Kalendář

Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Průměrná definice života

AkciePrůvodce.cz > Obchodování  > Fixní výnosy  > Průměrná definice života

Průměrná definice života

Co je to průměrný život?

Průměrná životnost je doba, po kterou se očekává, že jistina emise dluhu bude nesplacená. Průměrná životnost nezohledňuje splátky úroků, ale pouze splátky jistiny z půjčky nebo cenného papíru. U půjček, hypoték a dluhopisů je průměrná životnost průměrná doba, po kterou je dluh splacen amortizací nebo splátkami fondu.

Investoři a analytici používají k výpočtu rizika spojeného s umořováním dluhopisů, půjček a cenných papírů krytých hypotékou výpočet průměrné životnosti. Výpočet dává investorům představu o tom, jak rychle mohou očekávat návratnost, a poskytuje užitečnou metriku professional srovnání investičních možností. Obecně se většina investorů rozhodne získat své finanční výnosy dříve, a proto si zvolí investici s kratší průměrnou životností.

Shrnutí

  • Průměrná doba životnosti je průměrná doba, po kterou bude splacena nesplacená jistina v případě emise dluhu, například státní pokladniční poukázka, obligace, půjčka nebo záruka zajištěná hypotékou.
  • Výpočet průměrné životnosti je užitečný pro investory, kteří chtějí před rozhodnutím o investici porovnat riziko spojené s různými investicemi.
  • Většina investorů si vybere investici s kratší průměrnou životností, protože to znamená, že své investiční výnosy obdrží dříve.
  • Riziko předčasného splacení nastává, když dlužník půjčky nebo emitent dluhopisů splácí jistinu dříve, než bylo plánováno, čímž se zkrátí průměrná životnost investice a sníží se úrok, který trader obdrží.

Porozumění průměrné životnosti

Průměrná životnost se také nazývá vážená průměrná splatnost a vážená průměrná životnost, aby se určilo, jak dlouho bude trvat splacení nesplacené jistiny emise dluhu, jako je státní pokladniční poukázka (T-Invoice) nebo dluhopis. Zatímco některé dluhopisy splácejí jistinu jednorázově při splatnosti, jiné splácejí jistinu ve splátkách po dobu platnosti dluhopisu. V případech, kdy je jistina dluhopisu amortizována, umožňuje průměrná životnost investorům určit, jak rychle bude jistina splacena.

Přijaté platby jsou založeny na splátkovém kalendáři úvěrů zajišťujících konkrétní zajištění, například u cenných papírů zajištěných hypotékou (MBS) a cenných papírů zajištěných aktivy (Abs). Jelikož dlužníci provádějí platby související s dluhovými závazky, jsou investorům vydávány platby odrážející část těchto kumulativních splátek úroků a jistiny.

Výpočet průměrné životnosti dluhopisu

Chcete-li vypočítat průměrnou životnost, vynásobte datum každé platby (vyjádřené jako zlomek enable nebo měsíců) procentem z celkové jistiny, které bylo do uvedeného info zaplaceno, přidejte výsledky a vydělte celkovou velikostí emise.

Předpokládejme například, že čtyřletý dluhopis s roční výplatou má nominální hodnotu 200 $ a splátky jistiny 80 $ během prvního roku, 60 $ za druhý rok, 40 $ za třetí rok a 20 $ za čtvrtý (a poslední) rok . Průměrná životnost této vazby by byla vypočítána pomocí následujícího vzorce:

($ 80 x 1) + ($ 60 x 2) + ($ 40 x 3) + ($ 20 x 4) = 400

Poté vydělte vážený součet nominální hodnotou dluhopisu, abyste získali průměrnou životnost. V tomto příkladu se průměrná životnost rovná 2 letům (400 děleno 200 = 2).

Tento dluhopis by měl průměrnou životnost dva roky a jeho splatnost čtyři roky.

Cenné papíry zajištěné hypotékou a aktivy

V případě MBS nebo Ab muscles představuje průměrná životnost průměrnou dobu potřebnou k tomu, aby přidružení dlužníci splatili dluh z půjčky. Investice do MBS nebo Ab muscles zahrnuje nákup malé části souvisejícího dluhu, který je zabalen do cenného papíru.

Riziko spojené s MBS nebo Stomach muscles se soustředí na to, zda dlužník spojený s půjčkou selže. Pokud dlužník neprovede platbu, investoři přidružení k cennému papíru utrpí ztráty. Ve finanční krizi v roce 2008 vedl velký počet nesplácených úvěrů na bydlení, zejména na trhu rizikových hypoték, k významným ztrátám v MBS aréně.

Zvláštní úvahy

I když rozhodně není tak hrozné jako riziko selhání, dalším rizikovým rizikem pro investory dluhopisů je riziko platby předem. K tomu dochází, když emitent dluhopisů (nebo dlužník v případě cenných papírů krytých hypotékou) splatí jistinu dříve, než bylo plánováno. Tyto zálohy sníží průměrnou životnost investice. Protože jistina je splacena předčasně, investor neobdrží budoucí splátky úroků z této části jistiny.

Toto snížení úroků může představovat neočekávanou výzvu pro investory cenných papírů s pevným výnosem v závislosti na spolehlivém toku příjmů. Z tohoto důvodu zahrnují některé dluhopisy s platebním rizikem pokuty za předčasné splacení.

0/5 (0 Reviews)
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: