Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Může společnost mít příliš mnoho peněz?

Hotovost je něco, co společnosti rádi mají, ale pokud tomu uvěříte, existuje něco jako mít příliš mnoho. Mnoho věcí přispívá k hotovostní pozici společnosti. Na první pohled má pro investory smysl hledat v rozvaze společnosti se spoustou hotovosti. Za předpokladu, že vše půjde dobře, dluhové financování pomáhá společnosti zařadit se do vyšší návratnosti, ale investoři vědí, jaké nebezpečí dluh přináší. Když to nejde podle plánu, dluh může způsobit potíže. Pokud jde o hotovost, existují dobré i špatné důvody, aby společnost měla kasy přetékající.

Dobré důvody professional extra hotovost

Často existují dobré důvody k tomu, abyste v rozvaze našli více hotovosti, než by finanční zásady naznačovaly jako obezřetné. Pro začátečníky obvykle trvalá a rostoucí rezerva signalizuje silný výkon společnosti. Ve skutečnosti ukazuje, že hotovost se hromadí tak rychle, že vedení nemá čas přijít na to, jak ji využít.

Shrnutí

  • Společnosti mají někdy neblahý problém mít příliš mnoho hotovosti.
  • Pokud je hotovost v rozvaze trvalou součástí, investoři se budou divit, proč peníze nejsou uvedeny do provozu.
  • Rostoucí hotovost může také naznačovat, že společnost generuje silné výnosy.
  • Kapitálově náročné společnosti mají větší potíže se získáváním hotovosti kvůli pokračující potřebě doplňovat vybavení.
  • Investoři mohou získat lepší představu o hotovostních potřebách společnosti tím, že se podívají na věci, jako jsou budoucí peněžní toky, hospodářské cykly, plány kapitálových výdajů a nadcházející platby závazků.

Vysoce úspěšné firmy v odvětvích, jako je computer software a služby, zábava a média, nemají stejnou úroveň výdajů jako kapitálově náročné společnosti. Jejich hotovost se tedy hromadí.

Naproti tomu společnosti se spoustou kapitálových výdajů, jako jsou výrobci oceli, musí investovat do vybavení a akcie, které musí být pravidelně vyměňovány. Kapitálově náročné firmy mají mnohem obtížnější udržovat hotovostní rezervy. Investoři by si navíc měli uvědomit, že společnosti v cyklických průmyslových odvětvích, jako je výroba, musí udržovat hotovostní rezervy, aby se vyhnuly cyklickým poklesům. Tyto společnosti musí v krátkodobém horizontu nahromadit hotovost nad rámec toho, co potřebují.

Špatné důvody pro further hotovost

Pokyny učebnice by neměly být ignorovány. Vysoká úroveň hotovosti v rozvaze může signalizovat nebezpečí vpřed. Pokud je hotovost víceméně trvalou součástí rozvahy společnosti, musí se investoři zeptat, proč se peníze nepoužívají. Hotovost by tam mohla být, protože managementu došly investiční příležitosti nebo je příliš krátkozraký a neví, co s penězi.

Sedět na hotovosti může být drahý luxus, protože má příležitostné náklady, které se rovnají rozdílu mezi úroky získanými z držby hotovosti a cenou zaplacenou za to, že máte hotovost, měřeno nákladem společnosti na kapitál.

Pokud společnost může získat 20% návratnost kapitálu investováním do nového projektu nebo rozšířením podnikání, je nákladná chyba držet hotovost v bance. Pokud je návratnost projektu nižší než kapitálové náklady společnosti, měla by se hotovost vrátit akcionářům.

Častěji než ne, společnost bohatá na hotovost riskuje, že bude neopatrná. Společnost může podléhat nedbalým návykům, včetně nedostatečné kontroly nad výdaji a neochoty neustále prořezávat rostoucí výdaje. Velké držby hotovosti také odstraňují část tlaku na výkon vedení.

Jak společnosti maskují přebytek

Nenechte se zmást populárním vysvětlením, že peníze navíc dávají manažerům větší flexibilitu a rychlost při akvizicích, když to uznají za vhodné. Společnosti, které drží přebytečnou hotovost, nesou náklady agentury, kde jsou v pokušení usilovat o „budování impéria“. S ohledem na to si dávejte pozor na položky v rozvaze, jako jsou „strategické rezervy“ a „restrukturalizační rezervy“, protože je lze zkoumat jako banální zdůvodnění hromadění hotovosti.

O společnostech, které získávají investiční fondy na kapitálových trzích, lze říci hodně. Kapitálové trhy přinášejí větší disciplínu a transparentnost investičních rozhodnutí, a tím snižují náklady agentur. Hromádky hotovosti umožňují společnostem obcházet otevřený proces a vyhýbat se kontrole, která s ním souvisí, ale obvykle za cenu návratnosti investorů.

Sečteno a podtrženo

Aby to bylo bezpečné, měli by se investoři dívat na hotovostní pozice přes síto finanční teorie a vypracovat odpovídající úroveň hotovosti. Když vezmeme v úvahu budoucí peněžní toky společnosti, hospodářské cykly, plány kapitálových výdajů a vznikající platby závazků, mohou investoři vypočítat, kolik peněz společnost skutečně potřebuje.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: