Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Co je tzv. “stage-up” dluhopis?

Co je Stage-Up dluhopis (bond)?

Upevňovací dluhopis je dluhopis, který platí nižší počáteční úrokovou sazbu, ale obsahuje funkci, která umožňuje zvyšování sazeb v pravidelných intervalech. Počet a rozsah zvýšení kurzu, stejně jako načasování, závisí na podmínkách dluhopisu. Stage-up bond poskytuje investorům výhody cenných papírů s pevným výnosem a zároveň udržuje krok s rostoucími úrokovými sazbami.

Počáteční sazba nabízená na stupňovitém dluhopisu však mohla být nižší než sazby nabízené v jiných investicích s pevným výnosem. I když existuje mnoho výhod professional posílení dluhopisů, investoři by si měli být také vědomi inherentních rizik spojených s těmito dluhovými cennými papíry.

Shrnutí

  • Upevňovací dluhopis je dluhopis, který platí nižší počáteční úrokovou sazbu, ale obsahuje funkci, která umožňuje zvyšování sazeb v pravidelných intervalech.
  • Počet a rozsah zvýšení sazeb – stejně jako načasování – závisí na podmínkách dluhopisu.
  • Step-up dluhopisy poskytují investorům pravidelné platby úroků a zároveň jim v budoucnu umožňují získat vyšší sazbu.
  • Některé dluhopisy jsou jednostupňové dluhopisy, které mají pouze jedno zvýšení kupónové sazby, zatímco jiné mohou mít vícestupňové zvýšení.

Jak postupné dluhopisy fungují

Dluhopisy jsou cenné papíry dluhových nástrojů nebo IOU, které korporace a vládní agentury vydávají investorům za účelem získání finančních prostředků na projekt nebo expanzi. Investor obvykle platí za dluhopis předem za jeho nominální hodnotu, která může být každá po 1 000 $. Trader by byl splacen 1 000 $ (nazývá se částka jistiny), když dluhopis dozrává, (nazývá se datum splatnosti). Většina dluhopisů platí periodickou úrokovou sazbu (nazývanou kuponová sazba), která je obvykle fixována po celou dobu životnosti dluhopisu.

Například pokud investor koupí státní dluhopis v hodnotě 1 000 USD se sazbou 2% – splatností do deseti let – investorovi budou vyplaceny úrokové platby na základě 2% kupónové sazby. Investorovi bude splacena jistina 1 000 $, až dluhopis dozraje – nebo za deset enable.

Naopak, počáteční obligace platí v prvních letech nižší sazbu a její sazba se časem zvyšuje, takže investoři dostávají s blížícím se datem splatnosti vyšší kupónovou sazbu. Například pětiletý stupňovitý dluhopis může mít počáteční sazbu 2,5% professional první dva roky a 4,5% kupónovou sazbu pro poslední tři roky. Vzhledem k tomu, že výplata kupónu se zvyšuje po dobu životnosti dluhopisu, umožňuje stupňovitý dluhopis investorům využít security plateb úroků z dluhopisů a zároveň těžit ze zvýšení kuponové sazby. V důsledku funkce posílení však mají dluhopisy na zvýšení obvykle zpočátku nižší kupónové sazby ve srovnání s jinými dluhopisy s pevnou sazbou.

Zvyšuje se sazba dluhopisů

Struktura stupňovitých dluhopisů může mít buď jedno, nebo vícenásobné zvýšení sazby. Jednostupňové dluhopisy, známé také jako jednostupňové dluhopisy, mají během životnosti dluhopisu jedno zvýšení kupónové sazby. Naopak vícestupňová vazba může během životnosti cenného papíru několikrát upravit kupón nahoru. Nárůst kupónu probíhá podle předem stanoveného harmonogramu.

Action-up obligace jsou podobné Treasury Inflation-Safeguarded Securities (Recommendations). Princip Tips roste s inflací a klesá s deflací. Inflace je míra růstu cen v americké ekonomice a měří se indexem spotřebitelských cen. TIPY platí úroky jednou za půl roku pevnou sazbou, která se použije na upravenou částku jistiny. Výsledkem je, že výše úrokových plateb roste s inflací a klesá s deflací...

Výhody stupňovitých dluhopisů

Phase-up dluhopisy mají obvykle lepší výkon než jiné investice s pevnou sazbou na trhu s rostoucí sazbou. S každým krokem se držitelům dluhopisů vyplácí vyšší sazba, a protože existuje menší riziko ztráty vyšších tržních sazeb, postupné zvyšování cen má menší volatilitu cen nebo cenové výkyvy.

Je důležité si uvědomit, že ceny dluhopisů a úrokové sazby jsou nepřímo úměrné, což znamená, že když úrokové sazby klesají, ceny dluhopisů rostou. Naopak rostoucí úrokové sazby mají tendenci vést k výprodeji na dluhopisovém trhu a ceny dluhopisů klesají. Důvodem professional výprodej je, že stávající dluhopisy s pevnou sazbou jsou na trhu s rostoucí sazbou méně atraktivní. Investoři obvykle požadují dluhopisy s vyššími výnosy, protože sazby rostou a skládají své dluhopisy s nižšími sazbami. Phase-up dluhopisy pomáhají investorům vyhnout se tomuto procesu, protože rychlost dluhopisu se časem zvyšuje.

Stage-up dluhopisy se prodávají na sekundárním trhu a jsou regulovány Komisí professional cenné papíry (SEC). Výsledkem je, že na trhu, který se nazývá likvidita, je obvykle dostatek kupujících a prodávajících, což investorům umožňuje snadný vstup a výstup z pozic.

Klady

  • Zvýšení splátek úroků dluhopisu po celou dobu životnosti dluhopisu.
  • SEC reguluje zvyšování dluhopisů.
  • Step-up dluhopisy mívají nízké riziko selhání.
  • Funkce posílení snižuje vystavení tržní sazbě a cenové volatilitě.
  • Phase-up dluhopisy jsou velmi likvidní.
Nevýhody

  • Vyšší sazby nejsou zaručeny, protože některé dluhopisy s možností navýšení jsou k dispozici.
  • Existuje úrokové riziko: Tržní sazby mohou růst rychleji než sazby postupného zvyšování.
  • Nevolatelné kroky zvyšují platnost kupónových sazeb, protože nehrozí riziko předčasného uplatnění.
  • Předčasné prodeje, které budou prodány, mohou způsobit ztrátu, pokud je prodejní cena nižší než kupní cena.

Rizika postupných dluhopisů

Nevýhodou je, že lze vyzvednout některé zvyšující se dluhopisy, což znamená, že emitent může dluhopis splatit. Vyvolatelná funkce se spustí, když to zvýhodní emitenta, což znamená, že pokud tržní sazby poklesnou, má trader šanci, že emitent dluhopisu zavolá zpět cenný papír. Pokud bude dluhopis odvolán, je nepravděpodobné, že by trader byl schopen reinvestovat ve stejné míře, jakou obdržel od zvyšujícího se dluhopisu. Také pokud investor koupí nový dluhopis, cena se bude pravděpodobně lišit od původní kupní ceny navazujícího dluhopisu.

Přestože se zvyšující se dluhopisy v nastavených intervalech v prostředí rostoucích sazeb zvyšují, stále mohou přijít o vyšší úrokové sazby. Pokud tržní sazby rostou rychlejším tempem, než roste postupné zvyšování, držitel dluhopisu bude vystaven úrokovému riziku. Trader také může mít příležitostné náklady a riziko reinvestice, pokud zvyšující se dluhopis platí nižší než tržní sazbu oproti jiným dostupným dluhopisům.

Upevňovací dluhopisy obvykle vydávají vysoce kvalitní korporace a vládní agentury, což pomáhá snížit riziko selhání, kterým je nesplacení jistiny a úroků.

Ceny dluhopisů pravidelně kolísají. Pokud je stupňovitý dluhopis prodán před datem jeho splatnosti, cena, kterou trader obdrží, může být nižší než původní kupní cena, což vede ke ztrátě. Investorovi je garantováno vrácení jistiny, pouze pokud je dluhopis držen do splatnosti.

Příklad stupňovitého dluhopisu

Řekněme, že Apple Inc. (AAPL) nabízí investorům stupňovitý dluhopis s pětiletou splatností. Kupónová sazba nebo úroková sazba je 3% professional první dva roky a v následujících třech letech se zvyšuje až na 4,5%.

Krátce po zakoupení dluhopisu řekněme, že celkové úrokové sazby v ekonomice po prvním roce vzrostou na 3,5%. Zvyšující se dluhopis by měl nižší míru návratnosti na úrovni 3% ve srovnání s celkovým trhem.

Ve třetím roce úrokové sazby klesnou na 2,4% kvůli signalizaci Federálního rezervního systému, že udrží tržní úrokové sazby na nízké hodnotě, aby podpořila ekonomiku v příštích několika letech. Zvyšující se dluhopis by měl vyšší sazbu na úrovni 4,5% ve srovnání s celkovým trhem nebo typickými cennými papíry s pevným výnosem.

Pokud by však úrokové sazby vzrostly během životnosti stupňovitého dluhopisu a trvale překročily kupónovou sazbu, návratnost dluhopisu by byla v porovnání s celkovým trhem nižší.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: