Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Výměna kapitálu

Co je to kapitálový swap?

Akciový swap je výměna budoucích peněžních toků mezi dvěma stranami, která umožňuje každé straně diverzifikovat svůj příjem po stanovenou dobu a přitom stále držet svá původní aktiva. Akciový swap je podobný úrokovému swapu, ale místo toho, aby jedna část byla „pevnou“ stranou, je založena na výnosu akciového indexu. Tyto dvě sady nominálně stejných peněžních toků se směňují podle podmínek swapu, což může zahrnovat peněžní tok založený na vlastním kapitálu (například z akciového aktiva nazývaného referenční kapitál), který se obchoduje za peněžní tok s pevným výnosem ( jako je referenční úroková sazba).

Swapy obchodují přes přepážku a jsou velmi přizpůsobitelné na základě toho, na čem se obě strany dohodly. Kromě diverzifikace a daňových výhod umožňují kapitálové swapy velkým institucím zajišťovat specifická aktiva nebo pozice ve svých portfoliích.

Akciové swapy by neměly být zaměňovány s dluhovým / akciovým swapem, což je restrukturalizační transakce, při které jsou vyměňovány závazky nebo dluhy společnosti nebo jednotlivce za akciové.

Jelikož akciové swapy obchodují OTC, je zde riziko protistrany.

Jak funguje kapitálový swap?

Akciový swap je podobný úrokovému swapu, ale místo toho, aby jedna část byla „pevnou“ stranou, je založena na výnosu akciového indexu. Například jedna strana zaplatí pohyblivou část (obvykle spojenou s LIBOR) a obdrží výnosy z předem dohodnutého indexu akcií ve vztahu k pomyslné částce kontraktu. Akciové swapy umožňují stranám potenciálně těžit z výnosů akciového cenného papíru nebo indexu bez nutnosti vlastnit akcie, fond obchodovaný na burze (ETF) nebo podílový fond, který sleduje index.

Většina kapitálových swapů probíhá mezi velkými finančními společnostmi, jako jsou autoři financí, investiční banky a půjčující instituce. Akciové swapy jsou obvykle spojeny s výkonem akciového cenného papíru nebo indexu a zahrnují platby spojené s cennými papíry s pevnou nebo pohyblivou sazbou. Sazby LIBOR jsou běžným měřítkem pro část kapitálových swapů s pevným výnosem, které se obvykle drží v intervalech jednoho roku nebo méně, podobně jako komerční cenné papíry.

Akciové swapové nohy

Happy plateb v kapitálovém swapu se nazývá nohy. Jednou částí je tok plateb výkonu akciového cenného papíru nebo akciového indexu (například S&P 500) za stanovené období, který je založen na stanovené pomyslné hodnotě. Druhá část je obvykle založena na LIBORU, pevné sazbě nebo na výnosech jiného kapitálu nebo indexu.

Shrnutí

  • Akciový swap je podobný úrokovému swapu, ale místo toho, aby jedna část byla „pevnou“ stranou, je založena na výnosu akciového indexu.
  • Tyto swapy jsou vysoce přizpůsobitelné a obchodují se přes přepážku. Většina kapitálových swapů probíhá mezi velkými finančními společnostmi, jako jsou autoři financí, investiční banky a půjčující instituce.
  • Úroková část se často odkazuje na LIBOR, zatímco část vlastního kapitálu se často odkazuje na hlavní akciový index, jako je S&P 500.

Příklad výměny akcií

Předpokládejme, že pasivně spravovaný fond se snaží sledovat výkonnost indexu Regular & Poor’s 500 (S&P 500). Správci aktiv fondu mohli uzavřít smlouvu o výměně akcií, takže by nemusel nakupovat různé cenné papíry, které sledují S&P 500. Firma vymění 25 milionů USD za LIBOR in addition dva bazické human body s investiční bankou, která souhlasí s platbou jakéhokoli procenta nárůst o 25 milionů USD investovaných do indexu S&P 500 po dobu jednoho roku.

Za jeden rok by tedy pasivně spravovaný fond dlužil úrok 25 milionů USD, na základě LIBOR plus dva bazické physique. Jeho platba by však byla kompenzována 25 miliony USD vynásobenými procentním nárůstem S&P 500. Pokud S&P 500 v příštím roce poklesne, pak by fond musel investiční bance zaplatit úroky a procento, které S&P 500 poklesl vynásobený o 25 milionů $. Pokud index S&P 500 vzroste o více než LIBOR moreover dva bazické system, dluží investiční banka pasivně spravovaný fond rozdíl.

Vzhledem k tomu, že swapy lze přizpůsobit podle toho, s čím dvě strany souhlasí, existuje mnoho potenciálních způsobů, jak by mohla být tato swap restrukturalizována. Místo LIBOR as well as dva bazické human body jsme mohli vidět jeden bp, nebo místo S&P 500 by mohl být použit jiný index.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: