Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Co znamenají trvale nízké výnosy dluhopisů pro akciový trh?

Výnosy dluhopisů byly obecně nižší od roku 2009, což přispělo k růstu akciového trhu. Výnosy dluhopisů v United states klesaly spolu s úrokovými sazbami po 70. letech. Ve srovnání s výnosy dluhopisů z konce 20. století byly výnosy v letech 2009 až 2019 neustále nízké.

Celkový pattern směrem k nižším úrokovým sazbám a výnosům dluhopisů je často připisován podpoře vyšších cen na akciovém trhu.

Ekonomický růst s sebou nese také inflační riziko, které narušuje hodnotu dluhopisů.

Inflace a prostředí s neustále nízkými výnosy

Výnosy dluhopisů jsou založeny na očekáváních inflace, ekonomického růstu, pravděpodobnosti selhání a doby trvání. Dluhopis poskytuje pevnou částku, která je vyplácena bez ohledu na jiné podmínky, takže pokles inflace zvyšuje skutečný výnos dluhopisu. Díky tomu jsou dluhopisy atraktivnější professional investory, takže ceny dluhopisů rostou. Vyšší ceny dluhopisů znamenají nižší nominální výnosy.

Inflace a inflační očekávání mezi lety 1980 a 2008 téměř neustále klesaly. Ekonomický růst rovněž poklesl po finanční krizi v roce 2008.

Nižší očekávání růstu a inflace znamenají, že výnosy dluhopisů jsou od roku 2009 neustále nízké. Vyšší růst však v letech 2013–2018 vedl k mírně vyšším úrokovým sazbám a výnosům dluhopisů. Trvale nízké výnosy dluhopisů neznamená, že výnosy zůstávají na stejné nízké úrovni.

Jak růst a trh cenných papírů ovlivňují výnosy dluhopisů

V období ekonomické expanze se ceny dluhopisů a trh cenných papírů pohybují opačným směrem, protože soutěží o kapitál. Prodej na akciovém trhu vede k vyšším cenám dluhopisů a nižším výnosům, když se peníze dostávají na trh dluhopisů.

Shromáždění na akciovém trhu mají tendenci zvyšovat výnosy, jakmile se peníze přesunou z relativní bezpečnosti trhu s dluhopisy na rizikovější akcie. Když se zvýší optimismus ohledně ekonomiky, investoři převádějí prostředky na akciový trh, protože z ekonomického růstu má větší užitek.

Ekonomický růst s sebou nese také inflační riziko, které narušuje hodnotu dluhopisů.

Nižší výnosy dluhopisů znamenají vyšší ceny akcií

Úrokové sazby jsou nejdůležitějším faktorem při určování výnosů dluhopisů a hrají na akciovém trhu vlivnou roli. Dluhopisy a akcie mají tendenci se pohybovat společně hned po recesi, kdy jsou inflační tlaky a úrokové sazby nízké.

Centrální banky se zavázaly k nízkým úrokovým sazbám, aby stimulovaly ekonomiku během recesí. To trvá, dokud ekonomika nezačne růst bez pomoci měnové politiky nebo využití kapacity nedosáhne maximálních úrovní, kde se inflace stane hrozbou. Ceny dluhopisů i ceny akcií se pohybují nahoru v reakci na kombinaci mírného ekonomického růstu a nízkých úrokových sazeb.

Shrnutí

  • Výnosy dluhopisů byly obecně nižší od roku 2009, což přispělo k růstu akciového trhu.
  • V období ekonomické expanze se ceny dluhopisů a trh cenných papírů pohybují opačným směrem, protože soutěží o kapitál.
  • Dluhopisy a akcie mají tendenci se pohybovat společně hned po recesi, kdy jsou inflační tlaky a úrokové sazby nízké.
  • Investoři přirozeně požadují vyšší výnosy od organizací, u nichž je větší pravděpodobnost selhání.

Job výchozích výnosů dluhopisů

Pravděpodobnost selhání také hraje významnou roli ve výnosech dluhopisů. Pokud si vláda nebo společnost nemůže dovolit provádět platby dluhopisů, jsou dluhopisy výchozí. Investoři přirozeně požadují vyšší výnosy od organizací, u nichž je větší pravděpodobnost selhání.

Federální vládní dluhopisy jsou obecně považovány za dluhové riziko v systému nekrytých peněz. Když se zvyšuje riziko selhání podnikových dluhopisů, mnoho investorů se z podnikových dluhopisů dostává do bezpečí státních dluhopisů. To znamená, že ceny podnikových dluhopisů klesají, takže výnosy podnikových dluhopisů rostou.

Nejvyšší riziko selhání mají dluhopisy s vysokým výnosem nebo junk dluhy a očekávání selhání mají větší vliv na jejich ceny. Během finanční krize v roce 2008 významně vzrostla očekávání selhání u mnoha společností. Výsledkem bylo, že podnikové dluhopisy dočasně nabízely vyšší výnosy.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: