Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Co je tzv. sekundární výkup (secondary buyout)?

Co je sekundární výkup (SBO)?

Termín sekundární odkup (SBO) označuje transakci zahrnující prodej portfoliové společnosti jedním finančním sponzorem nebo private fairness pevně do druhého. Tento druh výkupu označuje konec kontroly nebo zapojení prodávajícího do společnosti. Sekundární odkupy byly historicky vnímány jako panický prodej. Proto je obtížné je dokončit. Sekundární výkupy nejsou stejné jako nákupy na sekundárním trhu nebo sekundární nákupy, které obvykle zahrnují získání celých portfolií aktiv.

Shrnutí

  • Sekundární odkup je transakce zahrnující prodej portfoliové společnosti jedním finančním sponzorem nebo personal equity pevně do druhého.
  • Příležitosti SBO poskytují prodejním firmám okamžitou likviditu.
  • Tyto odkupy mají smysl, když si prodávající firma uvědomí zisky z investice nebo když může kupující firma nabídnout prodávané entitě více výhod.

Jak fungují sekundární výkupy (SBO)

Sekundární odkup je finanční transakce, která zahrnuje prodej portfoliové společnosti – subjektu, do kterého má společnost investici. Kupující a prodávající jsou obvykle finančními sponzory nebo non-public equity firma. Sekundární odkup nabízí čistý zlom mezi prodejcem a dalšími partnerskými investory. Soukromé kapitálové společnosti, které chtěly investici opustit, měly k dispozici dvě další možnosti – buď zveřejnily své portfoliové společnosti, nebo je prodaly jiné společnosti působící ve stejném odvětví.

Jedním z důvodů, že prodejce personal fairness firmy vyhledávají druhotné výkupní příležitosti v tom, že nabízejí okamžitou likviditu podobnou počáteční veřejné nabídce (IPO). I když mohou mít menší rozsah, umožňuje SBO prodejní společnosti vzdát se nutnosti splnit regulační požadavky, které přicházejí s IPO. Sekundární výkupy často dávají smysl, když si prodávající firma již uvědomuje významné zisky z investice nebo když kupuje personal equity firma může nabídnout větší výhody kupované a prodané firmě. Výkupy jsou také považovány za problémové prodeje, protože se provádějí v době, kdy firmy potřebují prodat aktiva, aby se vyhnuly finančním problémům. V těchto případech je většina investorů s omezeným přístupem považovala za neatraktivní investice.

Prodejní společnost se může vzdát regulačních požadavků na zveřejnění účetní jednotky tím, že podstoupí sekundární odkup.

V roce 2000 došlo ke zvýšení popularity sekundárních výkupů. Tento vývoj byl do značné míry tažen zvýšením dostupného kapitálu pro takové odkupy. Počet SBO se stále zvyšuje – ve skutečnosti více než 40% všech non-public fairness východy přicházejí prostřednictvím sekundárních výkupů. Firmy soukromého kapitálu pokračují v sekundárním odkupu z různých důvodů, včetně:

  • Prodej strategickým kupujícím nebo IPO nemusí být volbou professional mezeru nebo malou firmu
  • Sekundární výkupy mohou generovat rychlejší likviditu
  • Podniky s pomalým růstem s vysokými peněžními toky mohou být lákavější non-public fairness než veřejným investorům do cenných papírů nebo jiným společnostem

Zvláštní úvahy

Existuje několik věcí, které může kupující společnost udělat, aby zajistila, že výkup má smysl, včetně stanovení potenciálu budoucího úspěchu účetní jednotky přezkoumáním jejích předchozích úspěchů a provedením zátěžových testů a dalšího výzkumu.

Sekundární odkupy jsou úspěšné, pokud investice dospívá do bodu, kdy je nutné nebo žádoucí prodej prodat, než pokračovat v investování. Nebo pokud investice přinesla významnou hodnotu pro prodávající firmu. Sekundární výkup může být také úspěšný, pokud kupující a prodávající mají doplňkové sady dovedností. V takovém scénáři může sekundární odkup generovat výrazně vyšší výnosy a dlouhodobě překonat jiné typy odkupů.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: