Kalendář

Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Účetní hodnota za akcii (book value per common share)

AkciePrůvodce.cz > Investování  > Fundamentální analýza  > Účetní hodnota za akcii (book value per common share)

Účetní hodnota za akcii (book value per common share)

Co je účetní hodnota na akcii?

Účetní hodnota na jednu akcii (nebo jednoduše účetní hodnota na akcii – book value per common share neboli BVPS) je metoda pro výpočet účetní hodnoty na akcii společnosti na základě vlastního kapitálu akcionářů ve společnosti. Účetní hodnota společnosti je rozdíl mezi celkovými aktivy a pasivy této společnosti, nikoli cenou akcií na trhu.

Pokud by společnost zanikla, účetní hodnota na společnou akcii označuje dolarovou hodnotu zbývající pro běžné akcionáře po likvidaci všech aktiv a splacení všech dlužníků.

Vzorec pro účetní hodnotu na společnou akcii je:

Účetní hodnota společné akcie (vzorec níže) je účetní měřítko založené na historických transakcích:

BVPS = celkový kapitál (total shareholder equity) – upřednostňovaný kapitál (preferred equity) / celkový počet akcií (total outstanding shares)

Co vám říká BVPS?

Účetní hodnota kmenového kapitálu v čitateli odráží původní výnosy, které společnost obdrží z emise kmenového kapitálu, zvýšené o výnosy nebo snížené o ztráty, a snížené o vyplacené dividendy. Zpětný odkup akcií společnosti snižuje účetní hodnotu a celkový počet společných akcií. K odkupu akcií dochází za aktuální ceny akcií, což může mít za následek výrazné snížení účetní hodnoty společnosti na jednu akcii. Počet společných akcií používaný ve jmenovateli je obvykle průměrný počet zředěných kmenových akcií za poslední rok, který zohledňuje jakékoli další akcie nad rámec základního počtu akcií, které mohou pocházet z opcí na akcie, warrantů, preferovaných akcií a dalších převoditelných nástrojů .

Příklad BVPS

Jako hypotetický příklad předpokládejme, že bilance kmenového kapitálu společnosti XYZ Manufacturing je 10 milionů USD a že 1 milion akcií kmenových akcií je nevyrovnaných, což znamená, že BVPS je (10 milionů USD / 1 milion akcií), nebo 10 USD na akcii. Pokud XYZ dokáže generovat vyšší zisky a použít tyto zisky k nákupu více aktiv nebo ke snížení závazků, zvyšuje se společný kapitál firmy. Pokud například společnost vydělá 500 000 USD a použije 200 000 USD na nákup aktiv, zvýší se spolu s BVPS kmenový kapitál. Na druhou stranu, pokud XYZ použije výdělky ve výši 300 000 USD ke snížení závazků, zvyšuje se také kmenový kapitál.

Rozdíl mezi tržní hodnotou na akcii a účetní hodnotou na akcii

Tržní hodnota na akcii je aktuální cena akcií společnosti a odráží hodnotu, kterou jsou účastníci trhu ochotni zaplatit za její společnou akcii. Účetní hodnota na akcii se počítá pomocí historických nákladů, ale tržní hodnota na akcii je metrikou do budoucna, která zohledňuje výdělečnou sílu společnosti v budoucnu. Se zvýšením odhadované ziskovosti společnosti, očekávaným růstem a bezpečností jejího podnikání roste tržní hodnota na akcii. Významné rozdíly mezi účetní hodnotou na akcii a tržní hodnotou na akcii vznikají v důsledku způsobů, kterými účetní zásady klasifikují určité transakce.

Zvažte například hodnotu značky společnosti, která je vytvářena řadou marketingových kampaní. Americké obecně uznávané účetní zásady (GAAP) vyžadují okamžité vyúčtování nákladů na marketing, čímž se sníží účetní hodnota na akcii. Pokud však reklamní úsilí zvýší image produktů společnosti, může společnost účtovat prémiové ceny a vytvářet hodnotu značky. Tržní poptávka může zvýšit cenu akcií, což má za následek velké rozdíly mezi tržní a účetní hodnotou na akcii.

Rozdíl mezi účetní hodnotou jedné společné akcie a čistou hodnotou aktiv (NAV)

Zatímco BVPS považuje zbytkový kapitál na akcii za akcie společnosti, čistá hodnota aktiv nebo NAV je hodnota za akcii vypočítaná pro podílový fond nebo fond obchodovaný na burze nebo ETF. U kterékoli z těchto investic se NAV vypočítá vydělením celkové hodnoty všech cenných papírů fondu celkovým počtem akcií v oběhu. NAV se pro podílové fondy generuje každý den. Řada analytiků považuje celkový roční výnos za lepší a přesnější měřítko výkonnosti podílového fondu, ale NAV se stále používá jako praktický nástroj prozatímního hodnocení.

Omezení BVPS

Protože účetní hodnota na akcii bere v úvahu pouze účetní hodnotu, nezahrnuje další nehmotné faktory, které mohou zvýšit tržní hodnotu akcií společnosti, a to ani při likvidaci. Například banky nebo high-tech softwarové společnosti mají často velmi málo hmotných aktiv ve vztahu k jejich duševnímu vlastnictví a lidskému kapitálu (pracovní síle). Tato nehmotná aktiva by nebyla vždy zahrnuta do výpočtu účetní hodnoty.

Shrnutí

  • Účetní hodnota na společnou akcii (BVPS) vypočítává běžnou účetní hodnotu akcie na akcii firmy.
  • Jelikož preferovaní akcionáři mají vyšší nárok na aktiva a výnosy než běžní akcionáři, upřednostňuje se vlastní kapitál, který se odečte od vlastního kapitálu, aby se odvodil kapitál dostupný pro společné akcionáře.
  • Pokud je BVPS společnosti vyšší než její tržní hodnota na akcii, lze její akcie považovat za podhodnocené.
0/5 (0 Reviews)
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: