USA v současné době představují přibližně 40% světové hodnoty akciových trhů, ale je pravděpodobné, že v příštích letech poklesne, protože více investorů se dívá na rozvíjející se trhy, jako je Čína a Indie...
V dnešní době by investice do zahraničních akcií měly být součástí jakéhokoli portfolia. Diverzifikuje vaše podíly a nabízí příležitosti profitovat z trendů a vývoje mimo vaši domovskou zemi.
Proto se v posledních letech stalo populární obchodování s depozitními certifikáty (DR), jako jsou ADR a GDR. Jejich cílem je usnadnit investorům nákup zahraničních akcií.
Níže je uveden přehled nejjednodušších způsobů, jak investovat do zahraničních akcií, ať už žijete v USA nebo jiné zemi.
Depozitní potvrzení (DR)
Depozitní potvrzení je obchodovatelný finanční nástroj vydaný bankou, který představuje veřejně obchodovatelné cenné papíry zahraniční společnosti. Depozitní potvrzení se obchoduje na místní burze cenných papírů, například na Newyorské burze cenných papírů (NYSE) v USA, ale představuje zájem o společnost se sídlem mimo Spojené státy. Depozitní stvrzenka obchodovaná v Německu by představovala jinou než německou společnost.
DR může být sponzorován nebo nesponzorován. Sponzorovaná odrůda je vydávána ve spolupráci se zahraniční zahraniční společností. Dohoda obecně dává zahraničním vlastníkům sponzorovaných DR stejná práva, jako jsou hlasovací práva, jako akcionáři v domovské zemi. Nesponzorovaný DR nemusí mít méně práv...
Pokud chce společnost kótovaná na burze v zahraničí vytvořit depozitní stvrzenku v zahraničí, obvykle si najme finančního poradce, který jí pomůže s orientací v místních předpisech, a domácí banka, která bude působit jako depozitář a makléř v cílové zemi.
Americké depozitní potvrzení (ADR)
Americký depozitní doklad (ADR) je obchodovatelný certifikát vydaný bankou v USA, který představuje určitý počet akcií zahraniční akcie, s nimiž se obchoduje na americké burze. ADR jsou denominovány v amerických dolarech, přičemž podkladový cenný papír je držen americkou finanční institucí v zámoří...
ADR pomáhají snížit administrativní a celní náklady, které by jinak byly vybírány za každou transakci...
Je důležité si uvědomit, že jakékoli ADR, které si vyberete, by mělo být sponzorováno podkladovou společností. Pokud tomu tak není, je pravděpodobné, že se s cenným papírem obchoduje přes přepážku (OTC), což je považováno za riskantnější, protože existuje méně regulačních požadavků...
Rozdíl poznáte takto: Ve většině případů bude mít zahraniční firma obchodující s OTC pětipísmenný symbol tickeru. Například Airbus SE obchoduje pod americkým tickerem „EADSF“..ADR může obchodovat se společným symbolem třípísmenného tickeru na NYSE. Švýcarská společnost ABB Ltd. obchoduje se symbolem „ABB“ na NYSE...
4 úrovně ADR
Níže uvedený graf objasňuje rozdíl mezi sponzorovanými a nesponzorovanými ADR, jakož i různé úrovně sponzorovaných ADR a požadavky na vykazování podle Komise pro cenné papíry a burzy (SEC)...
Můžete vidět, že se nesponzorovaná odrůda obchoduje přes přepážku, což ponechává více práce investorovi, aby určil, zda jsou hlasovací práva stejná. Tyto akcie mohou mít také menší likviditu.
Chcete-li určit úroveň, na které společnost obchoduje, může investor zkontrolovat, které formuláře byly podány u SEC na jejím webu, sec.gov. Alternativně lze ke kontrole stavu registrace společnosti použít web depozitáře nebo ADR.com...
|
Typ programu |
Popis |
Vyžaduje se SEC registrace |
Zvyšování kapitálu |
|
Nesponzorováno |
ADR obchodované na OTC trhu v USA s využitím stávajících akcií; žádný smluvní vztah se společností |
Formulář F-6 (podaný depozitní bankou), výjimka 12g3-2 (b) |
Ne |
|
Sponzorovaná úroveň I |
ADR obchodované na OTC trhu v USA s využitím stávajících akcií; společnost uzavírá smluvní vztah s jednou depozitní bankou |
Formulář F-6 (podaný depozitní bankou a společností), 12g3-2 (b) výjimka |
Ne |
|
Sponzorovaná úroveň II |
ADR kótované na uznávané americké burze (NYSE nebo NASDAQ) využívající stávající akcie |
Forma F-6, forma 20-F |
Ne |
|
Sponzorovaná úroveň III |
ADR původně umístěné u amerických investorů a kótované na uznávané americké burze (NYSE nebo NASDAQ) |
Forma F-6, forma 20-F, forma F-1 |
Ano |
Zdroj: Služby depozitního dokladu Deutsche Bank
ADR, stejně jako domácí americké akcie, musí splňovat určité požadavky na registraci SEC. Výroční zpráva ADR je známá jako podání 20-F a je obdobou podání 10-K, které každoročně podávají společnosti se sídlem v USA...
Účetní jednotka 20-F poskytuje podrobné a užitečné informace o firmě, včetně toho, jak se mohou její účetní závěrky v domovské zemi lišit při použití účetnictví US GAAP..Umožňuje srovnání jablka s jablky namísto jablka s pomeranči.
Zahraniční firma, která obchoduje se statusem OTC, obvykle nebude muset podat žádost na SEC, ale k analýze budou k dispozici finanční údaje z její domovské země. Výše uvedená tabulka pomáhá objasnit požadavky na podávání zpráv...
Depozitář obecně označuje společnost, banku nebo instituci, která drží a usnadňuje výměnu cenných papírů. Pokud jde o ADR, mezi velké depozitáře patří JPMorgan Chase (JPM) a BNY Mellon (BK).
JPMorgan vlastní a provozuje web ADR.com, který obsahuje velké množství informací o ADR...
Měli byste vědět, že termín americký vkladový podíl (ADS) se často používá společně s výrazem ADR. ADS vydává depozitní banka v USA na základě dohody s vydávající zahraniční společností. Celá emise se nazývá americký depozitní potvrzení (ADR) a jednotlivá akcie se označuje jako ADS...
Globální depozitní potvrzení (GDR)
Globální depozitní potvrzení (GDR) je druhou kategorií DR. Představuje bankovní certifikát vydaný ve více než jedné zemi pro akcie zahraniční společnosti.
V tomto případě jsou akcie drženy zahraniční pobočkou mezinárodní banky. Akcie se obchodují jako domácí akcie, ale jsou nabízeny k prodeji globálně prostřednictvím jejích bankovních poboček.
Termín GDR se používá po celém světě a označuje jakoukoli zahraniční firmu, která obchoduje na burze mimo svou domovskou zemi.
Transakce NDR na mezinárodním trhu mají obvykle nižší související náklady než některé jiné mechanismy, které lze použít k obchodování se zahraničními cennými papíry...
Jiné typy DR
Existují i jiné typy GDR, které jsou definovány užší. Například čínský depozitář (CDR) obchoduje na čínských burzách.
Obecněji řečeno, mezinárodní depozitní potvrzení (IDR) vydává depozitní banka a představuje vlastnictví akcií zahraniční společnosti držené bankou v důvěře. IDR se ve Spojených státech nazývá ADR.
Jak investovat do DR
DR je navržen tak, aby zahraničním investorům usnadnil investice v jiné zemi.
Sponzorované ADR může poskytnout investorovi stejné ekonomické a hlasovací podíly jako tuzemský investor. Níže uvádíme několik způsobů nákupu DR.
- Powershares: Tyto fondy obchodované na burze nabízejí několik košů kótovaných depozitních certifikátů (BLDRS). Jedním z příkladů je BLDRS Asia 50 ADR Index Fund (ADRA), kapitálově vážený ETF určený ke sledování výkonu 50 asijských tržních DR. Poskytuje širokou diverzifikaci pro část světa, u níž se očekává silný růst. BLDRS Developed Markets ADR Index Fund (ADRD) a BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index Fund (ADRE) jsou podobné...
- Můžete investovat přímo do zahraničních společností, které obchodují na amerických burzách, jako jsou Sony Corporation (SNE) a Toyota Motor Corporation (TM).
- Zatímco mimoburzovní akcie (OTC), jako je Samsung (SSNLF), nabízejí příležitost investovat přes hranice, s jejich zprávami o příjmech nejsou tak nadějné jako ADR.
Závěr
USA v současné době představují nejlikvidnější a nejsilnější trh depozitních stvrzenek na světě. Ostatní země nadále rozvíjejí své trhy s DR. Trh DR je připraven na zvýšený růst a robustnost, s nižšími náklady, rychlejší realizací a stejnými právy pro akcionáře bez ohledu na jejich domovskou zemi.
