Kalendář

Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Výměna úvěrového defaultu zajištěného aktivem (ABCDS)

AkciePrůvodce.cz > Obchodování  > Opce a deriváty  > Výměna úvěrového defaultu zajištěného aktivem (ABCDS)

Výměna úvěrového defaultu zajištěného aktivem (ABCDS)

Co je to swap úvěrového selhání zajištěného aktivy?

Swap úvěrového selhání krytý aktivy (ABCDS) je swap úvěrového selhání (CDS), kde referenční aktivum je spíše cenným papírem krytým aktivy než podnikovým úvěrovým nástrojem.

Porozumění swapům úvěrového selhání zajištěného aktivy (ABCDS)

Smlouvy o swapech úvěrového selhání zajištěné aktivy (ABCDS) jsou podobné tradičním dohodám o swapech úvěrového selhání. ABCDS jsou jako pojištění, kde kupující platí pravidelné pojistné, aby se chránil před možností, že dlužník plně nesplácí finanční půjčku. V případě ABCDS však kupující dostává spíše ochranu před selháním cenných papírů krytých aktivy nebo tranší cenných papírů, než aby se chránil před selháním konkrétního emitenta. Cenné papíry zajištěné aktivy jsou cenné papíry kryté skupinou půjček nebo pohledávek, jako jsou půjčky na automobily, půjčky na bydlení nebo půjčky na kreditní karty.

Swap úvěrového defaultu zajištěného aktivem (ABCDS) ve srovnání se swapem úvěrového defaultu (CDS)

Protože ABCDS lze zajistit, jsou strukturovány odlišně od ostatních dohod CDS. Například protože mnoho cenných papírů krytých aktivy amortizuje a vyplácí měsíčně, swap krytý aktivy bude více odpovídat těmto funkcím.

ABCDS také pracuje s širší definicí úvěrové události než tradiční swap úvěrového selhání (CDS). Na běžném CDS se kreditní událost obvykle vyskytuje pouze v případě, že půjčující organizace zkrachuje. Vzhledem k tomu, že úvěrová událost na podnikovém úvěrovém nástroji je obvykle jednorázová, v rámci CDS tato událost spustí velké jednorázové vypořádání.

Ale s ABCDS, protože ochrana účinně pokrývá peněžní toky z mnoha různých půjček, může po dobu platnosti dohody dojít k více úvěrovým událostem. Tyto různé události mohou vyvolat vypořádání různých délek a velikostí. Úvěrová událost může dále nastat nejen v případě nesplácení podkladové půjčky, ale také v případě snížení hodnoty, tj. Snížení účetní hodnoty podkladového aktiva v důsledku jeho překročení jeho tržní hodnoty.

Dohody ABCDS často poskytují vypořádání na základě průběžných plateb, což znamená, že prodávající kompenzuje kupujícímu jakékoli případné odpisy nebo nesplacení. Například pokud hodnota jedné ze základních půjček v cenném papíru zajištěném aktivy poklesne o 10 000 USD, prodávající se swapem úvěrového selhání zajištěného aktivy (ABCDS) odškodní kupujícího o 10 000 USD. Z pohledu kupujícího ABCDS funguje jejich zajištění zajištěné aktivy tak, jako by každá půjčka v souboru půjček byla splácena podle původních podmínek a očekávané úrokové míry. Výměnou za tuto jistotu však musí kupující zaplatit pravidelnou prémii prodejci ABCDS.

0/5 (0 Reviews)
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: