Kalendář

Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Úvod do cenných papírů chráněných inflací státní pokladny (TIPS)

AkciePrůvodce.cz > Obchodování  > Fixní výnosy  > Úvod do cenných papírů chráněných inflací státní pokladny (TIPS)

Úvod do cenných papírů chráněných inflací státní pokladny (TIPS)

Cenné papíry chráněné inflací ministerstva financí United states (Strategies) jsou jednoduchým a účinným způsobem, jak eliminovat jedno z nejvýznamnějších rizik professional investice s pevným výnosem – inflační riziko – a zároveň zajistit skutečnou míru návratnosti zaručenou vládou Usa. Proto stojí za to plně pochopit, jak tyto nástroje fungují, chovají se a mohou být začleněny do investičního portfolia.

Proč investovat do TIPŮ?

Při běžných (nebo nominálních) investicích s pevným výnosem nesou investoři inflační riziko v tom, že by kupní síla úrokových plateb mohla být narušena inflací nad rámec jejich původních očekávání. TIPY však zaručeně drží krok s inflací, jak je definováno indexem spotřebitelských cen (CPI). To je dělá jedinečnými a definuje jejich chování.

Pro ilustraci předpokládejme, že US Recommendations v hodnotě 1 000 USD byl zakoupen s 3% kupónem Předpokládejme také, že inflace během prvního roku byla 10%. Pokud by tomu tak bylo, nominální hodnota Strategies by se upravila směrem nahoru o 10% na 1100 USD. Platba kupónu (3%), která vychází také z nominální hodnoty, by navíc činila 33 $ (platby se upravují a vyplácejí se pololetně). Výsledkem je, že nejen úrokové platby jsou chráněny před inflací, ale také nominální hodnota dluhopisu, která se investorovi vrací při splatnosti. Tradiční nominální dluhopisy nenabízejí ani jednu z těchto ochran.

Protože Strategies chrání investory před inflačními obavami a nominální dluhopisy nikoli, chovají se navzájem odlišně. Přesněji řečeno, jak rostou inflační očekávání, nominální dluhopisy se stanou méně atraktivními, protože budoucí splátky úroků budou narušeny inflací. Podobně s poklesem inflačních obav (což zahrnuje deflaci) se nominální dluhopisy v porovnání s Strategies stávají atraktivnějšími, protože budoucí úrokové platby se stávají hodnotnějšími na reálné (nebo po inflaci) bázi.

Jak nakupovat TIPY

TIPY lze zakoupit stejným způsobem jako jakoukoli jinou investici s pevným výnosem: buď přímo jako jednotlivé dluhopisy prostřednictvím amerického ministerstva financí nebo zprostředkovatele, nebo podílového fondu. Pokud se investor snaží vyhovět konkrétním potřebám peněžních toků, má nákup jednotlivých dluhopisů smysl.

Nákup dluhopisů přímo z amerického ministerstva financí je v tomto ohledu nejlevnější možností. Pokud je však cílem získat plně diverzifikované portfolio Suggestions s pevným výnosem, je nejlepší volbou vzájemný fond, nejlépe indexový fond s nízkými náklady.

TIPY Výstavba portfolia

V kontextu alokace portfoliových aktiv hraje fixní příjem zásadní roli pro investory všech velikostí. Pamatujte, že po dlouhou dobu poskytuje fixní příjem mnohem nižší výnosy než akcie, ale také poskytuje mnohem nižší úrovně volatility výnosů. Fixní příjem jako takový slouží ke snížení celkové volatility portfolia, zejména v dobách tržního stresu, kdy mohou akcie podstatně poklesnout.

TIPY nabízejí další úroveň diverzifikace nad rámec nominálního fixního příjmu v tom smyslu, že eliminují riziko inflace pro jakoukoli část portfolia, kterou tvoří. Proto obvykle vykazují ještě menší riziko než nominální dluhopisy, které jsou předmětem inflačních obav. Kombinací Suggestions s nominálními dluhopisy by se portfolio s pevným výnosem mělo stát méně volatilním, stejně jako portfolio jako celek.

Taktika

Stejně jako u jiných investičních nástrojů lze Tips použít takticky. Stejně jako je možné nakupovat akcie za nízkou cenu nebo nominální dluhopisy v očekávání poklesu úrokových sazeb, lze použít Suggestions k uvedení na trh podle očekávání investora ohledně inflace.

K dosažení tohoto cíle je třeba nejprve pochopit, jak určit vložené očekávání inflace v Recommendations. Toho lze snadno dosáhnout porovnáním výnosu Ideas s výnosem nominálního dluhopisu United states. Například pokud je nominální 10letý státní dluhopis oceněn s výnosem do splatnosti (YTM) 5% a podobný Suggestions je oceněn s YTM 2,5%, předpokládané inflační očekávání by bylo 2,5%. S ohledem na tuto skutečnost může trader teoreticky načasovat vstup a výstup do Suggestions v závislosti na svých očekáváních ohledně inflace.

Na výše uvedeném příkladu platí, že pokud se investor domnívá, že inflace se skutečně posune nahoru na 3,5%, koupí si Tips, protože bude cennější, pokud bude skutečná inflace vyšší, než očekával trh. Naopak, pokud se investor domnívá, že inflace bude nižší než 2,5%, nebo že dojde k deflaci, trader buď prodá své stávající Strategies, nebo počká na devalvaci před nákupem.

Inflační očekávání načasování trhu však není o nic jednodušší než načasování trhu jakékoli jiné bezpečnosti. Mějte také na paměti, že Federální rezervní systém United states of america není schopen krátkodobě předpovídat inflaci. Taktické pohyby do Tips a z nich by proto měly být prováděny na základě dlouhodobých horizontů.

Stručně řečeno, Strategies může být skvělým nástrojem professional každého investora, který chce maximalizovat výplatu rizika a odměny portfolia. Stejně jako je pevný příjem nedílnou součástí každého portfolia, měly by být Guidelines považovány za nedílnou součást alokace s pevným výnosem.

Maximalizace diverzifikace, úprava expozice

Mimo konkrétní potřeby sladění peněžních toků by Recommendations měl být obecně nakupován prostřednictvím vzájemného fondu, aby se maximalizovaly výhody diverzifikace a náležitá expozice těmto aktivům. Podílové fondy, které nabízejí aktivní strategie řízení professional Strategies, mohou v průběhu času přidávat hodnotu, ale existuje mnohem menší potenciál přidávat hodnotu v investování s pevným výnosem než v akciích. Mějte na paměti, že aktivní správa je další sázkou ve vašem portfoliu a v tomto případě drahou. Indexové fondy nabízejí nejúčinnější přístup (za nižší cenu) k tomuto investičnímu nástroji.

U investorů, kteří si přejí uvádět na trh Suggestions, sledujte vložená inflační očekávání na trzích s dluhopisy a upravte svou expozici odpovídajícím způsobem na základě svých dlouhodobých – nikoli krátkodobých – očekávání ohledně inflace. V tomto ohledu lze opět přidat hodnotu v průběhu víceletých časových horizontů. TIPY nejsou zdaleka tak volatilní (ani jejich výnosy nejsou nikde tak vysoké) jako akcie a transakční náklady mohou snadno převážit nad malými krátkodobými pohyby trhu, buďte proto v tomto ohledu uvážliví a trpěliví.

Nejlepším postupem v rámci Ideas je vytvořit smysluplnou alokaci v rámci vašeho portfolia s pevným příjmem, řekněme jednu třetinu až polovinu celkové alokace s pevným příjmem. Kromě toho existují omezené příležitosti k přidávání hodnoty prostřednictvím aktivního řízení, takže si kupte nízkonákladový indexový fond a držte se ho. Tržní čas TIPY pouze tehdy, když se trhy stanou iracionálními, buď očekávají nerealisticky vysokou nebo nízkou míru inflace. Mějte také na paměti, že Federální rezervní systém cílí na míru inflace v nízkých jednotlivých číslicích a upravte své portfolio podle těchto očekávání.

Sečteno a podtrženo

Pokud budete mít tyto faktory na paměti, investování Recommendations bude pro vaše portfolio snadné a vysoce přínosné. TIPY nemusí být tou nejzajímavější investicí, ale jsou to jediné cenné papíry, které poskytují zaručenou skutečnou míru návratnosti federální vládou United states. Nezavrhujte, jak silná může být taková investice, zvláště pokud někdy plánujete odejít do důchodu.

0/5 (0 Reviews)
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: