Sekuritizovat definici

Co je to Securitize?

Pojem sekuritizovat označuje proces sdružování finančních aktiv za účelem vytvoření nových cenných papírů, které lze prodat a prodat investorům. Tato sdružená finanční aktiva obecně sestávají z různých druhů půjček. Hypotéky, dluhy na kreditních kartách, půjčky na auta, studentské půjčky a další formy smluvního dluhu jsou často sekuritizovány tak, aby je očistily od rozvahy původní společnosti – banky – a uvolnily úvěr professional nové věřitele. Hodnota a peněžní toky nového cenného papíru vycházejí z podkladové hodnoty a peněžních toků aktiv použitých v procesu sekuritizace. Liší se podle toho, jak je bazén rozdělen na tranše.

Shrnutí

  • Pojem sekuritizovat je proces sdružování finančních aktiv za účelem vytvoření nových cenných papírů, které lze prodat a prodat investorům.
  • Hypotéky a jiné formy smluvního dluhu jsou často sekuritizovány tak, aby byly očištěny od rozvahy původní společnosti a uvolnily úvěr professional nové věřitele.
  • Sekuritizace je skvělý systém, kdy věřitelé rozdávají dobré půjčky a ratingové společnosti je udržují čestné.
  • Mohou však nastat problémy, když se aktiva stanou toxickými, jako když se zhroutil trh hypoték s rizikovými hypotékami, což vedlo k finanční krizi v letech 2007-2008.

Porozumění sekuritizaci

Když věřitel sekuritizuje, vytvoří nové zabezpečení spojením existujících aktiv. Tyto nové cenné papíry jsou kryty pohledávkami za sdruženými aktivy. Původce nejprve vybere dluh, který má být spojen, jako hypotéky na bydlení professional zajištění zajištěné hypotékou (MBS). Tato skupina obsahuje podmnožinu dlužníků. Dlužníci s vynikajícím úvěrovým hodnocením a velmi malým rizikem selhání mohou být všichni spojeni za účelem prodeje vysoce kvalitního sekuritizovaného aktiva, nebo mohou být posypáni do jiných fondů s dlužníky s vyšším rizikem selhání, aby se zlepšil celkový rizikový profil výsledných cenných papírů.

Po dokončení výběru jsou tyto sdružené hypotéky prodány emitentovi. Může to být třetí strana, která se specializuje na vytváření sekuritizovaných aktiv, nebo to může být účelová jednotka (SPV) zřízená původcem, aby kontrolovala vystavení riziku výsledným cenným papírům krytým aktivy. Emitent nebo SPV působí v zásadě jako společnost typu shell. SPV poté prodává cenné papíry, které jsou kryté aktivy drženými v SPV, investorům.

Sekuritizace není ve své podstatě dobrá nebo špatná věc. Je to prostě proces, který pomáhá bankám přeměnit nelikvidní aktiva na likvidní a uvolní úvěr. Celistvost tohoto složitého procesu však závisí na tom, aby si banky ponechaly morální odpovědnost za půjčky, které vydávají, i když nejsou právně odpovědné, a na ratingových společnostech, které budou ochotné vyzvat původce, když se této odpovědnosti vzdají.

Proces sekuritizace závisí na morální odpovědnosti bank za půjčky, které vydávají, a na ratingových společnostech, aby vyzvaly původce.

Zvláštní úvahy

Existuje několik důvodů, proč mohou věřitelé sekuritizovat. Jedním z hlavních důvodů je, že snižuje náklady. Věřitel může například přebalit dluh a prodat cenné papíry kryté aktivy, aby zvýšil svůj vlastní úvěrový ranking. Věřitel s hodnocením B tedy může po sekuritizaci svého dluhu hodnocením AAA v řadách vzrůst. Pokud tak učiníte, je pravděpodobné, že ostatní věřitelé půjčí za nižší úrokové sazby, čímž sníží náklady na dluh. Sekuritizace také pomáhá bankám a dalším věřitelům vyčistit své rozvahy. Spojením aktiv a vytvořením nového zabezpečení se stane podrozvahovou položkou. To znamená, že tyto položky v rozvaze nemají žádný vliv.

Cenné papíry zajištěné aktivy jsou atraktivní professional investory. Ale jsou zvláště atraktivní professional institucionální investory. Je to proto, že jsou vysoce přizpůsobitelné a mohou nabídnout produkt šitý na míru potřebám těchto velkých investorů. Pokud byly tyto cenné papíry zbaveny, mohou si investoři kromě výběru různých tranší vybrat pouze mezi jistinou a úroky. Emitent vytvoří cenný papír krytý aktivy podle potřeby trhu a ratingové agentury přiřadí hodnocení podle očekávané schopnosti dlužníků, jejichž půjčky tvoří produkt, aby udrželi své platby. A pro každý typ půjčky existuje trh.

Například sekuritizované produkty vyrobené ze subprime dlužníků mají vyšší celkovou šanci na selhání a rizikovější hodnocení, ale tyto půjčky nabízejí také okamžitější peněžní toky, a proto lepší výnosy. Tento typ zabezpečení se tedy může hodit do portfolia zaměřeného na generování krátkodobých příjmů. Skupina vysoce hodnocených dlužníků však bude mít nižší peněžní toky, protože dlužníci mají nárok na nižší úrokové sazby a mají vyšší riziko předčasného splacení. I při těchto nevýhodách má výsledné zabezpečení lepší návratnost než většina dluhopisů a zároveň nabízí rizikový profil, který není tak daleko za hranicí. To je za předpokladu, že hodnocení jsou přesná.

Příklad sekuritizace

Sekuritizace je skvělý systém, kdy věřitelé rozdávají dobré půjčky a ratingové společnosti je udržují čestné. Ale má své nevýhody. Když původci začnou poskytovat půjčky a ratingové společnosti NINJA, vezmou svou dokumentaci o víře, pak se špatná a potenciálně toxická aktiva prodají na trh jako mnohem zdravější než oni. Přesně to se stalo při jedné z nejhorších havárií v historii. Cenné papíry zajištěné hypotékou byly jedním z faktorů, které zahrnovaly finanční krizi v letech 2007–2008, která vedla k selhání několika velkých bank, nemluvě o eliminaci bilionů dolarů v bohatství. Účinek byl tak rozšířený, že způsobil otřesy na globálních finančních trzích.

Celý problém začal, když zvýšená poptávka po těchto cenných papírech spolu s růstem cen domů vedly banky a další věřitele k uvolnění některých požadavků na půjčky. Došlo to do bodu, kdy se majitelem domu mohl stát téměř každý. Ale něco se stalo. Ceny bydlení dosáhly svého vrcholu a trh se zhroutil. Subprime hypotéky – ti, kteří by si za normálních okolností nemohli dovolit domov – začali splácet a subprime MBS začala ztrácet velkou část své hodnoty. Nakonec se to dostalo do bodu, kdy byla tato aktiva nadhodnocena a nikdo je nemohl vyložit. To vedlo k zpřísnění úvěrového trhu, přičemž mnoho financial institution bylo na pokraji kolapsu. Za Obamovy vlády skončilo americké ministerstvo financí se stimulačním balíčkem ve výši 700 miliard dolarů, který měl pomoci bankovnímu systému z krize.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Share on facebook
Share on twitter
Share on linkedin

Mohlo by vás také zajímat:

Akcie Průvodce

Akcie Průvodce

Tým nadšenců a zkušených investorů na téma - investování a obchodování, akcie, recenze, komodity, kryptoměny aj. Máte rádi investování a rádi píšete nebo si to chcete vyzkoušet?

Napište nám

Komentáře

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.