Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Master Limited Partnership – definice MLP

AkciePrůvodce.cz > Investování  > Alternativní investice  > Master Limited Partnership – definice MLP

Master Limited Partnership – definice MLP

Co je to Learn Minimal Partnership (MLP)?

Grasp komanditní společnosti (MLP) jsou obchodní podniky, které existují ve formě veřejně obchodovatelné komanditní společnosti. Kombinují daňové výhody soukromého partnerství – zisky jsou zdaněny pouze tehdy, když investoři dostanou rozdělení – s likviditou veřejně obchodované společnosti (PTP).

Hlavní komanditní společnost obchoduje na národních burzách. MLP jsou umístěny tak, aby využívaly peněžních toků, protože jsou povinny distribuovat veškerou dostupnou hotovost investorům. Mohou také pomoci snížit náklady na kapitál v kapitálově náročných podnicích, jako je energetický sektor.

První MLP byla uspořádána v roce 1981. Do roku 1987 však Kongres účinně omezil jejich použití na odvětví nemovitostí a přírodních zdrojů. Tato omezení byla zavedena z důvodu obav z příliš velké ztráty příjmů z daně z příjmů právnických osob, protože MLP neplatí federální daně z příjmu.

Learn Limited Partnership (MLP)

Porozumění hlavní komanditní společnosti

MLP je jedinečná hybridní právní struktura, která kombinuje prvky partnerství s prvky společnosti. Nejprve je považován za agregát svých partnerů, nikoli za samostatný právní subjekt – jako je tomu v případě korporace. Zadruhé, technicky nemá žádné zaměstnance. Generální partneři jsou odpovědní za poskytování všech nezbytných provozních služeb. Generální partneři obvykle drží 2% podíl v podniku a mají možnost zvýšit své vlastnictví.

Stejně jako partnerství vydává MLP jednotky místo akcií. S těmito jednotkami se však často obchoduje na národních burzách cenných papírů. Dostupnost burz nabízí významnou likviditu, kterou tradiční partnerství nenabízí. Protože tyto veřejně obchodované jednotky nejsou akciemi akcií, jsou ti, kteří investují do MLP, běžně označováni jako podílníci, nikoli jako akcionáři. Ti, kteří nakupují v MLP, se také nazývají komanditní společnosti. Těmto podílníkům je přidělen podíl na příjmech MLP, odpočtech, ztrátách a kreditech.

MLP mají dvě třídy partnerů:

  1. Komanditní partneři jsou investoři, kteří nakupují akcie v MLP a poskytují kapitál professional operace subjektu. Dostávají pravidelné distribuce z MLP, obvykle každé čtvrtletí. Komanditisté jsou také známí jako tichí společníci.
  2. Generálními partnery jsou vlastníci, kteří jsou odpovědní za řízení každodenního provozu MLP. Dostávají kompenzaci na základě obchodních výsledků partnerství.

Shrnutí

  • Master restricted partnership (MLP) je společnost organizovaná jako veřejně obchodované partnerství.
  • MLP kombinují daňové výhody soukromého partnerství s likviditou akcií.
  • MLP mají dva typy partnerů, obecné – manažery – a omezené – investory.
  • Investoři dostávají od MLP distribuce chráněné daní.
  • MLP jsou považovány za dlouhodobé investice s nízkým rizikem, které poskytují pomalý, ale stabilní tok příjmů.
  • MLP jsou omezeny na odvětví přírodních zdrojů a nemovitostí.

Daňové zacházení s komanditními společnostmi s ručením omezeným

MLP se pro daňové účely považuje za komanditní společnost. Komanditní společnost má průchozí nebo průchozí daňovou strukturu. Tato metoda zdanění znamená, že všechny zisky a ztráty jsou předávány komanditistům. Jinými slovy, MLP sám není odpovědný za daně z příjmů právnických osob, protože většina registrovaných společností je. Místo toho jsou vlastníci – nebo investoři podílníků – osobně odpovědní pouze za daně z příjmu ze svých částí výnosů MLP.

Tento daňový režim poskytuje MLP významnou daňovou výhodu. Zisky nepodléhají dvojímu zdanění z daní z příjmů právnických osob a podílníků. Standardní společnosti platí daň z příjmů právnických osob a akcionáři musí také platit daně z příjmu z jejich podílů. Dále odpočty, jako jsou amortizace a vyčerpání, procházejí i komanditistům. Komanditní společnosti mohou tyto odpočty použít ke snížení svého zdanitelného příjmu.

Aby si udržel position průchodu, musí být minimálně 90% příjmů MLP kvalifikovaným příjmem. Kvalifikovaný příjem zahrnuje příjem z průzkumu, těžby nebo přepravy přírodních zdrojů nebo nemovitostí. Jinými slovy, aby se společnost kvalifikovala jako komanditní společnost s ručením omezeným, musí mít všechny výnosy kromě 10% z komodit, přírodních zdrojů nebo realitních činností. Tato definice kvalifikovaného příjmu snižuje odvětví, ve kterých mohou MLP působit.

Čtvrtletní rozdělení z MLP se nepodobá čtvrtletním dividendám z akcií. Na rozdíl od dividendových výnosů se s nimi ale zachází jako s návratem kapitálu (ROC). Podílník tedy neplatí daň z příjmu z výnosů. Většina výnosů je odložena na daň, dokud podílník neprodá svou část. Výdělky pak dostávají nižší sazbu daně z kapitálových výnosů než vyšší sazbu příjmů osob. Tato kategorizace nabízí významné další daňové výhody.

Výhody a nevýhody MLP

Jako každá investice, MLP mají své klady a zápory. MLP nemusí fungovat u všech investorů. Investor musí také vyrovnat nevýhody proti jakýmkoli výhodám držení jednotek MLP před investováním.

Strany MLP

MLP jsou známé tím, že nabízejí pomalé investiční příležitosti. Pomalé výnosy vyplývají ze skutečnosti, že MLP jsou často v pomalu rostoucích odvětvích, jako je výstavba potrubí. Tento pomalý a stabilní růst znamená, že MLP mají nízké riziko. Vydělávají stabilní příjem často na základě dlouhodobých smluv o službách. MLP nabízejí stabilní peněžní toky a konzistentní rozdělení hotovosti.

Rozdělení hotovosti v komanditní společnosti obvykle rostou o něco rychleji než inflace. U komanditních společností je 80% – 90% distribucí často odloženo na daň. Celkově to umožňuje MLP nabídnout atraktivní výnosové výnosy – často podstatně vyšší než průměrný dividendový výnos akcií. Se statusem průchozí entity a zamezením dvojímu zdanění to také vede k tomu, že bude k dispozici více kapitálu pro budoucí projekty. Díky dostupnosti kapitálu je společnost MLP ve svém oboru konkurenceschopná.

U komanditních společností dále kumulativní rozdělení hotovosti obvykle převyšuje daně z kapitálových výnosů stanovené po prodeji všech jednotek.

Existují výhody používání MLP professional plánování nemovitostí. Pokud podílníci darují nebo převádějí jednotky MLP na příjemce, oba se vyhnou placení daní v době převodu. Cenový základ se během doby převodu upraví na základě tržní ceny. Pokud podílník zemře a investice přejde na dědice, stanoví se jejich reálná tržní hodnota jako hodnota ke dni úmrtí. Starší distribuce také nejsou zdaněny.

Klady
  • Stabilní příjem

  • Nízké riziko

  • Daňově zvýhodněné zacházení

  • Tekutý

Nevýhody MLP

Snad největší potíží s tím, že jste partnerem s ručením omezeným MLP, je to, že budete muset podat nechvalně známý formulář plánu IR-Interior Income Assistance (IRS) K-1. K-1 je složitá forma a může vyžadovat služby účetního – i když jste neprodali žádné jednotky. Také formuláře K-1 jsou proslulé tím, že přicházejí pozdě, poté, co si mnozí zpracovatelé daní mysleli, že dokončili své daně. Jako další problém fungují některé MLP ve více státech. Přijatý příjem může vyžadovat státní daňová přiznání podaná v několika státech, což zvýší vaše náklady.

Dalším daňovým negativem je, že čistou ztrátu – více ztrát než zisků – nemůžete použít k vyrovnání jiných příjmů. Čisté ztráty se však mohou přenést do následujícího roku. Když nakonec prodáte všechny své jednotky, lze čistou ztrátu použít jako odpočet oproti jiným příjmům.

Konečným negativem je omezený vzestupný potenciál – historicky – ale lze to očekávat od investice, která bude během několika permit produkovat postupný, ale spolehlivý tok příjmů.

Reálné příklady hlavních komanditních partnerství

Většina MLP v současné době působí v energetickém průmyslu. Omezené partnerství Electrical power Grasp (EMLP) bude obvykle poskytovat a spravovat zdroje pro další existující energetické podniky. Mezi příklady patří firmy, které zajišťují ropovodům přepravu ropovodů, rafinérské služby a služby dodávek a logistiky.

Mnoho ropných a plynárenských společností bude vydávat MLP místo akcií. Díky této struktuře mohou oba získávat kapitál od investorů při zachování podílu na operacích. Některé společnosti mohou vlastnit značný podíl na jejích MLP. Zakládají se také samostatné společnosti vydávající akcie, jejichž jediným zájmem je vlastnit jednotky MLP společnosti. Tato struktura umožňuje přerozdělení pasivního příjmu prostřednictvím společnosti jako pravidelnou dividendu.

Dobrým příkladem této struktury byla Linn Strength Inc., která měla jak MLP (LINE), tak společnost, která vlastnila podíl v MLP (LNCO). Investoři měli možnost zvolit si – professional daňové účely -, jak by chtěli dostávat příjem, který společnost vydělala.

Firma byla zrušena v roce 2017 poté, co v roce 2016 podala návrh na konkurz. V roce 2018 byla reorganizována na dvě nové společnosti Riviera Assets a Roan Assets. Investoři v LINE dostali nabídku na výměnu, aby mohli převést své jednotky na akcie nových subjektů.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web