Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Rizika vysoké provozní a finanční páky

Investoři i společnosti využívají pákový efekt (vypůjčený kapitál), když se pokoušejí dosáhnout vyšší návratnosti svých aktiv. Použití pákového efektu však nezaručuje úspěch a možné nadměrné ztráty jsou pravděpodobnější z pozic s vysokou pákou.

Pákový efekt se používá jako zdroj financování při investování za účelem rozšíření základny aktiv firmy a generování návratnosti rizikového kapitálu je to investiční strategie. Pákový efekt může také odkazovat na výši dluhu, který firma používá k financování aktiv. Pokud je firma označena jako vysoce zadlužená, má více dluhu než vlastního kapitálu.

Pro společnosti lze použít dva základní typy pákového efektu: provozní páka a finanční páka.

Shrnutí

  • Společnosti berou na sebe dluh, známý jako pákový efekt, aby mohly financovat operace a růst jako součást své kapitálové struktury.
  • Dluh je často příznivý pro vydání vlastního kapitálu, ale příliš mnoho dluhů může zvýšit riziko selhání nebo dokonce bankrotu.
  • Provozní páka a finanční páka jsou dvě klíčové metriky, které by investoři měli analyzovat, aby pochopili relativní výši dluhu, který má firma, a zda jí mohou sloužit.

Provozní páka

Provozní páka je výsledkem různých kombinací fixních nákladů a variabilních nákladů. Konkrétně poměr fixních a variabilních nákladů, které společnost používá, určuje výši použité provozní páky. Společnost s větším poměrem fixních a variabilních nákladů využívá větší provozní páku.

Pokud jsou variabilní náklady společnosti vyšší než její fixní náklady, používá společnost menší provozní páku. To, jak podnik dosahuje tržeb, je také faktorem toho, jak velkou páku zaměstnává. Firma s nízkými tržbami a vysokými maržemi má vysokou páku. Na druhou stranu firma s velkým objemem prodeje a nižšími maržemi má menší pákový efekt.

Ačkoli jsou vzájemně propojeny, protože oba zahrnují půjčování, pákový efekt a marže se liší. Zatímco pákovým efektem je převzetí dluhu, marží je dluh nebo půjčené peníze, které firma používá k investování do jiných finančních nástrojů. Například maržový účet umožňuje investorovi půjčit si peníze s pevnou úrokovou sazbou na nákup cenných papírů, opcí nebo futures kontraktů v očekávání, že budou v podstatě vysoké výnosy.

Finanční vliv

Finanční páka vzniká, když se firma rozhodne financovat většinu svých aktiv převzetím dluhu. Firmy to dělají, když nejsou schopny získat dostatek kapitálu vydáním akcií na trhu, aby splnily své obchodní potřeby. Pokud firma potřebuje kapitál, bude hledat půjčky, úvěrové linky a další možnosti financování.

Když se společnost stane dlužníkem, stane se tento dluh závazkem ve svých účetních knihách a společnost musí z tohoto dluhu platit úroky. Společnost přijme značné částky dluhu, pouze pokud se domnívá, že návratnost aktiv (ROA) bude vyšší než úrok z půjčky.

Výsledky

Firma, která operuje s vysokou provozní i finanční pákou, může být riskantní investicí. Vysoká provozní páka znamená, že firma dosahuje malého prodeje, ale s vysokými maržemi. To může představovat významná rizika, pokud firma nesprávně předpovídá budoucí prodej. Pokud je prognóza budoucích prodejů o něco vyšší než skutečná, mohlo by to vést k obrovskému rozporu mezi skutečným a rozpočtovaným peněžním tokem, což bude mít významný dopad na budoucí provozní schopnosti firmy.

Největší riziko, které vyplývá z vysoké finanční páky, nastává, když návratnost ROA společnosti nepřekročí úrok z půjčky, což výrazně snižuje návratnost vlastního kapitálu a ziskovost společnosti.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 1 Průměrné hodnocení: 5]
2 Komentáře

Komentář
Jméno
E-mail
Web