Kalendář

Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Varianta Swap Definice

Co je to varianční swap?

Varianční swap je finanční derivát používaný k zajištění nebo spekulaci o velikosti cenového pohybu podkladového aktiva. Mezi tato aktiva patří směnné kurzy, úrokové sazby nebo cena indexu. V jednoduchém jazyce je rozptyl rozdíl mezi očekávaným výsledkem a skutečným výsledkem.

Porozumění variačním swapům

Podobně jako u obyčejného vanilkového swapu zaplatí jedna ze dvou stran zapojených do transakce částku na základě skutečné odchylky cenových změn podkladového aktiva. Druhá strana zaplatí pevnou částku nazývanou stávka, která je uvedena na začátku smlouvy. Stávka je obvykle nastavena na začátku, aby se čistá současná hodnota (NPV) výplaty rovnala nule.

Na konci smlouvy bude čistá výplata protistranám teoretická částka vynásobená rozdílem mezi rozptylem a pevnou částkou volatility vypořádanou v hotovosti. Z důvodu jakýchkoli požadavků na marži specifikovaných ve smlouvě může dojít k některým platbám během doby trvání smlouvy, pokud by hodnota smlouvy přesáhla dohodnuté limity.

Odchylka rozptylu, z matematického hlediska, je aritmetickým průměrem čtvercových rozdílů od střední hodnoty. Druhá odmocnina rozptylu je směrodatná odchylka. Z tohoto důvodu bude výplata variačního swapu větší než výplata volatility, protože základem těchto produktů je spíše odchylka než standardní odchylka.

Shrnutí

  • Variační swap je, když dvě strany zajišťují podkladovou volatilitu aktiva. Je to podobné jako úrokový swap, kdy si dvě strany směňují platby na základě cenových změn podkladového aktiva.
  • Směroví obchodníci používají rozptylové obchody ke spekulacím o budoucích úrovních volatility aktiva, obchodníci s rozptylem je používají k vsazení na rozdíl mezi realizovanou volatilitou a implikovanou volatilitou a zajišťovací obchodníci využívají swapy ke krytí krátkých volatilních pozic.
  • Pokud je realizovaná volatilita významnější než stávka, pak jsou výplaty při splatnosti kladné.

Varianční swap je čistá hra na volatilitě podkladového aktiva. Opce také dávají investorovi možnost spekulovat o volatilitě aktiva. Opce však nesou směrové riziko a jejich ceny závisí na mnoha faktorech, včetně času, expirace a implicitní volatility. Strategie ekvivalentních opcí proto vyžaduje dokončení dalšího zajištění rizik. Varianční swapy jsou také levnější, protože ekvivalent opcí zahrnuje řadu opcí.

Existují tři hlavní třídy uživatelů pro varianty odchylek.

  1. Směroví obchodníci používají tyto swapy ke spekulacím o budoucí úrovni volatility aktiva.
  2. Obchodníci se spready pouze vsadili na rozdíl mezi realizovanou volatilitou a implikovanou volatilitou.
  3. Hedger obchodníci používají swapy k pokrytí krátkých volatilních pozic.

Další charakteristiky professional změnu rozptylu

Varianční swapy jsou vhodné professional spekulace nebo zajištění volatility. Na rozdíl od opcí nevyžadují rozptylové swapy další zajištění. Možnosti mohou vyžadovat zajištění delta. Rovněž výplata při splatnosti dlouhému držiteli rozptylového swapu je vždy pozitivní, když je realizovaná volatilita významnější než stávka.

Kupující a prodávající swapů na volatilitu by měli vědět, že jakékoli významné skoky v ceně podkladového aktiva mohou odchylku vychýlit a přinést neočekávané výsledky.

0/5 (0 Reviews)
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: