Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Rizika investování na rozvíjejících se trzích

AkciePrůvodce.cz > Investování  > Finanční trhy  > Rozvojové trhy  > Rizika investování na rozvíjejících se trzích

Rizika investování na rozvíjejících se trzích

Zdá se, že rozvíjející se trhy často nabízejí nové investiční příležitosti a jejich vysoká míra ekonomického růstu nabízí vyšší očekávané výnosy – nemluvě o výhodách diverzifikace. Existuje však řada rizik, kterých by si potenciální investoři měli být vědomi, než zasadí semena svého kapitálu do jednoho z těchto začínajících investorů.

Shrnutí

  • Rozvíjející se trhy jsou jednou z nejžhavějších investičních oblastí od počátku dvacátých enable, kdy se neustále objevují nové fondy a investice.
  • I když není pochyb o tom, že lukrativní zisky mohou čekat na investory, kteří mohou najít správnou investici na rozvíjejícím se trhu ve správný čas, související rizika jsou někdy podceňována.
  • U investic s vysokým rizikem a vysokou odměnou musíte pochopit a vyhodnotit každé z rizik specifických pro rozvíjející se trhy, než se zapojíte.

Kurzové riziko

Zahraniční investice do akcií a dluhopisů obvykle způsobí návratnost v místní měně. Výsledkem bude, že investoři budou muset tuto místní měnu převést zpět na svou domácí měnu. Američan, který nakoupí brazilské akcie v Brazílii, bude muset koupit a prodat cenný papír pomocí brazilského reálného.

Proto mohou výkyvy měny ovlivnit celkovou návratnost investice. Pokud se například místní hodnota držené akcie zvýší o 5%, ale reálná hodnota se znehodnotí o 10%, investor při prodeji a převodu zpět na americké dolary utrpí čistou ztrátu z hlediska celkových výnosů. (Pozadí najdete v našem kurzu o měnách Currency trading.)

Nestandardní distribuce

Severoamerický výnos z trhu se pravděpodobně řídí vzorem normálního rozdělení. Ve výsledku mohou být finanční modely použity k oceňování derivátů a vytváření poněkud přesných ekonomických předpovědí o budoucnosti cen akcií.

Cenné papíry rozvíjejících se trhů na druhou stranu nelze ocenit pomocí stejného typu analýzy střední odchylky. Vzhledem k tomu, že rozvíjející se trhy procházejí neustálými změnami, je téměř nemožné využít historické informace k tomu, aby bylo možné správně korelovat mezi událostmi a výnosy.

Omezení obchodování Lax Insider

Ačkoli většina zemí tvrdí, že prosazuje přísné zákony proti obchodování zasvěcených osob, žádná se neukázala být tak přísná jako Usa, pokud jde o stíhání těchto praktik. Obchodování zasvěcených osob a různé formy manipulace s trhem zavádějí neefektivitu trhu, přičemž ceny akcií se budou výrazně lišit od jejich skutečné hodnoty. Takový systém může podléhat extrémním spekulacím a může být také silně kontrolován těmi, kteří mají privilegované informace.

Nedostatek likvidity

Rozvíjející se trhy jsou obecně méně likvidní než trhy rozvinutých ekonomik. Tato nedokonalost trhu má za následek vyšší poplatky brokerů a zvýšenou úroveň cenové nejistoty. Investoři, kteří se snaží prodat akcie na nelikvidním trhu, čelí podstatným rizikům, že jejich objednávky nebudou splněny za aktuální cenu a transakce budou probíhat pouze na nepříznivé úrovni.

Makléři si navíc budou účtovat vyšší provize, protože musí vynaložit pečlivější úsilí při hledání protistran professional obchody. Nelikvidní trhy brání investorům v realizaci výhod rychlých transakcí.

Obtížnost se zvyšováním kapitálu

Špatně rozvinutý bankovní systém zabrání firmám v přístupu k financování, které je nezbytné pro rozvoj jejich podnikání. Získaný kapitál bude obvykle vydáván s vysokou požadovanou mírou návratnosti, což zvyšuje vážené průměrné náklady na kapitál společnosti (WACC).

Hlavním problémem s vysokým WACC je, že méně projektů vyprodukuje dostatečně vysokou návratnost, aby přineslo kladnou čistou současnou hodnotu. Finanční systémy nalezené v rozvinutých zemích proto neumožňují společnostem provádět větší škálu projektů vytvářejících zisk.

Špatné řízení společnosti

Pevná struktura správy a řízení společnosti v jakékoli organizaci souvisí s pozitivními výnosy akcií. Rozvíjející se trhy mají někdy slabší systémy správy a řízení společností, přičemž vedení nebo dokonce vláda mají ve firmě větší hlas než akcionáři.

Kromě toho, pokud mají země omezení převzetí společností, vedení nemá stejnou úroveň motivace k výkonu v zájmu zachování jistoty zaměstnání. Zatímco správa a řízení společností na rozvíjejících se trzích má před sebou dlouhou cestu, než bude podle severoamerických standardů považována za plně efektivní, mnoho zemí vykazuje zlepšení v této oblasti, aby získala přístup k levnějšímu mezinárodnímu financování.

Zvýšené šance na bankrot

Špatný systém kontrol a zůstatků a slabší postupy účetního auditu zvyšují šanci na bankrot společnosti. Samozřejmě, bankrot je běžný v každé ekonomice, ale taková rizika jsou nejčastější mimo rozvinutý svět. Na rozvíjejících se trzích mohou firmy volněji vařit knihy, aby poskytly širší obraz ziskovosti. Jakmile je společnost vystavena, dojde k náhlému poklesu hodnoty.

Vzhledem k tomu, že rozvíjející se trhy jsou považovány za rizikové, musí vydávat dluhopisy, které platí vyšší úrokové sazby. Zvýšené dluhové zatížení dále zvyšuje výpůjční náklady a posiluje potenciál bankrotu. Přesto tato třída aktiv zanechala většinu své nestabilní minulosti. (Investice do dluhů rozvíjejících se trhů nabízí odměny.)

Politické riziko

Politické riziko se týká nejistoty ohledně nepříznivých opatření a rozhodnutí vlády. Rozvinuté země mají tendenci následovat volnou tržní disciplínu nízkých vládních zásahů, zatímco podniky na rozvíjejících se trzích jsou často privatizovány na základě poptávky.

Mezi další faktory, které přispívají k politickému riziku, patří možnost války, zvýšení daní, ztráta dotací, změna tržní politiky, neschopnost kontrolovat inflaci a zákony týkající se těžby zdrojů. Velká politická nestabilita může také vést k občanské válce a zastavení průmyslu, protože pracovníci buď odmítají, nebo již nejsou schopni vykonávat svou práci.

Závěr

Investice na rozvíjejících se trzích mohou přinést značné výnosy do portfolia. Investoři si však musí být vědomi, že všechny vysoké výnosy musí být posuzovány v rámci rizika a odměny. Výzvou professional investory je najít způsoby, jak vydělat na růstu rozvíjejícího se trhu a zároveň se vyhnout vystavení jeho volatilitě a dalším nevýhodám.

Výše uvedená rizika jsou některá z nejčastějších, která je nutné posoudit před investováním. Bohužel však pojistné spojené s těmito riziky lze často pouze odhadnout, nikoli určit na konkrétním základě.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web