Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Co je upravená neboli “adjusted” EBITDA?

Co je upravený EBITDA?

Upravený EBITDA (zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací) je míra vypočítaná pro společnost, která vezme své příjmy a přidá zpět úrokové náklady, daně a odpisy a další úpravy metriky.

Standardizace EBITDA odstraněním anomálií znamená, že výsledný upravený nebo normalizovaný EBITDA je přesnější a snadněji srovnatelný s EBITDA jiných společností a s EBITDA odvětví společnosti jako celku.

Shrnutí

  • Upravené měření EBITDA odstraňuje jednorázové, nepravidelné a jednorázové položky, které mohou EBITDA narušit.
  • Upravená EBITDA poskytuje analytikům oceňování normalizovanou metriku, aby byla srovnání smysluplnější u různých společností ve stejném odvětví.
  • Veřejné společnosti vykazují standardní EBITDA v podáních finančních výkazů jako upravená EBITDA není vyžadována v účetní závěrce GAAP.

Vzorec pro upravený EBITDA je

.

N+T+DA=EBTDAEBTDA+/A=Upraveno EBTDAkde:N = Čistý příjemT = Úroky a daněDA = Odpisy a amortizace begin aligned & NI + IT + DA = EBITDA \ & EBITDA + ! ! / ! ! – A = text Upraveno EBITDA \ & textbf kde: \ & NI = text Čistý příjem \ & IT = text Úroky & daně \ & DA = text Odpisy & amortizace \ & A = text Úpravy konec zarovnáno

.N+T+DA=EBTDAEBTDA+/A=Upraveno EBTDAkde:N = Čistý příjemT = Úroky a daněDA = Odpisy a amortizace..

Jak vypočítat upravený EBITDA

Začněte výpočtem zisku před příjmem, zdaněním, odpisy a amortizací, tj. EBITDA, který začíná čistým příjmem společnosti. K tomuto číslu přidejte zpět úrokové náklady, daně z příjmu a všechny nepeněžní poplatky včetně odpisů a amortizace.

Dále buď přidejte neobvyklé výdaje, jako je nadměrná kompenzace vlastníka, nebo odečtěte jakékoli další typické výdaje, které by byly přítomny v partnerských společnostech, ale nemusejí být přítomny v analyzované společnosti. To by mohlo zahrnovat například platy za nezbytný počet zaměstnanců ve společnosti, která má nedostatečný počet zaměstnanců.

Co vám říká upravený EBITDA?

Upravený EBITDA se používá k hodnocení a porovnání spřízněných společností pro analýzu ocenění a pro jiné účely. Upravený EBITDA se liší od standardního ukazatele EBITDA v tom, že upravený EBITDA společnosti se používá k normalizaci jejích příjmů a výdajů, protože různé společnosti mohou mít několik typů nákladových položek, které jsou pro ně jedinečné. Upravená EBITDA, na rozdíl od neupravené verze, se pokusí normalizovat příjem, standardizovat peněžní toky a eliminovat abnormality nebo výstřednosti (například nadbytečná aktiva, bonusy vyplácené majitelům, nájemné nad nebo pod reálnou tržní hodnotou atd.), což usnadňuje porovnání více obchodních jednotek nebo společností v daném odvětví.

U menších firem jsou osobní výdaje majitelů často spojeny s podnikáním a musí být upraveny. Úprava přiměřené náhrady vlastníkům je definována v nařízení Treasury 1.162-7 (b) (3) jako „částka, kterou by za podobných služeb za podobných okolností běžně platily podobné organizace.“

Jindy je třeba přidat jednorázové výdaje, například náklady na právní zastoupení, výdaje na nemovitosti, jako jsou opravy nebo údržba, nebo pojistné události. Při výpočtu upraveného EBITDA je třeba také přidat jednorázové výnosy a náklady, jako jsou jednorázové náklady na spuštění, které obvykle snižují EBITDA.

Upravená EBITDA by se neměla používat samostatně a dává větší smysl jako součást sady analytických nástrojů používaných k oceňování společnosti nebo společností. Poměry, které se spoléhají na upravený EBITDA, lze také použít k porovnání společností různých velikostí a v různých průmyslových odvětvích, jako je poměr hodnoty podniku / upravený EBITDA.

Příklad použití upraveného EBITDA

Upravená metrika EBITDA je nejužitečnější, když se používá při určování hodnoty společnosti pro transakce, jako jsou fúze, akvizice nebo získávání kapitálu. Například pokud je společnost oceněna pomocí násobku EBITDA, hodnota se může po přidání výrazně změnit.

Předpokládejme, že společnost je oceňována pro prodejní transakci pomocí šestinásobku EBITDA k odhadu kupní ceny. Pokud má společnost pouze 1 milion USD na jednorázové nebo neobvyklé výdaje, které je třeba přidat zpět jako úpravy EBITDA, přidá se k její kupní ceně 6 milionů USD (1 milionnásobek šestinásobku). Z tohoto důvodu jsou úpravy EBITDA během těchto typů transakcí podrobeny důkladné kontrole ze strany kapitálových analytiků a investičních bankéřů.

Úpravy provedené na EBITDA společnosti se mohou u jednotlivých společností velmi lišit, ale cíl je stejný. Úprava metriky EBITDA si klade za cíl „normalizovat“ údaj tak, aby byl poněkud obecný, což znamená, že obsahuje v podstatě stejné náklady na řádkové položky, jaké by obsahovala jakákoli jiná, podobná společnost ve svém oboru.

Převážná část úprav jsou často různé typy výdajů, které se připočítávají zpět k EBITDA. Výsledný upravený EBITDA často odráží vyšší úroveň příjmů kvůli sníženým výdajům.

Úpravy EBITDA

Mezi běžné úpravy EBITDA patří:

  • Nerealizované zisky nebo ztráty
  • Nepeněžní výdaje (odpisy, amortizace)
  • Náklady na soudní spory
  • Kompenzace majitele, která je vyšší než průměr na trhu (v soukromých firmách)
  • Zisky nebo ztráty z deviz
  • Snížení dobré vůle
  • Neprovozní příjem
  • Akciová kompenzace

Tato metrika se pro analýzu ocenění obvykle počítá na ročním základě, ale mnoho společností se bude dívat na upravený EBITDA čtvrtletně nebo dokonce měsíčně, i když může být pouze pro interní použití.

Analytici k vyhlazení dat často používají tříletý nebo pětiletý průměrně upravený EBITDA. Čím vyšší je upravená marže EBITDA, tím lépe. Různé firmy nebo analytici mohou dosáhnout mírně odlišného upraveného EBITDA kvůli rozdílům v jejich metodice a předpokladech při provádění úprav.

Tyto údaje často nejsou zpřístupněny veřejnosti, zatímco nenormalizovaný EBITDA jsou obvykle veřejné informace. Je důležité si uvědomit, že upravený EBITDA není ve výkazu zisku a ztráty standardní položkou GAAP.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: