Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Jaký je dopad inflace na návratnost investice do akcií?

Investoři, Federální rezervní systém a podniky neustále sledují úroveň inflace a obávají se o ni..Inflace – růst cen zboží a služeb – snižuje kupní sílu, kterou si každá jednotka měny může koupit. Rostoucí inflace má zákeřný účinek: ceny vstupů jsou vyšší, spotřebitelé si mohou koupit méně zboží, poklesnou příjmy a zisky a ekonomika na nějaký čas zpomalí, dokud nebude dosaženo míry ekonomické rovnováhy.

Shrnutí

  • Rostoucí inflace má zákeřný účinek: ceny vstupů jsou vyšší, spotřebitelé si mohou koupit méně zboží, poklesnou příjmy a zisky a ekonomika na nějaký čas zpomalí, dokud nebude dosaženo míry ekonomické rovnováhy.
  • Hodnotové akcie fungují lépe v období vysoké inflace a růstové akcie dosahují lepších výsledků při nízké inflaci.
  • Když je inflace na vzestupu, ceny akcií orientované na příjmy nebo vysoké dividendy obecně klesají.
  • Akcie se během vysoce inflačních období zdají celkově volatilnější.

Inflace a hodnota 1 $

Níže uvedený graf ukazuje, jak dramaticky může inflace snížit kupní sílu:

Tento negativní dopad rostoucí inflace udržuje Fed pilný a zaměřuje se na detekci včasných varovných signálů, aby předvídal jakýkoli neočekávaný růst inflace..Náhlý nárůst inflace je obecně považován za nejbolestivější, protože společnostem trvá několik čtvrtletí, než budou moci přenášet vyšší vstupní náklady na spotřebitele..Stejně tak spotřebitelé pociťují neočekávané „štípnutí“, když zboží a služby stojí víc. Podniky a spotřebitelé se však nakonec přizpůsobili novému cenovému prostředí. U těchto spotřebitelů je méně pravděpodobné, že budou držet hotovost, protože hodnota v průběhu času klesá s inflací.

Vysoká inflace může být dobrá, protože může stimulovat určitý růst pracovních míst... .. .Vysoká inflace však může také ovlivnit zisky podniků prostřednictvím vyšších vstupních nákladů..To způsobuje, že se společnosti obávají o budoucnost a přestanou najímat, což snižuje životní úroveň jednotlivců, zejména těch s pevným příjmem.

Professional investory to může být matoucí, protože se zdá, že inflace ovlivňuje ekonomiku a ceny akcií, ale ne stejnou rychlostí. Protože neexistuje žádná dobrá odpověď, musí jednotliví investoři projít zmatkem, aby mohli rozumně rozhodovat o tom, jak investovat v obdobích inflace. Zdá se, že různé skupiny akcií si v období vysoké inflace vedou lépe.

Inflace a výnosy z akciového trhu

Zkoumání historických údajů o výnosech během období vysoké a nízké inflace může investorům poskytnout určitou srozumitelnost. Četné studie se zabývaly dopadem inflace na výnosy akcií. Tyto studie bohužel přinesly protichůdné výsledky, když se vezme v úvahu několik faktorů, jmenovitě geografie a časové období. Většina studií dospěla k závěru, že očekávaná inflace může mít na akcie pozitivní nebo negativní dopad v závislosti na schopnosti investora zajišťovat se a na měnové politice vlády... ..

Neočekávaná inflace ukázala přesvědčivější zjištění, zejména silnou pozitivní korelací s výnosem akcií během ekonomických kontrakcí, což ukazuje, že načasování ekonomického cyklu je zvláště důležité professional investory, kteří měří dopad na výnosy akcií..Tato korelace také pramení ze skutečnosti, že neočekávaná inflace obsahuje nové informace o budoucích cenách. Podobně vyšší volatilita pohybů akcií korelovala s vyšší mírou inflace.

Údaje to prokázaly v rozvíjejících se zemích, kde je volatilita akcií větší než na rozvinutých trzích..Od 30. permit 20. století výzkum naznačuje, že téměř každá země zaznamenala během období vysoké inflace nejhorší reálné výnosy. Skutečné výnosy jsou skutečné výnosy minus inflace. Při zkoumání výnosů S&P 500 do deseti enable a úpravě o inflaci výsledky ukazují, že nejvyšší skutečné výnosy se vyskytují, když je inflace 2% až 3%... .Inflace větší nebo menší než toto rozmezí má tendenci signalizovat makroekonomické prostředí United states of america s většími problémy, které mají různé dopady na akcie..Možná důležitější než skutečné výnosy je volatilita příčin inflace a umět investovat do daného prostředí.

Růst vs. hodnota a výkonnost akcií a inflace

Akcie jsou často rozděleny do podkategorií hodnoty a růstu. Hodnotové akcie mají silné současné peněžní toky, které se časem zpomalí, zatímco růstové akcie mají dnes malý nebo žádný peněžní tok, ale očekává se, že se budou postupně časem zvyšovat...

Proto při oceňování akcií metodou diskontovaných peněžních toků jsou v době rostoucích úrokových sazeb růstové akcie negativně ovlivněny mnohem více než hodnotové akcie... .Jelikož se úrokové sazby obvykle zvyšují za účelem boje s vysokou inflací, je důsledkem toho, že v dobách vysoké inflace budou růstové akcie negativněji ovlivněny. To naznačuje pozitivní korelaci mezi inflací a návratností hodnotových akcií a negativní pro růstové akcie.

Je zajímavé, že tempo změny inflace neovlivňuje výnosy hodnoty oproti růstovým akcieám stejně jako absolutní úroveň. Předpokládá se, že investoři mohou překročit svá budoucí očekávání růstu a růstově chybně růstové akcie. Jinými slovy, investoři neuznávají, kdy se z růstových akcií stanou hodnotné akcie, a dopad na růst akcií je prudký...

Akcie vytvářející příjem a inflace

Když se zvyšuje inflace, klesá kupní síla a každý dolar si může koupit méně zboží a služeb. Pro investory, kteří se zajímají o akcie vytvářející příjmy, nebo o akcie, které vyplácejí dividendy, je díky vysoké inflaci tyto akcie méně atraktivní než během nízké inflace, protože dividendy nemají tendenci držet krok s úrovněmi inflace..Kromě snížení kupní síly má zdanění dividend dvojí negativní účinek..Navzdory tomu, že nedrží krok s úrovní inflace a zdanění, poskytují akcie s výnosem z dividend částečné zajištění proti inflaci.

Podobně jako úrokové sazby ovlivňují cenu dluhopisů – když sazby rostou, ceny dluhopisů klesají – akcie vyplácející dividendy jsou ovlivněny inflací: Když je inflace na vzestupu, ceny akcií výnosů obecně klesají. Vlastnit akcie vyplácející dividendy v době rostoucí inflace obvykle znamená, že ceny akcií poklesnou. Investoři, kteří chtějí zaujmout pozice v akciích s výnosem z dividend, je však mohou kupovat levně, když roste inflace, což poskytuje atraktivní vstupní human body.

Závěr

Investoři se snaží předvídat faktory, které ovlivňují výkonnost portfolia, a rozhodovat na základě jejich očekávání. Inflace je jedním z faktorů, které ovlivňují portfolio. Teoreticky by akcie měly poskytovat určité zajištění proti inflaci, protože výnosy a zisky společnosti by po určité době úpravy měly růst stejnou rychlostí jako inflace. Měnící se dopad inflace na akcie však zaměňuje rozhodnutí obchodovat s již drženými pozicemi nebo zaujmout nové pozice. Na trhu v Usa je historický důkaz hlučný, ale ukazuje korelaci s vysokou inflací a nižšími výnosy pro celkový trh ve většině období.

Když jsou akcie rozděleny do kategorií růstu a hodnot, je jasnější důkaz, že hodnotové akcie fungují lépe v obdobích vysoké inflace a růstové akcie fungují lépe během nízké inflace. Jedním ze způsobů, jak mohou investoři předpovědět očekávanou inflaci, je analýza komoditních trhů, i když je tendence myslet si, že pokud ceny komodit rostou, měly by akcie růst, protože společnosti „vyrábějí“ komodity. Vysoké ceny komodit však často vytlačují zisky, což zase snižuje výnosy akcií. Sledování komoditního trhu proto může poskytnout vhled do budoucích sazeb inflace...

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: