Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Porozumění ETF vs. indexovým fondům

AkciePrůvodce.cz > Investování  > Investování do ETF  > Porozumění ETF vs. indexovým fondům

Porozumění ETF vs. indexovým fondům

ETF vs. indexové fondy: Přehled

Fondy obchodované na burze (ETF) jsou od svého vzniku v roce 1993 stále populárnější. Navzdory milostnému vztahu investorů s ETF však bližší pohled ukazuje, že indexové fondy jsou stále nejlepší volbou professional většinu retailových investorů do indexů. Zde se podíváme na důvody, proč se ETF staly tak populárními, a analyzujeme, zda mají smysl – z hlediska nákladů, velikosti a časového horizontu – jako alternativa k indexovým fondům.

Stejně jako u mnoha finančních rozhodnutí, i při určování toho, ke kterému investičnímu nástroji se zavázat, dochází číselně. Vzhledem ke srovnání nákladů se průměrný pasivní retailový investor rozhodne jít s indexovými fondy. Professional tyto investory může být nejlepším řešením udržování jednoduchosti. Na druhou stranu pasivní institucionální investoři a aktivní obchodníci budou pravděpodobně ovlivněni kvalitativními faktory. Před spácháním se ujistěte, že víte, kde stojíte.

Shrnutí

  • Vzhledem k tomu, že ETF jsou flexibilní investiční nástroje, oslovují široký segment investující veřejnosti.
  • Pasivní drobní investoři si často vybírají indexové fondy professional jejich jednoduchost a nízké náklady na vlastnictví.
  • Volba mezi ETF a indexovými fondy obvykle sestává z poplatků za správu, transakčních nákladů akcionářů, daní a dalších kvalitativních rozdílů.

ETF

Vzhledem k tomu, že ETF jsou flexibilní investiční nástroje, oslovují široký segment investující veřejnosti. Pasivní investoři i aktivní obchodníci považují ETF za atraktivní.

Pasivní institucionální investoři milují ETF professional svou flexibilitu. Mnozí je považují za skvělou alternativu k futures. Například ETF lze zakoupit v menších velikostech. Také nevyžadují speciální dokumentaci, speciální účty, náklady na přechod nebo marži. Některé ETF navíc pokrývají měřítka, kde neexistují futures kontrakty.

Aktivní obchodníci, včetně obchodníků s hedgeovými fondy, milují ETF pro své pohodlí, protože s nimi lze obchodovat stejně snadno jako s akciemi. To znamená, že mají flexibilitu marží a obchodování, kterou indexové fondy nepřekonaly. Je ironií, že ETF jsou osvobozeny od pravidla upticku krátkého prodeje, který trápí běžné akcie (pravidlo upticku krátkého prodeje brání prodejcům krátkého prodeje ve zkratu akcie, pokud poslední obchod nevedl ke zvýšení ceny).

Indexové fondy

Pasivní drobní investoři budou pro svou jednoduchost milovat indexové fondy. Investoři nepotřebují zprostředkovatelský účet ani vklad do indexových fondů. Obvykle je lze zakoupit prostřednictvím banky investora. To professional investory zjednodušuje věci, což je úvaha, kterou komunita investičního poradenství nadále přehlíží.

Fondy ETF Vs Index: Kvantifikace rozdílů

Klíčové rozdíly

ETF a indexové fondy mají své vlastní výhody a nevýhody, pokud jde o náklady spojené se sledováním indexu (schopnost sledovat výkonnost příslušného indexu) a obchodováním. Náklady spojené se sledováním indexu spadají do tří hlavních kategorií. Přímé srovnání toho, jak tyto náklady řeší ETF a indexové fondy, by vám mělo pomoci učinit informované rozhodnutí při výběru mezi dvěma investičními nástroji.

Za prvé, neustálé rebalancování, ke kterému dochází u indexových fondů z důvodu denního čistého odkupu, vede k explicitním nákladům ve formě provizí a implicitním nákladům ve formě spready bid-ask na následné obchody podkladových fondů. ETF mají jedinečný proces zvaný vytváření / vyplacení v naturáliích (což znamená, že akcie ETF mohou být vytvářeny a vyplaceny podobným košem cenných papírů), který těmto transakčním nákladům zabrání.

Zadruhé, pohled na funds-drag – který lze definovat pro indexové fondy jako náklady na držení hotovosti za účelem vypořádání s možnými denními čistými odkupy – opět upřednostňuje ETF. ETF nevytvářejí tento stupeň tažení peněz kvůli výše zmíněnému procesu vytváření / vykoupení v naturáliích.

Zatřetí, dividendová politika je jednou z oblastí, kde mají indexové fondy jasnou výhodu oproti ETF. Indexové fondy investují své dividendy okamžitě, zatímco důvěryhodná povaha ETF vyžaduje, aby tuto hotovost akumulovaly během čtvrtletí, dokud nebude distribuována akcionářům na konci čtvrtletí. Pokud bychom se měli vrátit do dividendového prostředí, jaké bylo vidět v 60. a 70. letech, tyto náklady by se jistě staly větším problémem.

Náklady na nesledování lze také rozdělit do tří kategorií: poplatky za správu, transakční náklady akcionářů a daně. Zaprvé, poplatky za správu jsou u ETF obecně nižší, protože fond není odpovědný za účetnictví fondu (makléřská společnost nese tyto náklady držitelům ETF). To není případ indexových fondů.

Zadruhé, transakční náklady akcionářů jsou u indexových fondů obvykle nulové, ale u ETF tomu tak není. Ve skutečnosti jsou transakční náklady akcionářů největším faktorem při určování, zda jsou ETF pro investora správné. S ETF lze transakční náklady akcionářů rozdělit na provize a spready bid-inquire. Likvidita ETF, která může být v některých případech významná, určí rozpětí bid-request.

A konečně, zdanění těchto dvou investičních nástrojů zvýhodňuje ETF.

Téměř ve všech případech eliminuje naturální funkce vytváření / vyplacení ETF potřebu prodávat cenné papíry u indexových podílových fondů je to potřeba prodat cenné papíry, které vyvolávají daňové události.

ETF se mohou zbavit kapitálových zisků obsažených ve fondu převodem cenných papírů s nejvyššími nerealizovanými zisky v rámci procesu odkupu v naturáliích.

Zvláštní úvahy

Volba mezi ETF a indexovými fondy obvykle sestává z nejdůležitějších otázek: poplatků za správu, transakčních nákladů akcionářů, daní a dalších kvalitativních rozdílů. Podle analýzy provedené Kostovetsky dává srovnání těchto nákladů přednost indexovým fondům jako volbě pro nejvíce pasivní retailové investory. Analýza Kostovetsky nepředpokládá žádné náklady na sledování a populárnější indexy.

Například, pokud jste se dívali na dobu držení jednoho roku, budete muset držet více než 60 000 $ ETF za poplatek za správu a daňové úspory, aby se vyrovnaly transakční náklady. Při dlouhodobějším časovém horizontu 10 enable by se bod zvratu snížil na 13 000 USD. Oba tyto limity jsou však pro průměrného retailového investora obvykle mimo rozsah.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web