Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Jaké je nejlepší měřítko volatility ceny akcií?

Při výběru cenných papírů pro investice se obchodníci dívají na jeho historickou volatilitu, aby pomohli určit relativní riziko potenciálního obchodu. Četné metriky měří volatilitu v různých kontextech a každý obchodník má své oblíbené. Pro úspěšné investování je nezbytné pevné pochopení pojmu volatility a způsobu jeho stanovení.

Jednoduše řečeno, volatilita je odrazem míry, do jaké se cena pohybuje. Akcie s cenou, která divoce kolísá, dosahuje nových maxim a minim nebo se pohybuje nepravidelně, je považována za vysoce volatilní. Akcie, které si udržují relativně stabilní cenu, mají nízkou volatilitu. Vysoce volatilní akcie jsou ze své podstaty riskantnější, ale toto riziko snižuje oběma směry. Když investujete do nestálého zabezpečení, zvyšuje se šance na úspěch stejně jako riziko selhání. Z tohoto důvodu se mnoho obchodníků s vysokou tolerancí vůči riziku snaží informovat o svých obchodních strategiích pomocí několika opatření volatility.

Shrnutí

  • Směrodatná odchylka je nejběžnějším způsobem měření volatility trhu a obchodníci mohou k analýze směrodatné odchylky použít Bollinger Bands.
  • Maximální čerpání je dalším způsobem, jak měřit volatilitu cen akcií, a používají jej spekulanti, rozdělovači aktiv a růstoví investoři k omezení svých ztrát.
  • Beta měří volatilitu ve vztahu k akciovému trhu a lze ji použít k vyhodnocení relativních rizik akcií nebo k určení výhod diverzifikace jiných tříd aktiv.

Výpočet volatility s průměrným skutečným rozsahem

Standardní odchylka

Primárním měřítkem volatility používaným obchodníky a analytiky je směrodatná odchylka. Tato metrika odráží průměrné množství, za které se cena akcie za určité časové období lišila od střední hodnoty. Vypočítává se určením průměrné ceny za stanovené období a poté odečtením tohoto čísla od každého cenového bodu. Rozdíly se poté na druhou, sečtou a zprůměrují, aby se vytvořila odchylka.

Protože je rozptyl součinem čtverců, není již v původní měrné jednotce. Vzhledem k tomu, že cena se měří v dolarech, není snadné interpretovat metriku, která používá druhou mocninu dolarů. Směrodatná odchylka se proto vypočítá pomocí druhé odmocniny rozptylu, což ji přenese zpět na stejnou měrnou jednotku jako podkladová sada dat.

Ačkoli jsou v tomto článku pojednány o dalších metrikách volatility, standardní odchylka je zdaleka nejoblíbenější. Když lidé řeknou volatilitu, obvykle to znamená směrodatnou odchylku.

Chartisté používají k analýze směrodatné odchylky v čase technický indikátor zvaný Bollinger Bands. Bollingerovy pásma se skládají ze tří řádků: jednoduchý klouzavý průměr (SMA) a dvě pásma umisťují jednu standardní odchylku nad a pod SMA. SMA je vyhlazená verze cenové historie akcií, ale na změny reaguje pomaleji. Vnější pásy tyto změny zrcadlí, aby odrážely odpovídající úpravu směrodatné odchylky. Směrodatná odchylka je znázorněna šířkou Bollingerových pásem. Čím širší jsou Bollingerovy pásma, tím volatilnější je cena akcií v daném období. Akcie s nízkou volatilitou mají velmi úzké Bollingerovy pásma, které sedí blízko SMA.

Ve výše uvedeném příkladu je zobrazen graf Snap Inc. (SNAP) s povolenými Bollinger Bands. Akcie se z větší části obchodovaly v horní a dolní části pásem v rozmezí šesti měsíců. Cena se pohybovala mezi přibližně 12–18 USD za akcii.

Maximální čerpání

Dalším způsobem řešení volatility je nalezení maximálního čerpání. Maximální čerpání je obvykle dáno největší historickou ztrátou aktiva, měřenou od vrcholu k nejnižší hodnotě, během konkrétního časového období. V jiných situacích je možné použít možnosti, které zajistí, že investice neztratí více než určitou částku. Někteří investoři volí alokace aktiv s nejvyšší historickou návratností professional dané maximální čerpání.

Hodnota využití maximálního čerpání vychází ze skutečnosti, že ne každá volatilita je pro investory špatná. Velké zisky jsou velmi žádoucí, ale také zvyšují směrodatnou odchylku investice. Rozhodující je, že existují způsoby, jak dosáhnout velkých zisků a zároveň se snažit minimalizovat čerpání.

Mnoho úspěšných růstových investorů, jako je William J. O’Neil, hledá akcie, které rostou více než trh v uptrendu, ale zůstávají stabilní během klesajícího trendu. Myšlenka je, že tyto akcie zůstanou stabilní, protože lidé se drží vítězů, a to i přes drobné neúspěchy. To odhaluje potenciální vítěze a umožňuje růstovému investorovi koupit akcie, u nichž je volatilita alespoň na počátku většinou kladná. Postupem času dojde během downtrendu k dlouhodobějším ztrátám akcií. Spekulanti to považují za znamení, že hledají nové vítězné akcie nebo jdou do hotovosti, než začne medvědí trh.

Stop-reduction příkaz je další nástroj běžně používaný k omezení maximálního čerpání. V tomto případě se akcie nebo jiné investice automaticky prodají, když cena klesne na přednastavenou úroveň. Mezery však mohou nastat, když se cena pohybuje příliš rychle. Cenové mezery mohou bránit tomu, aby příkaz prevent-loss fungoval včas, a prodejní cena může být pod přednastavenou cenou prevent-decline.

Beta

Beta měří volatilitu cenného papíru ve srovnání s volatilitou na širším trhu. Beta 1 znamená, že cenný papír má volatilitu, která odráží míru a směr trhu jako celku. Pokud S&P 500 prudce poklesne, je pravděpodobné, že dotyčná akcie bude následovat a klesne o podobnou částku.

Relativně stabilní cenné papíry, jako jsou veřejné služby, mají hodnoty beta menší než 1, což odráží jejich nižší volatilitu. Akcie v rychle se měnících oborech, zejména v technologickém sektoru, mají beta hodnoty vyšší než 1. Beta znamená, že podkladový cenný papír nemá žádnou tržní volatilitu. Hotovost je vynikajícím příkladem, pokud se nepředpokládá žádná inflace. Existují však nízká nebo dokonce záporná beta aktiva, která mají podstatnou volatilitu, která nesouvisí s akciovým trhem. Zlato a dlouhodobé státní dluhopisy jsou nejlepšími příklady takových aktiv.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: