Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Jak jsou private equity fondy a hedge fondy daněny?

V posledních letech private fairness (spolu s lépe propagovanými zajišťovacími fondy bratranců) se ukázal jako jeden z nejrychlejších a nejúčinnějších způsobů pohybu a podpory kapitálu. Umožňuje investorům ovlivňovat nebo ovládat společnost, aniž by se museli obávat takových otravných, marnotratných obav, jako jsou pohyby cen akcií a rozhořčení akcionáři, kteří drží akcie.

To je vzhůru. Nevýhodou je to non-public fairness je hra pouze professional nejbohatší investory. Pokud nejste akreditováni, děkujeme za váš zájem, ale nemusíte se přihlásit. Zkuste to znovu, jakmile vaše měsíční příspěvky 401 (k) dosáhnou sedmi číslic.

Shrnutí

  • Přes každoroční vydělávání tun peněz elitní hedgeový fond a personal equity odvětví využívat velkorysé daňové výhody.
  • Jednou z daňových mezer je ustanovení o úročení, které umožňuje zdanit zisky fondu jako kapitálový zisk namísto běžného příjmu.
  • Struktura komanditních společností zároveň brání dvojímu zdanění společností, omezuje odpovědnost partnerů a umožňuje zřízení účelových nástrojů.

Bohatí Zbohatněte

Soukromý kapitál je obvykle strukturován jako komanditní společnost kombinace nejlepších vlastností korporací a individuálního vlastnictví a jeden z nejpřínosnějších vynálezů v historii financí. Na té nejsnadnější úrovni je standardní kritikou korporací a dalších entit zvláštního určení, že jsou přirovnávány k „lidem“, což je zjednodušení, které způsobuje více nedorozumění než osvícení.

Korporace a komanditní společnosti jsou „umělé osoby“ v tom smyslu, že platí daně, vlastní majetek a mohou podávat žaloby (a mohou proti nim podávat žaloby), mimo jiné práva a povinnosti. Klíčovým bodem zde je, že subjekty zvláštního určení mají tato práva a povinnosti nad rámec práv jednotlivců, doslovných lidí, kteří tyto subjekty vlastní. Jinými slovy, taková umělá osoba může být považována za odpovědnou za závazky, které daleko přesahují povinnosti vlastníků jako jednotlivců. To není jen užitečné professional stimulaci růstu, je to nutné. Pokud by začínající podnikatel riskoval, že bude na háku více než jeho investice, nikdo by vůbec nezačal podnikat. Přenesení umělé osobnosti na společnosti dává jejich majitelům prostor k růstu bez obav z předčasného bankrotu. Vlády umožňují vytvoření takových subjektů po celém světě, což znamená, že pobídka k tomu je dobře známa.

Přitažlivá daňová struktura

Existuje také další pobídka: přitažlivější daňová struktura. Každý nezávislý podnikatel, který pokročil od placení daní z platu nebo mezd po placení daní z kapitálových zisků, může potvrdit pravdivost následujícího postulátu: Bez ohledu na to, ve které zemi žijete, je daňový systém konstruován tak, aby vyhověl majitelům podniků na úkor hodin děrovače. Na tento stav si můžete stěžovat nebo jej využít ve svůj prospěch.

Komanditní společnosti jsou zdaněny mírnými sazbami. Ve skutečnosti nejsou vůbec zdaněni. Zisk a ztráty způsobené komanditní společností plynou přímo k samotným partnerům, ať už jsou jednotlivci nebo ne (svěřenské fondy atd.). Komanditní společnost je pouze na rozdíl od korporace nebo obecné společnosti, která platí daně sama kromě toho, že jeho majitelé platí daně.

Pojďme to projít. Korporace platí federální daně, ve většině případů státní daně a v některých případech dokonce i městské daně, před rozdělením výnosů akcionářům. Jak ví každý, kdo vlastní akcie, musíte z těchto distribucí platit také daně. Jedná se o dvojí zdanění, což jsou další dvě úrovně zdanění, než by většina členů komanditní společnosti chtěla zaplatit, pokud jim mohou pomoci.

Hlavy, které vyhrajete, ocasy, které neztratíte

Ale co když komanditní společnost přijde o peníze? To nemusí být nutně zápor. Ztráty opět přecházejí na partnery. Díky akreditovaným investorům (a tedy ne chudým) mají partneři téměř jistě prsty v dalších investičních plánech. Proto mohou své ztráty z omezeného partnerství použít k vyrovnání zisků jinde. Manipulace vyžaduje služby profesionálního daňového účetníka, ale pro většinu komanditních partnerů to stojí za to.

Komanditní společnosti ukazují ostrý rozdíl mezi aktivním a pasivním příjmem, přesně podle právních definic těchto pojmů. Pokud nebudete živit fyzickou prací, váš „aktivní“ příjem se pravděpodobně získá za pasivních okolností, například za stolem v klimatizované kanceláři.

Nezbohatnete, alespoň ne tak bohatí, abyste byli generálním partnerem v private fairness fond, bez možnosti manévrování kolem obrovského a neustále se měnícího daňového zákoníku. Takové fondy mohou fakticky vyplatit dividendu, nařídit, aby se jednalo o poplatek za správu, a poté je klasifikovat jako nezdanitelný obchodní náklad. Ještě lepší je, že legitimní poplatky za správu – které by se podle vás mohly považovat za placenou práci – místo toho opravňují manažery ke snížení zisku. Což znamená, že tyto příjmy jsou zdaněny sazbami kapitálových zisků, na rozdíl od výrazně vyšších běžných sazeb příjmů. Navzdory mnohonásobným pokusům federálních zákonodárců obou stran překlasifikovat takto nesený úrok na běžný příjem, na této frontě se toho moc nezměnilo.

Zajišťovací fondy

Zdanění zajišťovacích fondů je obdobné jako v případě private fairness, alespoň ve Spojených státech. Zajišťovací fond je další formou předávacího subjektu, který umožňuje, aby samotný fond fungoval bez zdanění. Místo toho, když jsou finanční prostředky distribuovány partnerům, jsou tyto zisky (a ztráty) zdaněny na individuální úrovni. Tam by mohly být zdaněny sazbami dlouhodobých kapitálových zisků, nebo mohly být zdaněny sazbami krátkodobých kapitálových zisků. A co je nejdůležitější, nebudou a nikdy nebudou zdaněny jako běžný příjem.

Hlavním způsobem, jak jsou kompenzováni generální partneři zajišťovacího fondu, je úročený úrok, který je obvykle kolem 20% zisků nahromaděných nad stanovenou mezní úrokovou sazbu. Překážková sazba je často přibližně 8%, a tedy jakýkoli výnos, který fond dosáhne nad tuto míru, znamená, že generální partneři fondu dostávají k jakémukoli zisku z aktiv, která partneři do fondu osobně investovali, provizi 20%. Jak zisky z osobního majetku, tak z úroků jsou zdaněny sazbou kapitálových zisků, která pro osoby s vysokými příjmy činí 20%

Závěr

Pokud bohatí zbohatnou, jedním z důvodů je komanditní partnerství. Realita je opět taková, že tyto daně jsou stejně tajemné a zdánlivě neintuitivní, protože jsou záměrné. Systém je postaven tak, aby odměňoval ty, kdo podstupují riziko, i když vyžaduje, aby ti, kteří podstupují riziko, využili pracovní sílu a nespočet hodin k přípravě a minimalizaci svých daňových povinností. Je to všechno legální a pokud si myslíte, že je nespravedlivé, že Internal Revenue Code přináší výhody lidem, kteří si mohou dovolit investovat 250 000 $, nezapomeňte, že daňové zákony píšou (nebo pod jejich autoritou) zákonodárci a vedoucí pracovníci.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: