Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Porozumění rámečku stylu podílového fondu

AkciePrůvodce.cz > Investování  > Podílové fondy  > Porozumění rámečku stylu podílového fondu

Porozumění rámečku stylu podílového fondu

Pole stylů je grafické znázornění charakteristik podílového fondu. Poskytovatel výzkumu finančních služeb Morningstar, Inc. tento nástroj popularizoval tím, že jej umístil vedle svého známého systému hodnocení podílových fondů, který řadí vzájemné fondy podle jejich přiřazení mezi jednu a pět hvězdiček. Ve výsledku se mnozí investoři podílových fondů seznámili se stylem a jeho používáním jako nástroje professional hodnocení podílových fondů.

Stylová skříňka je zároveň nástrojem s několika dalšími praktickými aplikacemi. Čtěte dále, abyste zjistili, jak lze stylové rámečky použít ke kategorizaci podílových fondů a jednotlivých cenných papírů, a pomohou vám porozumět správě peněz a strategii alokace aktiv vašeho portfolia.

Pohled na krabici

Rámeček stylu domácího kapitálu je navržen tak, aby pomáhal při hodnocení cenných papírů, a je nejznámějším a nejoblíbenějším typem tohoto nástroje. Níže uvedený rámeček stylu domácího kapitálu společnosti Morningstar poskytuje jednoduchý systém klasifikace akcií.

Obrázek Julie Bang © Investopedia 2020

Svislá osa je rozdělena do tří kategorií, které vycházejí z tržní kapitalizace. Professional hodnocení podílových fondů se používá metodika hodnocení tržní kapitalizace společnosti Morningstar k hodnocení podkladových akcií v každém podílovém fondu za účelem stanovení tržní kapitalizace fondu. Z 5 000 akcií v domácí kapitálové databázi společnosti Morningstar je prvních 5% kategorizováno jako velké společnosti. Dalších 15% je klasifikováno jako středně velké a zbývající akcie jsou klasifikovány jako malé.

Horizontální osa je také rozdělena do tří kategorií na základě ocenění. Opět jsou přezkoumány podkladové akcie v každém portfoliu podílových fondů. Poměry ceny k zisku (P / E) a ceny k knize (P / B) se používají jako základ matematického výpočtu, jehož výsledkem je klasifikace každé akcie jako růstu, směsi nebo hodnoty. Termín směs se používá k popisu akcií, které vykazují růstové i hodnotové charakteristiky.

Jak používat rámeček stylu

Společně lze vertikální a horizontální osu použít ke klasifikaci podílového fondu do jedné z devíti kategorií:

  • Velká hodnota
  • Velká směs
  • Velký růst
  • Střední hodnota
  • Střední směs
  • Střední růst
  • Malá hodnota
  • Malá směs
  • Malý růst

Tento kategorizační systém je užitečný v stanovení toho, jak investice zapadá do konkrétního investičního portfolia z hlediska alokace aktiv. Někteří investoři jej používají k vyhledání fondu professional každou kategorii, zatímco jiní se zaměřují na konkrétní oblasti. Agresivní trader se například může zaměřit především na fondy s malou kapitalizací nebo růstové fondy. Přesto je umístění fondu do rámečku se stylem užitečné nejen při výběru investic. Je také užitečné z dlouhodobého hlediska, kdy lze údaje o boxu historického stylu použít k ověření konzistence držby portfolia.

K vyhodnocení jednotlivých akcií a dluhopisů lze použít také stejné stylové rámečky, které se používají k hodnocení vzájemných fondů pole se koneckonců již používají k vyhodnocení každého podkladového cenného papíru v daném fondu, než se info zprůměrují, aby poskytly hodnocení na úrovni fondu. Mnoho investorů toto použití stylového boxu nezná v důsledku slavného systému hodnocení Morningstar pro podílové fondy přijalo mnoho dalších fondových společností pro účely marketingu umístění stylových boxů vedle systému hodnocení hvězd, což zastínilo další využití nástroje.

Kromě pole pro domácí akciový styl nabízí Morningstar další dva: box professional mezinárodní akciový styl a box s pevným výnosem.

Rámeček stylu mezinárodního kapitálu

Tato krabička stylu vypadá přesně jako její domácí bratranec, s tržní čepicí na svislé ose a oceněním na vodorovné ose. I když vypadají podobně, používají různé specifikace pro stanovení tržních limitů a ocenění. V poli stylu mezinárodního kapitálu jsou tržní kapitalizace založena na střední tržní kapitalizaci aktiv v konkrétním fondu, přičemž každé aktivum je měřeno a započítáváno do celku. Ocenění využívají spíše poměr ceny a peněžních toků než P / E, což pravděpodobně usnadňuje srovnání mezi cennými papíry, protože údaje o výnosech lze v jednotlivých zemích počítat odlišně.

Box stylu s pevným příjmem

Kromě rámečků stylu vlastního kapitálu existuje rámeček stylu professional investice s pevným výnosem. Stejně jako rámečky stylu vlastního kapitálu lze rámeček stylu s pevným výnosem použít ke kategorizaci investic do jedné z devíti kategorií. Měří úvěrovou kvalitu na své vertikální ose a hodnotí investice jako vysoké, střední nebo nízké. Horizontální osa úroková citlivost úrokových sazeb, měřeno dobou trvání dluhopisů v portfoliu (splatnost). Kategorie trvání zahrnují krátké, střední a dlouhé. Každý podkladový dluhopis v portfoliu fondu má zřetelnou míru úvěrové kvality a stanovené datum splatnosti, což usnadňuje kategorizaci.

Over and above Morningstar

Zatímco Morningstar má největší zásluhu na stylovém boxu, většina hlavních severoamerických společností podílových fondů a společností poskytujících osobní finanční služby přijala stylový box a přizpůsobila ho svým vlastním konvencím. Například v rámečcích stylu ekvity osy často mění směs tak, aby zahrnovala jádro a střední až střední. Pro stanovení tržních limitů mohou být také vyvinuty proprietární metodiky kategorizace, ale většina metodik funguje v rozumných parametrech založených na průmyslových standardech.

Kromě vzájemných fondů

Kromě vývoje proprietárních stylů poskytovatelé výzkumu a analytici cenných papírů překročili rámec použití tohoto nástroje k hodnocení podílových fondů a jednotlivých cenných papírů a jeho přijetí k vyhodnocení a kategorizaci správců peněz. Analytici výzkumu používají pole stylů k vývoji hypotetických portfolií, která kombinují různé peněžní manažery. Tímto způsobem lze investorům s vysokou čistou hodnotou ukázat, jak vytvořit diverzifikované portfolio pomocí jednotlivých správců peněz. Historická data lze použít ke spuštění téměř nekonečné řady scénářů, které analytikům, finančním poradcům a investorům dávají příležitost zvážit výsledky výkonu a konzistenci stylů, které by vyplynuly z kombinace různých správců peněz v konkrétních permutacích a procentech alokace aktiv. Stejný typ analýzy lze provést také u jednotlivých cenných papírů.

Kromě výběru investic hrají stylové rámečky také roli při sledování toho, zda peněžní manažer zůstává věrný svému vyznávanému stylu. Například hlavní manažer, který vykazuje tendenci nakupovat hodnotné akcie, by byl označen jako „jádro s nakloněním hodnoty“. Pokud by tento manažer najednou začal upřednostňovat růstové akcie, investoři by si chtěli všimnout tohoto posunu stylu a zvážit výběr nového manažera, pokud přidání růstových akcií narazí na požadovaný product alokace aktiv nebo posune portfolio směrem, který nebude splnit své dlouhodobé investiční cíle. Protože se oddělené účty prodávají prostřednictvím profesionálních finančních poradců, může váš poradce snadno poskytnout informace o stylu, pokud si je přejete zobrazit.

Závěr

Ať už použijete stylovou schránku ke kontrole podílových fondů, jednotlivých cenných papírů nebo správců peněz, jedná se o jednoduchý a velmi užitečný nástroj, který bude i nadále hrát roli při hodnocení investic. Může vám také pomoci určit celkovou alokaci aktiv vašeho portfolia tím, že zjistíte, kam se vaše podíly vejdou do pole. I když nikdy sami nepoužíváte stylovou krabici, můžete se vsadit, že investiční odvětví se bude i nadále spoléhat na tento časem prověřený nástroj professional uvádění svých produktů na trh a vedení investorů při jejich rozhodování.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: