Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Vymáhá definici swapu

AkciePrůvodce.cz > Obchodování  > Opce a deriváty  > Vymáhá definici swapu

Vymáhá definici swapu

Co je to výměna nedoplatků?

Swap nedoplatků je úrokový swap, který je podobný běžnému nebo obyčejnému vanilkovému swapu, ale pohyblivá platba je založena na úrokové sazbě na konci resetovacího období, nikoli na začátku, a je poté použita zpětně.

Shrnutí

  • Swap nedoplatků je úrokový swap, který je podobný běžnému nebo obyčejnému vanilkovému swapu, ale pohyblivá platba je založena na úrokové sazbě na konci resetovacího období, nikoli na začátku, a je poté použita zpětně.
  • Při stanovení ceny swapu nedoplatků hraje velkou roli strmost výnosové křivky.
  • Výměnu nedoplatků často používají spekulanti, kteří se pokoušejí předpovědět výnosovou křivku.

Porozumění výměně nedoplatků

Rychlý způsob, jak rozlišit mezi vanilkovým swapem a swapem nedoplatků, je 10, že první stanoví úrokovou sazbu předem a zaplatí později (pozadu), zatímco druhý stanoví úrokovou sazbu a zaplatí později (pozadu). Výměna nedoplatků má několik dalších názvů, včetně resetování swapu, zpětného setu swapu a odloženého resetování swapu. Pokud je pohyblivá sazba založena na LIBOR, nazývá se to swap LIBOR v nedoplatcích.

Definice „nedoplatků“ jsou peníze, které dluží a měly být zaplaceny dříve. V případě swapu na nedoplatky se definice naklání spíše k výpočtu platby, než k samotné platbě. Struktura „nedoplatků“ byla zavedena v polovině 80. enable, aby umožnila investorům využít potenciálně klesajících úrokových sazeb.

Swap nedoplatků je strategie, kterou používají investoři a dlužníci, kteří směřují k úrokovým sazbám a věří, že klesnou. Klíčovým bodem je, že strmost výnosové křivky hraje velkou roli při stanovení ceny swapu nedoplatků. Jako takový je často používán spekulanty, kteří se pokoušejí předpovědět výnosovou křivku. Je vhodnější professional spekulace než běžný úrokový swap, protože odměňuje (vyplácí) spekulanty na základě včasnosti a přesnosti jejich předpovědí.

Swapové transakce směňují peněžní toky investic s pevnou úrokovou sazbou za investice s pohyblivou sazbou. Plovoucí sazba je obvykle založena na indexu, jako je London Inter-lender Made available Amount (LIBOR) as well as předem stanovená částka. LIBOR je úroková sazba, za kterou si banky mohou půjčovat prostředky od jiných bank na trhu měny euro. Všechny sazby jsou obvykle předurčeny před uzavřením smlouvy o swapu a případně na začátku následujících období resetování, dokud swap nedospěje.

V běžném nebo obyčejném vanilkovém swapu je pohyblivá sazba nastavena na začátku resetovacího období a vyplacena na konci tohoto období. U swapu nedoplatků je hlavním rozdílem to, když swapová smlouva vzorkuje pohyblivou sazbu a určuje, jaká by měla být platba. Ve vanilkovém swapu je plovoucí sazba na začátku období resetování základní sazbou. V swapu nedoplatků je pohyblivá sazba na konci období resetování základní sazbou.

Použití výměny nedoplatků

Strana s pohyblivou sazbou vanilkového swapu, LIBOR nebo jiná krátkodobá sazba, se resetuje ke každému datu resetu. Pokud je tříměsíční LIBOR základní sazba, k platbě s pohyblivou sazbou v rámci swapu dojde za tři měsíce a poté aktuální tříměsíční LIBOR určí sazbu pro další období, v tomto příkladu tři měsíce. U swapu nedoplatků se sazba aktuálního období stanoví na tři měsíce, aby pokryla právě skončené období. Sazba professional druhé tříměsíční období stanoví šest měsíců do uzavření smlouvy atd.

Například pokud má investor silný názor, že LIBOR v příštích několika letech poklesne a je přesvědčen, že na konci každého resetovacího období bude nižší než na začátku, může uzavřít dohodu o swapu nedoplatků a získat LIBOR a platit LIBOR-in-nedoplatky po dobu trvání smlouvy. Pokud je jejich pohled správný, pak z této transakce budou mít prospěch. Je třeba poznamenat, že v tomto případě jsou obě sazby pohyblivé.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: