Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Úvod do dluhopisových ETF

Co je dluhopisový ETF?

Dluhopisové ETF jsou typem fondu obchodovaného na burze (ETF), který investuje výhradně do dluhopisů. Jedná se o obdobu dluhopisových podílových fondů, protože drží portfolio dluhopisů s různými konkrétními strategiemi, od amerického ministerstva financí až po vysoké výnosy a doby držení, mezi dlouhodobými a krátkodobými.

Dluhopisové ETF jsou pasivně spravovány a obchodují se, podobně jako ETF akcie na hlavních burzách cenných papírů. To pomáhá podporovat stabilitu trhu přidáním likvidity a transparentnosti v době stresu.

Shrnutí

  • Dluhopisové ETF jsou fondy obchodované na burze, které investují do různých cenných papírů s pevným výnosem, jako jsou podnikové dluhopisy nebo státní pokladny.
  • Dluhopisové ETF umožňují běžným investorům získat pasivní expozici vůči srovnávacím indexům dluhopisů levným způsobem.
  • Investoři by měli rozumět rizikům dluhopisových ETF, včetně dopadu změn úrokových sazeb.

Úvod do fondů obchodovaných na burze (ETF)

Porozumění dluhopisovým ETF

Dluhopisy ETF se obchodují po celý den na centralizované burze, na rozdíl od jednotlivých dluhopisů, které jsou prodávány přes přepážku makléři dluhopisů. Struktura tradičních dluhopisů ztěžuje investorům hledání dluhopisů s atraktivní cenou. Dluhopisové ETF se této emisi vyhýbají obchodováním na významném indexu, jako je New York Inventory Exchange.

Jako takové mohou investorům poskytnout příležitost získat expozici na dluhopisovém trhu s lehkostí a transparentností obchodování s akciemi. Znamená to také, že ETF dluhopisů jsou likvidnější než jednotlivé dluhopisy a podílové fondy, které se po uzavření trhu obchodují za jednu cenu denně. V době tísně mohou investoři obchodovat s portfoliem dluhopisů, i když podkladový trh s dluhopisy nefunguje dobře.

Dluhopisové ETF vyplácejí úroky prostřednictvím měsíční dividendy, zatímco veškeré kapitálové zisky jsou vypláceny prostřednictvím roční dividendy. Professional daňové účely se s těmito dividendami zachází jako s příjmy nebo s kapitálovými zisky. Daňová účinnost ETF dluhopisů však není velkým faktorem, protože kapitálové zisky nehrají ve výnosech dluhopisů tak velkou roli jako ve výnosech akcií. Konečně jsou dluhopisové ETF k dispozici na globálním základě.

Trh s obligacemi ETF je stále v relativním plenkách. V červnu 2015 držely ETF dluhopisů spravovaná aktiva v hodnotě přibližně 318 milionů USD nebo méně než 1% celkového trhu. Pokud by tedy ETF dluhopisů klesly, celý trh s dluhopisy by nebyl ovlivněn.

Jak fungují dluhopisové ETF

Dluhopisové ETF nabízejí mnoho stejných funkcí jako jednotlivé dluhopisy, včetně pravidelné platby kupónem. Jednou z nejvýznamnějších výhod vlastnictví dluhopisů je šance na pravidelné přijímání fixních plateb. Tyto platby se tradičně uskutečňují každých šest měsíců. Oproti tomu dluhopisové ETF drží aktiva s různými daty splatnosti, takže kdykoli mohou být dluhopisy v portfoliu splatné za kupónovou platbu. Z tohoto důvodu dluhopisové ETF platí úroky každý měsíc, přičemž hodnota kupónu se mění měsíc od měsíce.

Aktiva ve fondu se neustále mění a nedozrávají. Místo toho se dluhopisy kupují a prodávají, jakmile vyprší nebo opouštějí cílové věkové rozpětí fondu. Výzvou pro architekta dluhopisového ETF je zajistit, aby i přes nedostatek likvidity na trhu dluhopisů pečlivě sledoval svůj příslušný index nákladově efektivním způsobem. Většina dluhopisů je držena až do splatnosti, takže aktivní sekundární trh professional ně obvykle není k dispozici. To ztěžuje zajištění dluhopisů, které ETF zahrnuje dostatek likvidních dluhopisů ke sledování indexu. Tato výzva je větší pro podnikové dluhopisy než pro státní dluhopisy.

Dodavatelé dluhopisových ETF obcházejí problém likvidity pomocí reprezentativního vzorkování, což jednoduše znamená sledování pouze dostatečného počtu dluhopisů, aby představovaly index. Dluhopisy použité v reprezentativním vzorku bývají největší a nejlikvidnější v indexu. Vzhledem k likviditě státních dluhopisů budou chyby při sledování menší problém s ETF, které představují indexy státních dluhopisů.

Nevýhody dluhopisových ETF

Dluhopisové ETF jsou skvělou volbou professional získání expozice na dluhopisovém trhu, ale existují některá do očí bijící omezení. Zaprvé, počáteční investice investora je v ETF vystavena většímu riziku než individuální dluhopis. Vzhledem k tomu, že ETF dluhopisů nikdy nedospěje, neexistuje záruka, že jistina bude splacena v plné výši. Navíc, když úrokové sazby rostou, má tendenci poškozovat cenu ETF, jako individuální dluhopis. Vzhledem k tomu, že ETF nedozrává, je obtížné zmírnit úrokové riziko.

Dluhopisové ETF vs. dluhopisové podílové fondy

Rozhodnutí, zda koupit dluhopisový fond nebo dluhopisový ETF, obvykle závisí na investičním cíli investora. Pokud chcete aktivní správu, dluhopisové podílové fondy nabízejí více možností. Pokud plánujete nakupovat a prodávat často, dluhopisové ETF jsou dobrou volbou. Pro dlouhodobé investory typu get-and-maintain, dluhopisové podílové fondy a dluhopisové ETF mohou vyhovět vašim potřebám, ale je nejlepší provést průzkum týkající se držby v každém fondu.

Pokud je transparentnost důležitá, dluhopisové ETF vám umožní v kterémkoli okamžiku zobrazit podíly ve fondu. Pokud se však obáváte, že nebudete moci prodat své investice do ETF kvůli nedostatku kupujících na trhu, dluhopisový fond může být lepší volbou, protože budete moci prodat své podíly zpět emitentovi fondu.

Stejně jako u většiny investičních rozhodnutí je důležité udělat si průzkum, promluvte si se svým makléřem nebo finančním poradcem.

Bond ETFs vs. Bond Ladders

Likvidita a transparentnost ETF nabízí výhody oproti pasivně drženému žebříčku dluhopisů. Dluhopisové ETF nabízejí okamžitou diverzifikaci a konstantní dobu trvání, což znamená, že trader potřebuje k provedení a provozování portfolia s pevným výnosem pouze jeden obchod. Dluhopisový žebřík, který vyžaduje nákup jednotlivých dluhopisů, tento luxus nenabízí.

Jednou z nevýhod dluhopisových ETF je, že účtují průběžný poplatek za správu. Zatímco nižší spready na obchodování ETF s dluhopisy to do jisté míry pomáhají vyrovnat, v dlouhodobějším horizontu bude i nadále převládat problém se strategií nákupu a držení. Výhoda počátečního obchodního rozpětí ETF dluhopisů je časem narušena ročním poplatkem za správu.

Druhou nevýhodou je, že neexistuje flexibilita professional vytvoření něčeho jedinečného pro portfolio. Například pokud trader hledá vysokou míru příjmu nebo vůbec žádný okamžitý příjem, dluhopisové ETF nemusí být pro něj produktem.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: