Kalendář

Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Pochopení terminologie vysokofrekvenčního obchodování

AkciePrůvodce.cz > Obchodování  > Algoritmické obchodování  > Pochopení terminologie vysokofrekvenčního obchodování

Pochopení terminologie vysokofrekvenčního obchodování

Nárůst zájmu investorů o vysokofrekvenční obchodování (HFT), který je důležitý professional průmyslové profesionály, aby dosáhli rychlosti s terminologií HFT. Řada termínů HFT má svůj původ v odvětví počítačových sítí / systémů, což lze očekávat vzhledem k tomu, že HFT je založen na neuvěřitelně rychlé počítačové architektuře a nejmodernějším softwaru. Krátce diskutujeme níže 10 klíčových pojmů HFT, které považujeme za zásadní pro získání porozumění předmětu.

Společné umístění

Nalezení počítačů vlastněných firmami HFT a proprietárními obchodníky ve stejných prostorách, kde jsou umístěny počítačové servery burzy. To umožňuje firmám HFT přístup k cenám akcií zlomek sekundy před zbytkem investující veřejnosti. Společné umístění se stalo lukrativním obchodem pro burzy, které účtují firmám HFT miliony dolarů za privilegium „přístupu s nízkou latencí“.

Jak vysvětluje Michael Lewis ve své knize Flash Boys, obrovská poptávka po společném umístění je hlavním důvodem, proč některé burzy podstatně rozšířily svá datová centra. Zatímco stará budova newyorské burzy cenných papírů zabírala 46 000 čtverečních prevent, datové centrum NYSE v Mahwah v New Jersey je téměř devětkrát větší, na 400 000 čtverečních cease...

Flash obchodování

Typ obchodování s HFT, při kterém burza „zlomí“ informace o pokynech k nákupu a prodeji od účastníků trhu firmám s HFT na několik zlomků sekundy, než budou informace zpřístupněny veřejnosti. Flash obchodování je kontroverzní, protože firmy HFT mohou tuto informační výhodu využít k obchodování před čekajícími objednávkami, které lze chápat jako front operating.

Americký senátor Charles Schumer v červenci 2009 vyzval Komisi pro cenné papíry, aby zakázala bleskové obchodování, přičemž uvedl, že vytvořil dvoustupňový systém, v němž privilegovaná skupina získala preferenční zacházení, zatímco drobní a institucionální investoři byli znevýhodněni a zbaveni spravedlivá cena za jejich transakce...

Latence

Čas, který uplyne od okamžiku, kdy je signál odeslán do jeho přijetí. Vzhledem k tomu, že nižší latence se rovná vyšší rychlosti, vysokofrekvenční obchodníci utrácejí za získání nejrychlejšího počítačového hardwaru, softwaru a datových linek, aby mohli příkazy provádět co nejrychleji a získat konkurenční výhodu v obchodování.

Největším determinantem latence je vzdálenost, kterou musí signál cestovat, nebo délka fyzického kabelu (obvykle optického vlákna), který přenáší info z jednoho bodu do druhého. Protože světlo ve vakuu se pohybuje rychlostí 186 000 mil za sekundu nebo 186 mil za milisekundu, měla by společnost HFT se svými servery umístěnými přímo v rámci výměny mnohem nižší latencia tudíž obchodní výhodunež konkurenční firma umístěná na míle daleko...

Zajímavé je, že klienti společného umístění burzy dostávají stejné množství délky kabelu bez ohledu na to, kde se nacházejí v prostorách burzy, aby zajistili stejnou latenci.

Slevy na likviditu

Většina burz přijala „model výrobce-příjemce“ pro dotování poskytování likvidity akcií. V tomto modelu investoři a obchodníci, kteří zadávají limitní pokyny, obvykle dostanou malou slevu z burzy po provedení svých pokynů, protože se má za to, že přispěli k likviditě akcií, tj. Jsou „tvůrci likvidity“.

Naopak ti, kdo zadávají tržní pokyny, jsou považováni za „příjemce“ likvidity a směna za jejich objednávky jim účtuje mírný poplatek. Zatímco slevy jsou obvykle zlomky procenta na akcii, mohou přidat až významné částky na miliony akcií denně obchodovaných vysokofrekvenčními obchodníky. Mnoho společností HFT využívá obchodní strategie speciálně navržené tak, aby zachytily co nejvíce likvidních slev.

Odpovídající Motor

Softwarový algoritmus, který tvoří jádro obchodního systému burzy a průběžně porovnává objednávky nákupu a prodeje, což byla funkce, kterou dříve prováděli odborníci na obchodní platformě. Vzhledem k tomu, že srovnávací modul odpovídá kupujícím a prodávajícím professional všechny akcie, má zásadní význam pro zajištění hladkého fungování burzy. Srovnávací modul je umístěn v počítačích burzy a je hlavním důvodem, proč se firmy HFT snaží být v co nejbližší blízkosti serverů burzy, jak jen mohou.

Ping

Odkazuje na taktiku zadávání malých obchodovatelných objednávekobvykle za 100 akciíabyste se dozvěděli o velkých skrytých objednávkách v temných fondech nebo burzách. I když si můžete představit, že ping je analogický s tím, jak loď nebo ponorka vysílá sonarové signály k detekci nadcházejících překážek nebo nepřátelských plavidel, v kontextu HFT se ping používá k nalezení skryté „kořisti“.

Zde je návod, jak: firmy na straně kupce používají algoritmické obchodní systémy k rozdělení velkých objednávek na mnohem menší a jejich neustálé podávání na trh, aby se snížil dopad velkých objednávek na trh. Za účelem zjištění přítomnosti tak velkých objednávek firmy HFT zadávají nabídky a nabízejí 100-dílné dávky pro každou uvedenou akci.

Jakmile firma dostane „ping“ (tj. Provede se malá objednávka HFT) nebo série pingů, které upozorní HFT na přítomnost velké objednávky na straně nákupu, může se zapojit do dravé obchodní činnosti, která jí zajistí téměř bezrizikový zisk na úkor kupujícího, který za svou velkou objednávku nakonec dostane nepříznivou cenu. Ping byl některými vlivnými hráči na trhu přirovnáván k „návnadě“, protože jeho jediným účelem je nalákat instituce s velkými objednávkami, aby odhalily svou ruku.

Bod přítomnosti

Bod, ve kterém se obchodníci připojují k tržní burze. Aby se snížila latence, je cílem HFT firem dostat se co nejblíže k bodu přítomnosti. Viz také „Společné umístění“.

Dravé obchodování

Obchodní praktiky využívané některými vysokofrekvenčními obchodníky k dosažení téměř bezrizikových zisků na úkor investorů. V Lewisově knize burza IEX, která se snaží bojovat proti některým temnějším HFT praktikám, identifikuje tři aktivity, které tvoří dravé obchodování:

  • „Slow market place arbitrage“ nebo „latency arbitrage“, ve kterém vysokofrekvenční obchodník arbitruje nepatrné cenové rozdíly akcií mezi různými burzami.
  • „Electronic front running“, což zahrnuje společnost HFT, která závodí před velkou objednávkou klienta na burze, nabírá všechny nabízené akcie na různých jiných burzách (pokud se jedná o objednávku na nákup) nebo zasáhne všechny nabídky (pokud je prodejní objednávka) a poté je otočit a prodat klientovi (nebo je od něj koupit) a do rozdílu dát peníze.
  • „Arbitráž rabatů“ zahrnuje aktivitu HFT, která se pokouší zachytit rabaty likvidity nabízené burzami, aniž by skutečně přispěly k likviditě. Viz také „Slevy na likviditu“...

Zpracovatel informací o cenných papírech

Technologie používaná ke sběru nabídek a obchodních údajů z různých burz, shromažďování a konsolidace těchto údajů a nepřetržitého šíření cenových nabídek a obchodů v reálném čase professional všechny akcie. SIP vypočítá národní nejlepší nabídku a nabídku (NBBO) professional všechny akcie, ale vzhledem k naprostému objemu dat, které musí zpracovat, má omezenou dobu latence...

Latence SIP při výpočtu NBBO je obecně vyšší než latence HFT firem (kvůli rychlejším počítačům a společnému umístění), a to je tento rozdíl v latenciOdhaduje se, že Lewis příležitostně dosáhne až 25 milisekundto je jádro predátorské aktivity HFT..Asociace konsolidovaných pásek dohlíží na SIP u cenných papírů NYSE, zatímco plán UTP dělá to samé u akcií Nasdaq.....

Inteligentní směrovače

Technologie, která určuje, na které burzy se zasílají objednávky nebo obchody. Inteligentní směrovače lze naprogramovat tak, aby rozesílaly velké objednávky (poté, co byly rozděleny obchodním algoritmem), aby bylo dosaženo nákladově efektivního provádění obchodu. Inteligentní směrovač, jako je sekvenční nákladově efektivní směrovač, může směrovat příkaz do temné skupiny a poté na tržní burzu (pokud se neprovádí v první), nebo na burzu, kde je větší pravděpodobnost, že obdrží slevu z likvidity.

Sečteno a podtrženo

HFT v posledních letech vytváří vlny a rozcuchané peří (pro použití smíšené metafory). Bez ohledu na váš názor na vysokofrekvenční obchodování by vám seznámení s těmito podmínkami HFT mělo umožnit lépe porozumět tomuto kontroverznímu tématu.

0/5 (0 Reviews)
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: