Kalendář

Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Vzorec pro výpočet EBITDA (s příklady)

AkciePrůvodce.cz > Investování  > Fundamentální analýza  > Vzorec pro výpočet EBITDA (s příklady)

Vzorec pro výpočet EBITDA (s příklady)

K měření ziskovosti je k dispozici řada metrik. EBITDA (zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací) je jedním z indikátorů finanční výkonnosti společnosti a používá se k určení potenciálu výdělku společnosti. S EBITDA jsou při výpočtu ziskovosti odstraněny faktory, jako je dluhové financování i odpisy a amortizační náklady.

Způsoby výpočtu EBITDA

Existují dva vzorce pro výpočet EBITDA. První vzorec používá jako výchozí bod provozní příjem, zatímco druhý vzorec používá čistý příjem. Oba vzorce mají své výhody a nevýhody. První vzorec je níže:

EBITDA= provozní zisk + odpisy a amortizace

Provozní příjem je zisk společnosti po odečtení provozních nákladů nebo nákladů na každodenní provoz. Provozní výnosy pomáhají investorům oddělit výnosy z provozního výkonu společnosti vyloučením úroků a daní.

Příklad EBITDA

Níže je uveden výkaz zisků a ztrát pro společnost JC Penney Company Inc. (JCP) k 5. květnu 2018.

  • Provozní příjem byl 3 miliony dolarů, zvýrazněn modře.
  • Odpisy činily 141 milionů USD, ale provozní výnosy ve výši 3 milionů USD zahrnují odečtení odpisů ve výši 141 milionů USD. Výsledkem je, že během výpočtu EBITDA je třeba do počtu provozních výnosů přidat odpisy a amortizaci.
  • EBITDA byla 144 milionů $ za období nebo 141 milionů $ + 3 miliony $.
Komise JC Penney / Burza cenných papírů

EBITDA lze také vypočítat tak, že vezmeme čistý příjem a připočteme zpět úroky, daně, odpisy a amortizaci, přičemž:

EBITDA= Čistý zisk + úroky + daně + odpisy a amortizace

Níže je uveden stejný výkaz zisků a ztrát pro společnost JC Penney Company Inc. (JCP) od 5. května 2018. EBITDA se však počítá pomocí vzorce čistého zisku.

  • Čistý zisk vykázal za toto čtvrtletí ztrátu -78 milionů, zvýrazněno modře.
  • Odpisy činily 141 milionů USD, zvýrazněny červeně.
  • Čistý úrokový náklad činil 78 milionů USD, zatímco společnost měla úvěr nebo výhodu z daní z příjmu za 1 milion USD, zvýrazněno zeleně.
  • EBITDA byl 140 milionů $ nebo – 78 milionů $ + 141 milionů $ – 1 milion $ + 78 milionů $ (čistý úrok). Vzhledem k tomu, že daň z příjmu byla původně úvěrem ve výši 1 milion $, odečetli jsme ji zpět pro výpočet EBITDA.
Komise JC Penney / Burza cenných papírů

Z výše uvedeného příkladu vidíme, že každý vzorec EBITDA vyústil v různá čísla zisku. Rozdíl mezi těmito dvěma výpočty EBITDA může nastat, pokud mají společnosti jednorázové úpravy, jako je kredit z prodeje zařízení nebo investiční zisky. Ve výsledku mohou oba vzorce EBITDA přinést mírně odlišné výsledky a investoři by si měli být vědomi toho, jaké složky tvoří rozdíl.

U JC Penneyho rozdíl spočívá ve dvou níže zvýrazněných číslech. Příjem z důchodu ve výši 19 milionů USD a ztráta ze zániku dluhu ve výši 23 milionů USD se vyrovnaly rozdílu 4 miliony USD. Výsledkem je, že vzorce EBITDA mohou přinést různé výsledky v závislosti na tom, zda výpočet používá vzorec čistého zisku nebo vzorce provozního výnosu.

Komise JC Penney / Burza cenných papírů

Všechno dohromady

EBITDA lze použít k analýze a porovnání ziskovosti mezi společnostmi a průmyslovými odvětvími, protože eliminuje účinky financování a účetních rozhodnutí. Investoři a analytici možná budou chtít při analýze finanční výkonnosti společnosti použít několik metrik zisku, protože EBITDA má určitá omezení.

Jak bylo uvedeno výše, odpisy nejsou zachyceny na EBITDA a mohou vést k narušení společností se značným množstvím stálých aktiv. Například ropné společnosti mají značné množství fixních aktiv nebo pozemků, budov a zařízení. Výsledkem by bylo, že náklady na odpisy budou značné a po odstranění nákladů na odpisy by se zisk společnosti nafouknul pomocí EBITDA.

Je důležité si uvědomit, že výpočet EBITDA není oficiálně regulován, což umožňuje společnostem masírovat číslo, aby jejich společnost vypadala ziskověji. Bezohledná společnost by mohla jeden rok použít jednu metodu výpočtu a následující rok přepnout výpočet, pokud by druhý vzorec způsobil, že se společnost bude zdát ziskovější. Pokud metoda výpočtu zůstane rok od roku konstantní, může být EBITDA velmi užitečnou metrikou pro srovnání historické výkonnosti.

 

0/5 (0 Reviews)
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: