Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Co měří směrodatná odchylka v portfoliu?

Když investiční analytici chtějí pochopit rizika spojená s podílovým fondem nebo zajišťovacím fondem, dívají se především na jeho standardní odchylku.

Toto měření průměrné odchylky má prominentní místo v mnoha oblastech souvisejících se statistikou, ekonomikou, účetnictvím a financemi. U daného souboru dat směrodatná odchylka měří, jak jsou čísla rozložena od průměrné hodnoty.

Měřením standardní odchylky roční míry návratnosti portfolia mohou analytici zjistit, jak konzistentní jsou výnosy v průběhu času.

Podílový fond s dlouhou historií konzistentních výnosů bude vykazovat nízkou standardní odchylku. Růstově orientovaný nebo rozvíjející se tržní fond pravděpodobně bude mít větší volatilitu a bude mít vyšší standardní odchylku. Proto je ze své podstaty riskantnější.

Shrnutí

  • Směrodatná odchylka může v průběhu času ukazovat konzistenci návratnosti investice.
  • Fond s vysokou standardní odchylkou vykazuje cenovou volatilitu.
  • Fond s nízkou standardní odchylkou má tendenci být předvídatelnější.

Směrodatná odchylka se vypočítá z druhé odmocniny rozptylu, což je průměr průměrných kvadratických rozdílů průměru.

Pochopení standardní odchylky

Jedním z důvodů široké popularity měření směrodatných odchylek je jeho konzistence.

Směrodatná odchylka od průměru představuje totéž, ať už se díváte na hrubý domácí produkt (HDP), výnosy plodin nebo výšku různých plemen psů. Navíc se vždy počítá ve stejných jednotkách jako soubor dat. Nemusíte interpretovat další jednotku měření vyplývající ze vzorce.

Příklad měření směrodatné odchylky

Předpokládejme například, že podílový fond dosáhne v průběhu pěti let následující roční míry návratnosti: 4%, 6%, 8,5%, 2% a 4%. Průměrná hodnota nebo průměr je 4,9%. Směrodatná odchylka je 2,46%. To znamená, že každá jednotlivá roční hodnota je průměrně 2,46% od průměru.

Každá hodnota je vyjádřena v procentech, což usnadňuje srovnání relativní volatility několika podílových fondů.

Díky svým konzistentním matematickým vlastnostem leží 68% hodnot v libovolné sadě dat v rámci jedné směrodatné odchylky průměru a 95% ve dvou směrodatných odchylkách průměru. Alternativně můžete s 95% jistotou odhadnout, že roční výnosy nepřekročí rozpětí vytvořené ve dvou standardních odchylkách průměru...

Bollingerovy kapely

Při investování se standardní odchylky obecně prokazují použitím Bollingerových pásem. Bollingerovy pásy, vyvinuté technickým obchodníkem Johnem Bollingerem v 80. letech, jsou řadou linií, které mohou pomoci identifikovat trendy v daném zabezpečení...

Ve středu je exponenciální klouzavý průměr (EMA), který odráží průměrnou cenu cenného papíru za stanovený časový rámec. Na obou stranách tohoto řádku jsou pásma nastavena o jednu až tři standardní odchylky od průměru. Tyto vnější pásy oscilují s klouzavým průměrem podle změn ceny...

Kromě mnoha dalších užitečných aplikací se Bollinger Bands používají jako indikátor volatility trhu. Když zabezpečení prošlo obdobím velké volatility, jsou pásma daleko od sebe. Jak volatilita klesá, pásma se zužují a objímají EMA.

Směrodatná odchylka měří konzistenci. Konzistence je dobrá, ale není to jediné měřítko kvality fondu.

Dokonce i grafy s nejvyšším rozsahem zaznamenávají občasné výkyvy volatility, často po hlášeních o příjmech nebo oznámeních o produktech. V těchto grafech náhle vybublávají obvykle úzké Bollingerovy pásy, aby se přizpůsobily špičce v činnosti. Jakmile se věci znovu usadí, pásma se zúží.

Vzhledem k tomu, že mnoho investičních technik závisí na měnících se trendech, může být obzvláště užitečné být schopen identifikovat vysoce volatilní akcie na první pohled.

Další údaje, které je třeba vzít v úvahu

I když je to důležité, standardní odchylky by neměly být brány jako konečné měření hodnoty jednotlivé investice nebo portfolia. Například podílový fond, který vrací každý rok mezi 5% a 7%, má nižší standardní odchylku než konkurenční fond, který vrací každý rok mezi 6% a 16%, ale to z něj nedělá lepší volbu.

Je důležité si uvědomit, že směrodatná odchylka může u podílového fondu ukazovat pouze rozptyl ročních výnosů, což nutně neznamená budoucí soulad s tímto měřením. Ekonomické faktory, jako jsou změny úrokových sazeb, mohou vždy ovlivnit výkonnost podílového fondu.

Nevýhody měření směrodatných odchylek

Ani jako hodnocení rizik spojených s podílovým fondem není standardní odchylka samostatnou odpovědí. Například standardní odchylka ukazuje pouze konzistenci (nebo nekonzistenci) výnosů fondu. Neukazuje, jak dobře si fond vede ve srovnání s jeho referenční hodnotou, která se měří jako beta.

Další potenciální nevýhodou spoléhání se na směrodatnou odchylku je to, že předpokládá rozložení datových hodnot ve tvaru zvonu..To znamená, že rovnice naznačuje, že existuje stejná pravděpodobnost dosažení hodnot nad průměrem nebo pod průměrem. Mnoho portfolií tuto tendenci nevykazuje a zejména zajišťovací fondy mají tendenci být vychýleny jedním nebo druhým směrem.

Čím více cenných papírů držených v portfoliu a čím rozmanitější jsou různé typy cenných papírů, tím pravděpodobnější směrodatná odchylka nemusí být vhodná.

Stejně jako u jiných statistických modelů jsou velké soubory dat spolehlivější než malé soubory dat. Průměr 4,9% a směrodatná odchylka 2,46% ve výše uvedeném příkladu nejsou tak spolehlivé jako stejné hodnoty získané z 50 výpočtů, spíše než z pěti.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: