Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Jak se určuje cena akcií společnosti?

Akciový trh je obecně řízen nabídkou a poptávkou, podobně jako jakýkoli trh. Když je akcie prodána, kupující a prodávající směňují peníze za vlastnictví akcií. Cena, za kterou se akcie nakupují, se stává novou tržní cenou. Při prodeji druhé akcie se tato cena stane nejnovější tržní cenou atd.

Čím větší je poptávka po akciích, tím vyšší je její cena a naopak. Čím větší je nabídka akcií, tím nižší je cena a naopak. Zatímco teoreticky je počáteční veřejná nabídka akcií (IPO) za cenu rovnající se hodnotě jejích očekávaných budoucích výplat dividend, cena akcií kolísá na základě nabídky a poptávky. Mnoho tržních sil přispívá k nabídce a poptávce, a tím k ceně akcií společnosti.

Hodnota společnosti a cena akcií společnosti

Porozumění zákonům nabídky a poptávky je snadné; porozumění poptávce může být těžké. Cenový pohyb akcií naznačuje, co si investoři myslí, že společnost má hodnotu – ale jak určují, jakou má hodnotu? Jedním z faktorů jistě jsou jeho aktuální výdělky: jaký vysoký zisk přináší. Investoři však často hledí nad rámec čísel. To znamená, že cena akcie neodráží pouze aktuální hodnotu společnosti – ale také odráží vyhlídky společnosti, růst, který od ní investoři očekávají v budoucnu.

Predikce ceny akcií společnosti

K predikci ceny akcií společnosti se používají kvantitativní techniky a vzorce. Volané modely slev na dividendy (DDM) jsou založeny na konceptu, že aktuální cena akcie se rovná součtu všech jejích budoucích výplat dividend, když jsou diskontovány zpět na jejich současnou hodnotu. Určením podílu společnosti na součtu jejích očekávaných budoucích dividend využívají modely diskontování dividend teorii časové hodnoty peněz (TVM).

Gordonův model růstu

Existuje několik různých typů modelů slev na dividendy. Jedním z nejpopulárnějších je díky své přímočarosti model růstu Gordona. Rovnici modelu růstu Gordona, kterou vyvinul v 60. letech americký ekonom Myron Gordon, představuje:..

Současná hodnota akcií = (dividenda na akcii) / (diskontní sazba – míra růstu)

Nebo jako rovnice:

.

P=D1rGkde:P=CurrEnt StÓCk PriCEG=CÓnstAnt GrÓwth rAtE in strErstrEtuity EXstrECtEd FÓr thE diprotiidEndsr=CÓnstAnt CÓst ÓF Equity CAstritAl FÓr thAt CÓmstrAny (Ór rAtE ÓF rEturn)D1=PROTIAluE ÓF thE nEXt yEArs diprotiidEnds begin aligned & P = dfrac D_1 rg \ & textbf where: \ & P = text small Current Stock Price \ & g = text small Konstantní růst v perpetuity \ & text small očekává se pro dividendy \ & r = text small konstantní náklady na vlastní kapitál pro to \ & text malá společnost (nebo návratnost)} \ & D_1 = text small Hodnota dividend příštího roku \ end zarovnáno

.P=rGD1..kde:P=Aktuální cena akciíG=Neustálý růst očekávané pro dividendyr=Konstantní náklady na vlastní kapitál společnost (nebo míra návratnosti)D1.=Hodnota dividend příštího roku ..

Proč se společnosti starají o cenu svých akcií?

Příklad ocenění ceny akcií

Například akcie Alphabet Inc. se obchodují za 100 $ za akcii. Tato společnost vyžaduje minimální návratnost 5% (r) a v současné době vyplácí dividendu ve výši 2 USD na akcii (D.1), u kterého se očekává nárůst o 3% ročně (g).

Vnitřní hodnota (p) akcie se počítá jako: 2 $ / (0,05 – 0,03) = 100 $.

Podle modelu růstu Gordona jsou akcie správně oceněny na své vnitřní úrovni. Pokud by obchodovali za, řekněme 125 $ za akcii, byli by nadhodnoceni o 25%; pokud by obchodovali za 90 $, byli by podhodnoceni o 10 $ (a nákupní příležitost ocenit investory, kteří takové akcie hledají).

Závěr

Výše uvedená rovnice modelu Gordon Growth zachází se současnou hodnotou akcie podobně jako na dobu neurčitou, což znamená konstantní tok identických peněžních toků po nekonečné množství času bez data ukončení. Samozřejmě, v reálném životě nemusí společnosti rok co rok udržovat stejnou míru růstu a jejich dividendy z akcií se nemusí zvyšovat konstantní rychlostí.

I když je cena akcií koncepčně určena očekávanými budoucími dividendami, mnoho společností dividendy nerozděluje.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: