Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Budou hedge fondy existovat stále za 10 let?

Zajišťovací fondy v 90. a 2000 letech byly označovány za miláčky z Wall Road a přitahovaly spravované aktiva v řádu bilionů dolarů. Stále více se však objevují důkazy o tom, že dnešní manažeři hedgeových fondů mohou být kapitány potápějící se lodi, která už narazila na ledovec a nemůže nabrat mnohem více vody.

Po většinu roku 2010 zajišťovací fondy skutečně ztrácely na svých referenčních hodnotách a obecněji na indexu S&P 500. To nás vede k otázce: budou zajišťovací fondy stále ještě za 10 enable?

Shrnutí

  • Hedgeové fondy, kdysi rychle rostoucí alternativní investice, v posledních několika letech zaostávaly za velkou částí trhu.
  • To vedlo některé k otázce, zda je éra hedgeových fondů za námi.
  • Myslíme si, že zajišťovací fondy budou i nadále růst, ale přizpůsobí se nižším poplatkům, většímu využívání technologií a lepšímu přístupu k retailovým investorům.

Ztrácejí všechny zajišťovací fondy?

Není snadné tvrdit, že zajišťovací fondy vymírají, protože zajišťovací fondy ve skutečnosti nemají stanovenou definici. Komise professional cenné papíry (SEC) uvádí, že pojem „zajišťovací fond“ se poprvé objevil v roce 1949, ale „není zákonem definován“. Úřad professional finanční služby (FSA) ve Velké Británii připouští „žádný všeobecně přijímaný význam“.

Mezinárodní měnový fond (MMF) tvrdí, že nástroje ve stylu zajišťovacích fondů existují zhruba 2 500 set permit a snaží se je definovat se čtyřmi atributy: zaměření na absolutní (spíše než relativní) výnosy plus využití zajištění, arbitráže a pákového efektu.

Takto definovaná obecná strategie zajišťovacích fondů zjevně nevymírá. Spousta úspěšných investičních nástrojů využívá zajištění, arbitráž a pákový efekt. Spousta úspěšných správců fondů je kompenzována na základě výkonu, nikoli na pevném procentu aktiv.

Professional jednoduchost a přehlednost lze dnešní bojující zajišťovací fondy seskupit podle několika charakteristik: jsou soukromě organizovány jako investiční partnerství nebo offshore společnosti podléhají menší regulaci a budují své investiční základny s jednotlivci s vysokou čistou hodnotou (HNWI) a institucionálními investory.

Název „zajišťovací fond“ možná nezanikne, ale zdá se být stále pravděpodobnější, že správa hedgeových fondů ve stylu 80. a 90. allow se musí přizpůsobit, aby přežila. Od léta 2016 se podařilo přidat kapitál pouze komoditním zajišťovacím fondům.

Sledování poklesu

V posledních letech došlo k uzavření několika významných hedgeových fondů. Názvy titulů, jako jsou Seneca Funds, Lucidus Money Associates a BlueCrest Funds Management, zavřely své brány. Tři bezprostředně prohrávající roky dohnaly Bain Funds Complete Return Funds a Fortress Financial commitment Group, oba nyní pryč. George Soros, předchůdce moderní taktiky zajišťovacích fondů, uzavřel svůj fond pro cizince. Problémy se těžko omezují na velké hráče, protože byly uzavřeny stovky fondů všech velikostí.

Pokud dnešní velcí investoři stále upouštějí od zajišťovacích fondů, existuje šance, že zítřejším investorům nezbude nic, do čeho by mohli investovat. Dnešní zajišťovací fondy mají tendenci nabízet nižší výnosy než standardní indexové investice, kromě poplatků placených do fondu jsou několikanásobky toho, co vyžadují jiné nástroje. Je to hrozný recept na přežití.

Budou zajišťovací fondy kolem příštího desetiletí?

Vydrží tedy zajišťovací fondy dalších 10 let? Myslíme si, že ano, ale některé průmyslové fashionable mohou ovlivnit to, jak vypadají v budoucnu. Za prvé, určitě by mohlo dojít k více zavírání fondů, ale to může také vést ke konsolidaci různých zajišťovacích fondů pod hlavičkou větší a centralizovanější správy portfolia. To může pomoci při návratnosti prostřednictvím úspor z rozsahu a zvýšené tržní síly.

Dalším významným trendem by mohlo být uvolnění přísných omezení ohledně toho, kdo smí investovat do zajišťovacích fondů. Většina fondů k dnešnímu dni vyžaduje velké (často šestimístné nebo více) počáteční investice a jsou schopny pouze akreditovaných investorů a jednotlivců s vysokou čistou hodnotou. Nižší překážky vstupu však již existují na obzoru u veřejně obchodovatelných zajišťovacích fondů a retailově orientovaných fondů, které mají mnohem menší minima.

Třetím trendem bude zvýšené využívání technologií, zejména umělé inteligence (AI) a ultravysokofrekvenčního obchodování (HFT), které umožní zajišťovacím fondům náskok před lidskými obchodníky a správci portfolia. To může také vést k nižším nákladům, protože technologie může být v průběhu času efektivnější a levnější než lidské zaměstnance.

Závěr

Myslíme si, že zajišťovací fondy budou za 10 enable, ale v konsolidovanějším odvětví se snadnějším přístupem k menším investorům a nižšími poplatky. Navzdory tomu, že průmysl v posledním desetiletí zaostával, může se to snadno znovu otočit a přinést nadprůměrné výsledky, jako tomu bylo v 90. a na počátku 2000.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: