Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Jak mohu měřit odchylku portfolia?

Rozptyl portfolia je měřítkem rozptylu výnosů portfolia. Jde o souhrn skutečných výnosů daného portfolia za stanovené časové období.

Rozptyl portfolia se počítá pomocí standardní odchylky každého cenného papíru v portfoliu a korelace mezi cennými papíry v portfoliu.

Moderní teorie portfolia (MPT) uvádí, že rozptyl portfolia lze snížit výběrem cenných papírů s nízkou nebo negativní korelací, do nichž se má investovat, jako jsou akcie a dluhopisy.

Výpočet odchylky portfolia cenných papírů

Chcete-li vypočítat rozptyl portfolia cenných papírů v portfoliu, vynásobte druhou mocninu každého cenného papíru odpovídajícím rozptylem cenného papíru a přidejte dva vynásobené váženým průměrem cenných papírů vynásobeným kovariancí mezi cennými papíry.

Shrnutí

  • Rozptyl portfolia je v zásadě měřítkem rizika.
  • Vzorec pomáhá určit, zda má portfolio odpovídající úroveň rizika.
  • Moderní teorie portfolia uvádí, že rozptyl portfolia lze snížit výběrem kombinace aktiv s nízkou nebo negativní korelací.

Chcete-li vypočítat rozptyl portfolia se dvěma aktivy, vynásobte druhou mocninu váhy prvního aktiva rozptylem aktiva a přidejte jej k druhé mocnině váhy druhého aktiva vynásobené rozptylem druhého aktiva. Dále přidejte výslednou hodnotu ke dvěma vynásobeným váhami prvního a druhého majetku vynásobeného kovariancí dvou aktiv.

Ukázkový výpočet

Předpokládejme například, že máte portfolio obsahující dvě aktiva, akcie ve společnosti A a akcie ve společnosti B. Zatímco 60% vašeho portfolia je investováno do společnosti A, zbývajících 40% je investováno do společnosti B. Roční odchylka společnosti A skladem je 20%, zatímco rozptyl akcií společnosti B je 30%.

Moudrý trader hledá efektivní hranici. To je nejnižší úroveň rizika, při které lze dosáhnout cílového výnosu.

Korelace mezi těmito dvěma aktivy je 2,04. Chcete-li vypočítat kovarianci aktiv, vynásobte druhou odmocninu rozptylu akcií společnosti A druhou odmocninou rozptylu akcií společnosti B. Výsledná kovariance je ,50.

Výsledná varianta portfolia je ,36, nebo (((,6) ^ 2 * (,2) + (,4) ^ 2 * (,3) + (2 * ,6 * ,4 * ,5)).

Varianta portfolia a moderní teorie portfolia

Moderní teorie portfolia je rámec pro konstrukci investičního portfolia. MPT bere jako svůj hlavní předpoklad myšlenku, že racionální investoři chtějí maximalizovat výnosy při minimalizaci rizika, někdy měřeno pomocí volatility.

Investoři proto hledají takzvanou efektivní hranici nebo nejnižší míru rizika a volatility, při níž lze dosáhnout cílového výnosu.

Měření rizika

Po MPT lze riziko v portfoliu snížit investováním do nekorelovaných aktiv. To znamená, že investice, která může být sama o sobě považována za rizikovou, může ve skutečnosti snížit celkové riziko portfolia, protože má tendenci růst, když poklesnou další investice.

Tato snížená korelace může snížit rozptyl teoretického portfolia. V tomto smyslu je návratnost jednotlivé investice méně důležitý než její celkový příspěvek do portfolia z hlediska rizika, návratnosti a diverzifikace.

Úroveň rizika v portfoliu se často měří pomocí směrodatné odchylky, která se počítá jako druhá odmocnina rozptylu. Pokud jsou datové body daleko od průměru, je rozptyl vysoký a celková úroveň rizika v portfoliu také vysoká.

Směrodatná odchylka je klíčovým měřítkem rizika, které používají manažeři portfolia, finanční poradci a institucionální investoři. Správci aktiv běžně do svých zpráv o výkonu zahrnují standardní odchylku.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: