Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Souvislost mezi popularitou ETF a dluhem

AkciePrůvodce.cz > Investování  > Investování do ETF  > Souvislost mezi popularitou ETF a dluhem

Souvislost mezi popularitou ETF a dluhem

Podle nového průzkumu Banky professional mezinárodní platby (BIS) může s rostoucí popularitou spojenou s pasivními fondy a investicemi, jako jsou fondy směnného obchodu (ETF), existovat další riziko. Výzkum ukazuje „významný statistický vztah mezi váhou firem v indexech dluhopisů a jejich zadlužením“.

Wall Avenue Journal odhaluje info, která naznačují, že tento fenomén může vést některé společnosti k převzetí dalšího dluhu. Co by to mohlo znamenat professional vesmír ETF do budoucna?

Proč jsou ETF oblíbené u poradců

Pákový efekt zůstává důležitým faktorem

Podle zprávy BIS „Největší emitenti mají tendenci [be] silněji zastoupeny v dluhopisových indexech. Vzhledem k tomu, že pasivní dluhopisové fondy mechanicky replikují váhu indexu ve svých portfoliích, jejich růst vygeneruje poptávku po dluhu větších a potenciálně více spekulativních emitentů. “Ve skutečnosti je sice pravděpodobné, že větší společnosti vydají více dluhů než menší, tedy vysvětlující jejich významnou přítomnost v indexech dluhopisů to nemusí být nutně nejlepším prediktorem jejich váhy. Výzkum naznačuje, že váha společnosti v globálním indexu korporátního trhu Merrill Lynch Worldwide Wide Market Corporate byla těsněji svázána s její pákou než s její velikostí, bez ohledu na to, zda se stanovení promítlo do všech dluhů nebo pouze dluhopisů. (Viz také: Optimální využití finanční páky ve struktuře podnikového kapitálu.)

Pasivní investiční prostředky nadále rostou

Část důvodu, že velké toky peněz mají tendenci sledovat fashionable na trhu, má co do činění s výbuchem zájmu o pasivní investiční nástroje, jako jsou ETF, v posledním desetiletí. Když centrální bankéři snížili úrokové sazby na rekordně nízké úrovně, a tím potlačili výnosy aktivních investorů, v pasivním prostoru se vyvinul nový zájem. To vedlo k významnému růstu – od června 2017 pasivní podílové fondy spravovaly aktiva v celkové výši přibližně 8 bilionů USD, což je zhruba pětina všech aktiv investičních fondů. To představuje nárůst o 8% ve stejném období před 10 lety.

Kombinace těchto různých faktorů, včetně zvýšené tendence k zadlužování a růstu pasivních vozidel, má u některých analytiků obavy, že pohyby mohou být zesíleny nebezpečným způsobem. Jedním příkladem by bylo, kdyby se velký počet investorů pokusil opustit současně vysoce likvidní vozidla. Dluhopisové ETF mohou být na obzvláště problematickém území, protože dluhové trhy jsou rozmanitější než akcie a současně méně obchodované. (Další informace: Bond ETF: životaschopná alternativa.)

Jeden z dalších aspektů, který bude v této linii výzkumu zvažován, souvisí s dopadem, který může mít zařazení do pasivních indexů na emitenty akcií a dluhů. Prozatím je obtížné to posoudit, protože ekonomové se na konkrétních důsledcích nedohodli. Podobně podle zprávy BIS existují důvody, proč nástroje pasivního investování zůstávají výhodnými a lákavými možnostmi. Ačkoli zahrnutí společnosti do indexu může povzbudit pákový efekt v důsledku generování zvýšené poptávky po dluhu této společnosti, podle zprávy může mít příznivé účinky také snížení emisních nákladů a zlepšení likvidity dluhopisů.

Navíc ETF nevykazují žádné známky zpomalení. Zpráva společnosti MarketWatch naznačuje, že příliv 2017 pro ETF jako skupina činil 464 miliard dolarů. To bylo téměř dvojnásobné zvýšení přílivu za předchozí rok a více než pětinásobek úrovně přílivu do podílových fondů za stejné období. Zpráva MarketWatch rovněž naznačuje, že prostor ETF vzrostl o více než 1 miliardu USD za méně než rok od prvních dnů roku 2018. Přestože se jednotliví i institucionální investoři obracejí na ETF na základě údajů naznačujících, že pasivní strategie jsou úspěšnější než aktivní, mohou existovat další problémy, které by se mohly projevit, jak průmysl bude nadále růst. (Další čtení najdete na: Aktivní vs. pasivní investice.)

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: