Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Proč některé uzavřené podílové fondy obchodují nad nebo pod svou čistou hodnotou aktiv?

AkciePrůvodce.cz > Investování  > Podílové fondy  > Proč některé uzavřené podílové fondy obchodují nad nebo pod svou čistou hodnotou aktiv?

Proč některé uzavřené podílové fondy obchodují nad nebo pod svou čistou hodnotou aktiv?

Intuice nám říká, že čistá hodnota aktiv podílového fondu (NAV) (čistá hodnota všech aktiv v portfoliu podílového fondu vydělená počtem nesplacených akcií) by měla být totožná s jeho tržní cenou, často však tržní cena uzavřeného -koncový podílový fond (fond s pevným počtem vydaných akcií, který nelze změnit) se bude obchodovat nad nebo pod svou NAV.

Když nastane tato situace a fond obchoduje nad tuto cenu, říká se, že se obchoduje s prémií naopak, když se fond obchoduje pod touto cenou, říká se, že se obchoduje se slevou. Zde je několik možných důvodů, proč tyto fondy obchodují s prémiemi nebo slevami:

Nabídka a poptávka

Základy nabídky a poptávky upraví cenu obchodování podílového fondu ve srovnání s jeho NAV. Pokud má fond vysokou poptávku a nízkou nabídku, tržní cena obvykle překročí NAV. Pokud je nízká poptávka a velká nabídka, bude tržní cena obvykle nižší než NAV.

Manažerský tým

Dalším důvodem, proč může dojít k cenové odchylce mezi NAV a tržní cenou, je řídící tým odpovědný za samotný fond. Někdy, pokud je manažer vysoce ceněn, zaplatí prémii investoři, kteří chtějí fond držet. Pokud administration není tak vysoce ceněný, může fond obchodovat se slevou.

Očekávání

Podobně jako u akcií může očekávání, že si vzájemný fond bude dobře vést, ovlivnit, zda je tržní cena nad nebo pod NAV. Portfolia, u nichž se v blízké budoucnosti očekává dobrý výkon, budou požadovat prémii za NAV, zatímco portfolia, u nichž se očekává slabý výkon, mohou prodávat se slevou.

Chcete-li se dozvědět více, přečtěte si: Úvod do uzavřených vzájemných fondů.

Advisor Insight

Jamie Ebersole, CFP®, CFA
Ebersole Fiscal, Wellesley Hills, MA

Protože uzavřené fondy obchodují na veřejné burze, bude cena podílových listů určena na trhu. Cena se tak může kdykoli obchodovat s prémií nebo slevou na uvedenou NAV. Z dlouhodobého hlediska by se cena akcií a NAV měla sblížit.

Existuje mnoho případů, kdy uzavřené fondy obchodují nad nebo pod NAV, když neexistuje žádný zjevný důvod pro existenci rozdílu. Normálně však rozdíly budou založeny na perspektivě kupujících a prodávajících a jejich očekáváních ohledně budoucí výkonnosti aktiv.

Pokud se například díváte na dlouhodobý obecní dluhopisový fond a investoři očekávají pokles úrokových sazeb na úroveň, která je nižší než současná úroveň, může se stát, že se fond obchoduje s přirážkou.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web