Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Definice kovariance

Co je Covariance?

Kovariance měří směrový vztah mezi výnosy dvou aktiv. Pozitivní kovariance znamená, že výnosy aktiv se pohybují společně, zatímco negativní kovariance znamená, že se pohybují inverzně. Kovariance se vypočítá analýzou překvapení po návratu (standardní odchylky od očekávaného výnosu) nebo vynásobením korelace mezi dvěma proměnnými standardní odchylkou každé proměnné.

Shrnutí

  • Kovariance je statistický nástroj, který se používá k určení vztahu mezi pohybem dvou cen aktiv.
  • Když mají dvě akcie tendenci se pohybovat společně, jsou považovány za pozitivní kovarianci když se pohybují inverzně, kovariance je záporná.
  • Kovariance je významným nástrojem v moderní teorii portfolia, která se používá k určení, jaké cenné papíry do portfolia vložit.
  • Riziko a volatilitu lze v portfoliu snížit spárováním aktiv, která mají zápornou kovarianci.

Porozumění kovariance

Covariance hodnotí, jak se střední hodnoty dvou proměnných pohybují společně. Pokud se výnos akcie A posune výše, kdykoli se výnos akcie B posune výše, a stejný vztah se zjistí, když se výnos každé akcie sníží, pak se říká, že tyto akcie mají pozitivní kovarianci. V oblasti financí se počítají kovariance, které pomáhají diverzifikovat držby cenných papírů.

Pokud má analytik sadu dat, dvojici hodnot xay, lze kovarianci vypočítat pomocí pěti proměnných z těchto dat. Oni jsou:

  • Xi = daná hodnota x v datové sadě
  • Xm = průměr nebo průměr hodnot x
  • yi = hodnota y v datové sadě, která odpovídá xi
  • ym = průměr nebo průměr hodnot y
  • n = počet datových bodů

Vzhledem k těmto informacím je vzorec professional kovarianci: Cov (x, y) = SUM [(xi – xm) * (yi – ym)] / (n – 1)

Zatímco kovariance měří směrový vztah mezi dvěma aktivy, neukazuje sílu vztahu mezi těmito dvěma aktivy koeficient korelace je vhodnějším ukazatelem této síly.

Kovarianční aplikace

Covariances mají významné aplikace ve financích a moderní teorii portfolia. Například v modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM), který se používá k výpočtu očekávané návratnosti aktiva, se kovariance mezi cenným papírem a trhem používá ve vzorci pro jednu z klíčových proměnných modelu, beta. V CAPM beta měří volatilitu nebo systematické riziko cenného papíru ve srovnání s trhem jako celkem je to praktické opatření, které vychází z kovariance k měření expozice investora vůči riziku specifické pro jeden cenný papír.

Teorie portfolia mezitím využívá kovariance ke statistickému snížení celkového rizika portfolia ochranou proti volatilitě prostřednictvím diverzifikace informované o kovarianci.

Vlastnit finanční aktiva s výnosy, které mají podobné měny, neposkytuje velkou diverzifikaci diverzifikované portfolio by proto pravděpodobně obsahovalo kombinaci finančních aktiv, která mají různé měny.

Příklad výpočtu kovariance

Předpokládejme, že analytik společnosti má pětičtvrtletní soubor dat, který ukazuje čtvrtletní růst hrubého domácího produktu (HDP) v procentech (x) a růst nové produktové řady společnosti v procentech (y). Soubor dat může vypadat takto:

  • Q1: x = 2, y = 10
  • Q2: x = 3, y = 14
  • Q3: x = 2,7, y = 12
  • Q4: x = 3,2, y = 15
  • Q5: x = 4,1, y = 20

Průměrná hodnota x se rovná 3 a průměrná hodnota y se rovná 14,2. Professional výpočet kovariance je součet součinů xi hodnoty minus průměrná hodnota x, vynásobená yi hodnoty minus průměrné hodnoty y by byly vyděleny (n-1), takto:

Cov (x, y) = ((2 – 3) x (10 – 14,2) + (3 – 3) x (14 – 14,2) + … (4,1 – 3) x (20 – 14,2)) / 4 = (4,2 + + ,66 + ,16 + 6,38) / 4 = 2,85

Po výpočtu pozitivní kovariance zde analytik může říci, že růst nové produktové řady společnosti má pozitivní vztah k čtvrtletnímu růstu HDP.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: