Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Investice do práv na akcie a warranty

Společnosti, které potřebují získat další kapitál, tak mohou učinit vydáním dalších akcií. Tyto další akcie však oslabí hodnotu stávajících akcií, což může akcionářům dělat starosti. Některé společnosti se proto rozhodnou vydávat práva nebo warranty jako alternativní způsob vytváření kapitálu. Tyto nástroje dávají akcionářům preventivní právo na nákup dalších akcií akcií přímo od společnosti, obvykle za sníženou cenu.

Co jsou práva na akcie?

Akciová práva jsou nástroje vydané společnostmi s cílem poskytnout současným akcionářům příležitost zachovat si svůj zlomek firemního vlastnictví. Pro každou akcii akcií je vydáno jedno právo a každé právo může obvykle koupit zlomek akcie, takže ke koupi jedné akcie je zapotřebí více práv.

Podkladová akcie se bude obchodovat s připojeným právem bezprostředně po vydání práva, které se označuje jako „práva k“. Poté se pravice oddělí od akcií a obchoduje samostatně a akcie poté obchodují „práva off“, dokud práva nevyprší. Práva jsou krátkodobé nástroje, jejichž platnost rychle vyprší, obvykle do 30–60 dnů od vydání. Realizační cena práv je vždy stanovena pod aktuální tržní cenou a za jejich uplatnění se neúčtuje provize.

Co jsou rozkazy?

Opční listy jsou dlouhodobé nástroje, které akcionářům také umožňují nakupovat další akcie za sníženou cenu, ale obvykle se vydávají s realizační cenou nad aktuální tržní cenou. Warrantům je tak přidělena čekací doba možná šest měsíců až rok, což dává ceně akcií dostatek času na to, aby překročila realizační cenu a poskytla vlastní hodnotu. Opční listy se obvykle nabízejí ve spojení s cennými papíry s pevným výnosem a fungují jako „sladidlo“ nebo finanční lákadlo k nákupu dluhopisů nebo preferovaných akcií.

Jediný rozkaz může obvykle koupit jednu akcii, i když jsou strukturovány tak, aby v některých případech nakupovaly více či méně. Opční listy byly také použity ve výjimečných případech k nákupu jiných typů cenných papírů, jako jsou preferované nabídky nebo obligace. Opční listy se liší od práv v tom, že musí být zakoupeny od makléře za provizi a obvykle se kvalifikují jako cenné papíry s rezervou.

Práva i warranty se v některých ohledech koncepčně podobají veřejně obchodovaným opcím. Hodnota všech tří nástrojů neodmyslitelně závisí na podkladové ceně akcií. Podobají se také tržním možnostem v tom, že nemají hlasovací práva a nevyplácejí dividendy ani nenabízejí společnosti žádnou formu pohledávky.

Práva a warranty vs. opce

Práva a warranty se liší od tržních možností v tom, že jsou původně vydány pouze stávajícím akcionářům, ačkoli se obvykle objevuje sekundární trh, který umožňuje dalším kupujícím tyto cenné papíry získat.

Akcionáři, kteří dostávají práva a opční listy, mají k dispozici čtyři možnosti:

  • Prozatím držte jejich práva nebo rozkazy
  • Kupte si další práva nebo opční listy na sekundárním trhu
  • Prodat svá práva nebo opční listy jinému investorovi
  • Jednoduše nechejte vypršet jejich práva nebo rozkazy

Konečná možnost zde uvedená není pro investory nikdy moudrá. Pokud aktuální tržní cena akcie převyšuje realizační cenu, měli by investoři, kteří je nechtějí uplatnit, vždy prodat na sekundárním trhu, aby získali jejich skutečnou hodnotu. Mnoho nevzdělaných akcionářů, kteří nerozumí hodnotě svých práv, to však dělá pravidelně.

Stanovení hodnoty

Stejně jako u tržních opcí by tržní cena akcií mohla klesnout pod realizační cenu, kdy by se práva nebo warranty staly bezcennými. Práva a warranty také po vypršení platnosti stanou bezcennými bez ohledu na to, kde se podkladová akcie obchoduje. Hodnoty práv na akcie a warrantů jsou určovány zhruba stejně jako pro tržní opce. Mají jak vnitřní hodnotu, která se rovná rozdílu mezi tržními a realizačními cenami akcie, tak časovou hodnotu, která je založena na potenciálu ceny akcie růst před datem vypršení platnosti.

Oba typy cenných papírů se po vypršení platnosti stanou bezcennými bez ohledu na aktuální cenu podkladové akcie. Ztratí také svou vnitřní hodnotu, pokud tržní cena akcie klesne pod jejich cvičnou nebo upisovací cenu. Z tohoto důvodu musí společnosti pečlivě stanovit cvičné ceny v těchto otázkách, aby se minimalizovala šance, že celá nabídka selže. Práva a opční listy však mohou akcionářům poskytnout značné zisky stejným způsobem jako kupní opce, pokud cena podkladové akcie vzroste.

Ceny práv

Vzorec použitý k určení hodnoty práva na akcie je:

.

Správná hodnota=Aktuální cenaCena za předplatnéPotřebná právakde:Aktuální cena=Aktuální tržní cena akciíCena za předplatné=Cvičná cena nových akciíPotřebná práva=Počet práv potřebných k nákupujedna nová sdílená položka begin aligned & text Right Value = frac text Current Price – text Subscription Price text Rights Needed \ & textbf where: \ & text Aktuální cena = text Aktuální tržní cena akcie \ & text Cena předplatného = text Cvičná cena nové akcie \ & text Potřebná práva = text Počet práva potřebná k nákupu \ & text jedno nové sdílení \ end zarovnáno

.Správná hodnota=Potřebná právaAktuální cenaCena za předplatné.kde:Aktuální cena=Aktuální tržní cena akciíCena za předplatné=Cvičná cena nových akciíPotřebná práva=Počet práv potřebných k nákupujedna nová sdílená položka..

Pokud je například aktuální tržní cena aktuálních akcií v oběhu 60 $, upisovací cena nové akcie je 50 $ a počet práv potřebných k nákupu jedné nové akcie je 5 $:

.

Správná hodnota=$60$505=$2 begin zarovnaný & text Right Value = frac $ 60 – $ 50 5 = $ 2 \ end zarovnaný

.Správná hodnota=5$60$50.=$2..

Ceny warrantu

Vzorec pro určení hodnoty zatykače je:

.

Hodnota rozkazu=Aktuální cenaCena za předplatnéVyžaduje se zatykačkde:Aktuální cena=Aktuální tržní cena akciíCena za předplatné=Cena cvičení nových warrantůPotřebná práva=Počet akcií, které mohou býtzakoupeno s jedním rozkazem begin aligned & text Warrant Value = frac text Current Price – text Subscription Price text Warrant Needed \ & textbf kde: \ & text Aktuální cena = text Aktuální tržní cena akcií \ & text Cena předplatného = text Cvičná cena nových warrantů \ & text Potřebná práva = text Počet sdílené položky, které lze} \ & text zakoupit s jedním rozkazem \ end zarovnané

.Hodnota rozkazu=Vyžaduje se zatykačAktuální cenaCena za předplatné.kde:Aktuální cena=Aktuální tržní cena akciíCena za předplatné=Cena cvičení nových warrantůPotřebná práva=Počet akcií, které mohou býtzakoupeno s jedním rozkazem..

Například pokud je aktuální tržní cena akcie 45 $, upisovací cena warrantu je 30 $ a počet akcií akcií, které může jeden warrant koupit, je 1:

.

Hodnota rozkazu=$45$301=$15 begin aligned & text Warrant Value = frac $ 45 – $ 30 1 = $ 15 \ end zarovnáno

.Hodnota rozkazu=1$45$30.=$15..

Daňové aspekty práv a rozkazů

Práva a warranty jsou zdaněny stejným způsobem jako jakékoli jiné zajištění. Rozdíl mezi realizační a prodejní cenou těchto cenných papírů je zdaněn jako dlouhodobý nebo krátkodobý zisk. Jakýkoli zisk nebo ztráta realizovaná z obchodních práv nebo warrantů na sekundárním trhu je zdaněna stejným způsobem (kromě toho, že všechny zisky a ztráty budou krátkodobé)...

Sečteno a podtrženo

Práva a warranty mohou současným akcionářům umožnit nákup dalších akcií se slevou a udržení jejich vlastnického podílu ve společnosti. Ani jeden z těchto nástrojů se však dnes příliš nepoužívá, protože možnosti akcií a trhů se staly mnohem populárnějšími. Další informace o právech a zárukách vám poskytne váš makléř nebo finanční poradce.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web