašich investorů se rozhodne investovat do konkrétního projektu. Z tohoto důvodu si nemůžete být jisti, zda daný projekt může být příliš velký na to, abyste jej zvládli. Podobně při vyjednávání s prodejci musíte promítnout důvěru, že můžete uzavřít obchod, i když nevíte s jistotou, zda vaši investoři poskytnou potřebné finanční prostředky.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: