Definice finanční krize

Co je to finanční krize?

Ve finanční krizi dochází k prudkému poklesu cen aktiv, podniky a spotřebitelé nejsou schopni splácet své dluhy a finanční instituce pociťují nedostatek likvidity. Finanční krize je často spojena s panikou nebo během banky, během níž investoři odprodávají aktiva nebo vybírají peníze ze spořicích účtů, protože se obávají, že hodnota těchto aktiv poklesne, pokud zůstanou ve finanční instituci. Mezi další situace, které lze označit za finanční krizi, patří prasknutí spekulativní finanční bubliny, krach burzy, selhání státu nebo měnová krize. Finanční krize může být omezena na banky nebo se může rozšířit do jedné ekonomiky, ekonomiky regionu nebo ekonomik po celém světě.

Co způsobuje finanční krizi?

Finanční krize může mít několik příčin. Obecně může dojít ke krizi, pokud jsou instituce nebo aktiva nadhodnoceny, a může se prohloubit iracionálním chováním investorů. Například rychlý řetězec výprodejů může mít za následek nižší ceny aktiv, což může jednotlivce přimět k odložení aktiv nebo k obrovským výběrům úspor, když se říká, že došlo k selhání banky.

Faktory, které přispívají k finanční krizi, zahrnují systémová selhání, neočekávané nebo nekontrolovatelné lidské chování, pobídky k podstupování příliš velkého rizika, absence nebo selhání regulace nebo nákazy, které představují virové šíření problémů z jedné instituce nebo země do druhé. Pokud nebude krize ponechána bez kontroly, může způsobit, že se ekonomika dostane do recese nebo deprese. I když jsou přijata opatření k odvrácení finanční krize, stále se mohou stát, zrychlit nebo prohloubit.

Příklady finanční krize

Finanční krize nejsou neobvyklé staly se tak dlouho, dokud měl svět měnu. Mezi známé finanční krize patří:

• Tulipánová mánie (1637). Ačkoli někteří historici tvrdí, že tato mánie neměla tak velký dopad na nizozemskou ekonomiku, a proto by neměla být považována za finanční krizi, shodovala se s vypuknutím dýmějového moru, který měl významný dopad na zemi. S ohledem na tuto skutečnost je těžké určit, zda krizi urychlily přílišné spekulace nebo pandemie.
• Úvěrová krize z roku 1772. Po období rychle rostoucího úvěru začala tato krize v březnu / dubnu v Londýně. Alexander Fordyce, spouse ve velké bance, ztratil obrovské částky na úbytku akcií Východoindické společnosti a uprchl do Francie, aby se vyhnul splacení. Panika vedla k útoku na anglické banky, které zanechaly více než 20 velkých bankovních domů buď v bankrotu, nebo zastavily platby vkladatelům a věřitelům. Krize se rychle rozšířila do velké části Evropy. Historici vykreslují hranici této krize s příčinou Bostonského čajového večírku – nepopulární daňové legislativy ve 13 koloniích – a výsledných nepokojů, které způsobily americkou revoluci.
• Pád burzy z roku 1929. Po této havárii, která začala 24. října 1929, došlo ke kolapsu cen akcií po období divokých spekulací a půjček na nákup akcií. Vedlo to k velké hospodářské krizi, která byla po celém světě pociťována více než tucet enable. Jeho sociální dopad trval mnohem déle. Jedním spouštěčem havárie byl drastický nadbytek komoditních plodin, což vedlo k prudkému poklesu cen. V důsledku havárie byla zavedena široká škála předpisů a nástrojů professional správu trhu.
• Ropná krize z roku 1973 OPEC. Členové OPEC zahájili v říjnu 1973 ropné embargo zaměřené na země, které podporovaly Izrael ve válce Jomkippur. Na konci embarga činil barel ropy 12 USD, oproti 3 USD. Vzhledem k tomu, že moderní ekonomiky jsou závislé na ropě, vedly vyšší ceny a nejistota k pádu akciového trhu v letech 1973–74, kdy medvědí trh přetrvával od ledna 1973 do prosince 1974 a Dow Jonesův průmyslový průměr ztratil 45% své hodnoty.
• Asijská krize v letech 1997–1998. Tato krize začala v červenci 1997 zhroucením thajského bahtu. Thajská vláda, která postrádala cizí měnu, byla nucena opustit svůj americký dolar a nechat baht vznášet se. Výsledkem byla obrovská devalvace, která se rozšířila do velké části východní Asie a zasáhla také Japonsko, stejně jako obrovský nárůst poměru dluhu k HDP. Následně krize vedla k lepší finanční regulaci a dohledu.
• Globální finanční krize 2007–2008. Tato finanční krize byla nejhorší ekonomickou katastrofou od pádu burzy cenných papírů v roce 1929. Začala krizí hypotečních úvěrů v oblasti rizikových hypoték v roce 2007 a rozšířila se do globální bankovní krize selháním investiční banky Lehman Brothers v září 2008. Obrovské výpomoci a další opatření chtěl omezit šíření škod selhalo a globální ekonomika upadla do recese.

Globální finanční krize

Vzhledem k poslední a nejškodlivější události finanční krize, globální finanční krizi, si zaslouží zvláštní pozornost, protože její příčiny, důsledky, reakce a poučení jsou pro aktuální finanční systém nejvhodnější.

Uvolněné úvěrové standardy

Krize byla výsledkem sledu událostí, z nichž každá měla svůj vlastní spouštěč a které vyvrcholily blízkým kolapsem bankovního systému. Tvrdilo se, že zárodky krize byly zasety již v 70. letech 20. století zákonem o rozvoji Společenství, který vyžadoval, aby banky uvolnily své úvěrové požadavky professional spotřebitele s nižšími příjmy a vytvořily trh professional hypotéky s nízkým rizikem.

Výše hypotečního dluhu s rizikovými hypotékami, za kterou ručili Freddie Mac a Fannie Mae, pokračovala v expanzi do počátku dvacátých enable, kdy Rada federálních rezerv začala drasticky snižovat úrokové sazby, aby se vyhnula recesi. Kombinace volných úvěrových požadavků a levných peněz podnítila rozmach bydlení, který vyvolal spekulace, tlačil nahoru ceny bydlení a vytvořil realitní bublinu.

Komplexní finanční nástroje

Mezitím investiční banky, hledající snadné zisky v důsledku poprsí dotcomu a recese v roce 2001, vytvořily zajištěné dluhové obligace (CDO) z hypoték zakoupených na sekundárním trhu. Vzhledem k tomu, že hypotéky typu subprime byly spojeny s hlavními hypotékami, neexistoval způsob, jak by investoři pochopili rizika spojená s produktem. Když se trh s CDO začal zahřívat, bublina v oblasti bydlení, která se budovala několik enable, konečně praskla. S poklesem cen bydlení začali dlužníci subprime splácet půjčky v hodnotě vyšší než jejich bydlení, což urychlovalo pokles cen.

Poruchy začínají, šíří se nákaza

Když si investoři uvědomili, že CDO jsou bezcenné kvůli toxickému dluhu, který zastupují, pokusili se své závazky uvolnit. Pro CDO však neexistoval trh. Následná kaskáda neúspěšných selhání věřitelů vytvořila nákazu likvidity, která dosáhla vyšších úrovní bankovního systému. Dvě velké investiční banky, Lehman Brothers a Bear Stearns, se zhroutily pod tíhou své expozice vůči rizikovým dluhům a v příštích pěti letech selhalo více než 450 bank. Několik velkých financial institution bylo na pokraji neúspěchu a byly zachráněny záchranou financovanou daňovými poplatníky.

Odezva

Vláda United states of america reagovala na finanční krizi snížením úrokových sazeb téměř na nulu, zpětným odkupem hypoték a vládního dluhu a záchranou některých bojujících finančních institucí. S tak nízkými sazbami se výnosy dluhopisů staly pro investory ve srovnání s akciemi mnohem méně atraktivní. Vládní reakce vyvolala akciový trh, který se vydal na desetiletý býčí běh, kdy se index S&P 500 v té době vrátil o 250%. Americký trh s bydlením se ve většině velkých měst zotavil a míra nezaměstnanosti poklesla, když se podniky začaly najímat a více investovat.

Nová nařízení

Jedním velkým výsledkem krize bylo přijetí zákona o reformě a ochraně spotřebitele Dodd-Frank Wall Road, což je masivní právní předpis o finančních reformách schválený Obamovou administrativou v roce 2010. Dodd-Frank přinesl velkoplošné změny ve všech aspektech amerického finančního sektoru regulační prostředí, které se dotklo každého regulačního orgánu a každého podnikání v oblasti finančních služeb. Dodd-Frank měl zejména následující účinky:

• Komplexnější regulace finančních trhů, včetně většího dohledu nad deriváty, které byly převedeny na burzy.
• Regulační agentury, které byly četné a někdy nadbytečné, byly konsolidovány.
• K monitorování systémového rizika byl vyvinut nový orgán, Rada pro dohled nad finanční stabilitou.
• Byla zavedena větší ochrana investorů, včetně nové agentury pro ochranu spotřebitele (Úřadu professional finanční ochranu spotřebitele) a standardů pro „obyčejné“ produkty.
• Zavedení procesů a nástrojů (jako jsou peněžní infuze) mělo pomoci při likvidaci selhávajících finančních institucí.
• Opatření měla zlepšit standardy, účetnictví a regulaci ratingových agentur.