Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Dluhopisové fondy vs. dluhopisové ETF: jaký je rozdíl?

Dluhopisové fondy vs. dluhopisy ETF: přehled

Dluhopisové fondy a dluhopisové ETF nebo fondy obchodované na burze investují do koše dluhopisů nebo dluhových nástrojů. Dluhopisové fondy nebo podílové fondy obsahují skupinu kapitálu od investorů, přičemž správce fondu přiděluje kapitál různým cenným papírům. Dluhopisový ETF sleduje index dluhopisů s cílem porovnat výnosy z podkladového indexu.

Dluhopisové fondy a dluhopisové ETF sdílejí několik charakteristik, včetně diverzifikace prostřednictvím portfolií, která drží mnoho dluhopisů. Fondy i ETF mají menší minimální požadované investice, které by byly nezbytné k dosažení stejné úrovně diverzifikace nákupem jednotlivých dluhopisů při konstrukci portfolia.

Před porovnáním dluhopisových fondů a ETF dluhopisů stojí za to chvilku prověřit důvody, proč investoři kupují dluhopisy. Většina investorů vkládá dluhopisy do portfolia, aby generovala příjem. Dluhopis je dluhový nástroj, který obvykle platí úrokovou sazbu, která se každý rok nazývá kuponová sazba držiteli dluhopisu. Přestože nákup a prodej dluhopisů za účelem generování zisku z kolísání jejich cen je životaschopnou strategií, většina investorů do nich investuje za své úrokové platby.

Investoři také kupují dluhopisy z důvodů souvisejících s rizikem, protože se snaží ukládat své peníze do investice, která je méně volatilní než akcie. Volatilita je míra, do jaké cena cenného papíru v průběhu času kolísá.

Dluhopisové fondy i dluhopisové ETF mohou vyplácet dividendy, což jsou hotovostní platby od společností za investice do jejich cenných papírů. Oba typy fondů nabízejí širokou škálu investičních možností, od vysoce kvalitních státních dluhopisů po nekvalitní podnikové dluhopisy a vše mezi tím.

Fondy i ETF lze také zakoupit a prodat prostřednictvím makléřského účtu výměnou za malý poplatek za každý obchod. Navzdory těmto podobnostem mají dluhopisové fondy a ETF dluhopisů jedinečné, nesdílené vlastnosti.

Shrnutí

  • Dluhopisové fondy a dluhopisové ETF nebo fondy obchodované na burze investují do koše dluhopisů nebo dluhových nástrojů.
  • Dluhopisové fondy nebo podílové fondy obsahují soubor kapitálu od investorů, jehož prostřednictvím je fond aktivně spravován a kterým je kapitál přidělován různým cenným papírům.
  • Dluhopisové ETF sledují index dluhopisů navržený tak, aby odpovídal výnosům z podkladového indexu, a obvykle mají nižší poplatky než podílové fondy.

Dluhopisové fondy

Podílové fondy investují do dluhopisů již mnoho permit. Některé z nejstarších vyvážených fondů, které zahrnují alokaci jak na akcie, tak na dluhopisy, pocházejí z konce 20. permit 20. století.

Proto velký počet existujících dluhopisových fondů nabízí významnou škálu investičních možností. Patří mezi ně jak indexové fondy, které se snaží replikovat různé benchmarky a nevyvíjí žádnou snahu překonat tyto benchmarky, a aktivně spravované fondy, které se snaží své benchmarky překonat.

Aktivně spravované fondy také zaměstnávají úvěrové analytiky k provádění výzkumu kreditní kvality dluhopisů, které fond nakupuje, aby se minimalizovalo riziko nákupu dluhopisů, u nichž je pravděpodobné selhání. Výchozí situace nastane, když emitent dluhopisu není schopen provést výplatu úroků nebo splatit původní investovanou částku kvůli finančním potížím. Každému dluhopisu je ratingovými agenturami přiřazen stupeň úvěrové kvality, který hodnotí finanční životaschopnost emitenta a pravděpodobnost selhání.

Dluhopisové fondy jsou k dispozici ve dvou různých strukturách: otevřené fondy a uzavřené fondy. Otevřené fondy lze nakupovat přímo od poskytovatelů fondů, což znamená, že je není nutné kupovat prostřednictvím zprostředkovatelského účtu. Pokud je zakoupíte přímo, lze se vyhnout poplatku za zprostředkování zprostředkování. Podobně mohou být dluhopisové fondy prodány zpět fondové společnosti, která akcie vydala, což je činí vysoce likvidními nebo snadno nakoupenými a prodanými.

Ceny otevřených fondů jsou navíc oceňovány a obchodovány jednou denně, po uzavření trhu a stanovení čisté hodnoty aktiv každého fondu (NAV). Cena obchodování je přímým odrazem NAV, která je založena na hodnotě dluhopisů v portfoliu.

Otevřené fondy se neobchodují s prémií nebo slevou, takže je snadné a předvídatelné přesně určit, kolik akcií fondu vygeneruje, pokud budou prodány. Dluhopis prodaný za prémii má vyšší tržní cenu než jeho původní nominální hodnota, zatímco sleva je, když se dluhopis obchoduje za nižší cenu, než je jeho nominální hodnota.

Zejména některé dluhopisové fondy účtují zvláštní poplatek, pokud jsou prodávány před určitou minimální požadovanou dobou držení (často 90 dnů), protože si fondová společnost přeje minimalizovat výdaje spojené s častým obchodováním.

Dluhopisové fondy nezveřejňují své podkladové podíly denně. Obecně uvolňují podíly na pololetní bázi, přičemž některé fondy vykazují každý měsíc. Nedostatek transparentnosti ztěžuje investorům kdykoli určit přesné složení jejich portfolií.

Bond ETF

Dluhopisové ETF jsou ve srovnání s podílovými fondy mnohem novějším účastníkem trhu. Společnost iShares zahájila první dluhopisové ETF v roce 2002. Většina z těchto nabídek se snaží replikovat různé indexy dluhopisů, ačkoli je k dispozici také rostoucí počet aktivně spravovaných produktů.

ETF mají často nižší poplatky než jejich protějšky v podílových fondech, což je potenciálně činí atraktivnější volbou pro všechny investory, kteří jsou si rovni.

Dluhopisové ETF fungují podobně jako uzavřené fondy, protože se nakupují spíše prostřednictvím makléřského účtu než přímo od fondové společnosti. Stejně tak, pokud si investor přeje prodat, musí být ETF obchodovány na otevřeném trhu, což znamená, že musí být nalezen kupující, protože fondová společnost nebude nakupovat akcie tak, jak by to činily pro otevřené podílové fondy.

Stejně jako akcie se ETF obchodují po celý den. Ceny akcií mohou kolísat okamžik po okamžiku a mohou se v průběhu obchodování docela lišit. Extrémní výkyvy cen byly pozorovány během anomálií trhu, jako například takzvaný Flash Crash z roku 2010. Akcie mohou také obchodovat s prémií nebo slevou z podkladové hodnoty čistých aktiv držených akcií.

I když významné odchylky v hodnotě jsou relativně vzácné, nejsou nemožné. Odchylky mohou být během krizových období obzvláště znepokojivé, například pokud se velké množství investorů snaží prodat dluhopisy. V takových případech může cena ETF odrážet slevu na NAV, protože poskytovatel ETF si není jistý, že by existující podíly mohly být prodány za jejich aktuální uvedenou čistou hodnotu aktiv.

Dluhopisové ETF nemají minimální požadovanou dobu držení, což znamená, že za rychlý prodej po provedení nákupu není uložena žádná pokuta. Lze je také koupit na marži a prodat nakrátko, což nabízí výrazně větší flexibilitu z hlediska obchodování než otevřené podílové fondy. Marže zahrnuje půjčení peněz nebo cenných papírů od makléře k investování. Na rozdíl od podílových fondů také dluhopisové ETF denně odhalují své podkladové podíly, což investorům poskytuje úplnou transparentnost.

Dluhopisové fondy i dluhopisové ETF mají podobnosti, držení fondů a jejich poplatky účtované investorům se mohou lišit.

Dluhopisový fond nebo dluhopisový ETF?

Rozhodnutí, zda koupit dluhopisový fond nebo dluhopisový ETF, obvykle závisí na investičním cíli investora. Pokud chcete aktivní správu, dluhopisové podílové fondy nabízejí více možností. Pokud plánujete nakupovat a prodávat často, dluhopisové ETF jsou dobrou volbou. Professional dlouhodobé investory typu invest in-and-hold, dluhopisové podílové fondy a dluhopisové ETF mohou vyhovět vašim potřebám, ale je nejlepší provést průzkum týkající se držby v každém fondu.

Pokud je transparentnost důležitá, dluhopisové ETF vám umožní v každém okamžiku zobrazit podíly ve fondu. Pokud se však obáváte, že nebudete moci prodat své investice do ETF kvůli nedostatku kupujících na trhu, dluhopisový fond může být lepší volbou, protože budete moci prodat své podíly zpět emitentovi fondu.

Stejně jako u většiny investičních rozhodnutí je důležité udělat si průzkum, promluvte si se svým makléřem nebo finančním poradcem.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: