Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Investice s nízkým rizikem vs. vysoce rizikové: Jaký je rozdíl?

AkciePrůvodce.cz > Obchodování  > Základy obchodování  > Risk management při obchodování  > Investice s nízkým rizikem vs. vysoce rizikové: Jaký je rozdíl?

Investice s nízkým rizikem vs. vysoce rizikové: Jaký je rozdíl?

Investice s nízkým rizikem vs. vysoce rizikové: přehled

Riziko je pro investování naprosto zásadní žádná diskuse o návratnosti nebo výkonu není smysluplná, aniž by alespoň zmínka o souvisejícím riziku. Potíž pro nové investory však spočívá v tom, jak zjistit, kde skutečně spočívá riziko a jaké jsou rozdíly mezi nízkým a vysokým rizikem.

Vzhledem k tomu, jak zásadní je riziko pro investice, mnoho nových investorů předpokládá, že se jedná o dobře definovaný a kvantifikovatelný nápad. Bohužel není. Jakkoli to může znít bizarně, stále neexistuje skutečná shoda o tom, co „riziko“ znamená nebo jak by mělo být měřeno.

Akademici se často pokoušeli použít volatilitu jako měřítko rizika. Do jisté míry to dává dokonalý smysl. Volatilita je měřítkem toho, jak moc se dané číslo může v průběhu času měnit. Čím širší je rozsah možností, tím pravděpodobnější budou některé z těchto možností špatné. Ještě lépe, volatilita je relativně snadno měřitelná.

Volatilita je bohužel chybná jako měřítko rizika. I když je pravda, že těkavější akcie nebo dluhopisy vystavují vlastníka širšímu spektru možných výsledků, nemusí to nutně ovlivnit pravděpodobnost těchto výsledků. V mnoha ohledech se volatilita podobá spíše turbulencím, jaké cestující zažije v letadle – možná nepříjemné, ale ve skutečnosti nesouvisí s pravděpodobností nehody.

Lepším způsobem, jak uvažovat o riziku, je možnost nebo pravděpodobnost, že aktivum trvale utrpí ztrátu hodnoty nebo nedosáhne očekávaného výkonu. Pokud trader koupí aktivum s očekáváním 10% výnosu, je pravděpodobnost, že výnos bude pod 10%, rizikem této investice. To také znamená, že nedostatečná výkonnost ve vztahu k indexu nemusí nutně znamenat riziko. Pokud trader koupí aktivum s očekáváním, že se vrátí 7% a vrátí 8%, je skutečnost, že S&P 500 vrátila 10%, do značné míry irelevantní.

Shrnutí

  • Neexistují žádné dokonalé definice ani měření rizika.
  • Nezkušení investoři by si měli myslet na riziko, pokud jde o pravděpodobnost, že daná investice (nebo portfolio investic) nedosáhne očekávaného výnosu a rozsahu, ve kterém by mohla tento cíl minout.
  • Díky lepšímu pochopení toho, co je riziko a odkud může pocházet, mohou investoři pracovat na vytváření portfolií, která mají nejen nižší pravděpodobnost ztráty, ale také nižší maximální potenciální ztrátu.

Vysoce rizikové investice

Investice s vysokým rizikem je investice, u níž existuje buď velká procentuální šance na ztrátu kapitálu nebo nedostatečný výkon – nebo relativně vysoká šance na zničující ztrátu. První z nich je intuitivní, i když subjektivní: Pokud vám bylo řečeno, že existuje šance 50/50, že vaše investice získá očekávaný výnos, může se vám zdát docela riskantní. Pokud vám bylo řečeno, že existuje 95% procentní šance, že investice nezíská váš očekávaný výnos, téměř všichni budou souhlasit, že je to riskantní.

Druhá polovina je však ta, kterou mnoho investorů zanedbává. Pro ilustraci si vezměte například dopravní nehody automobilu a letadla. Analýza Národní rady professional bezpečnost z roku 2019 nám řekla, že celoživotní šance člověka na smrt z jakékoli neúmyslné příčiny vzrostla na jednu ku 25 – oproti pravděpodobnosti jedné z 30 v roce 2004..Pravděpodobnost úmrtí při autonehodě je však pouze jedna ze 102, zatímco pravděpodobnost úmrtí při leteckém neštěstí je nepatrná: jedna ze 205 552...

To professional investory znamená, že musí brát v úvahu jak pravděpodobnost, tak závažnost špatných výsledků.

Investice s nízkým rizikem

Při investování s nízkým rizikem je přirozeně v sázce méně – ať už z hlediska investované částky nebo významu investice do portfolia. Méně lze také získat – buď z hlediska potenciálního výnosu, nebo z hlediska většího potenciálního přínosu.

Investice s nízkým rizikem znamená nejen ochranu před šancí na ztrátu, ale také znamená zajistit, aby žádná z potenciálních ztrát nebyla zničující.

Pokud investoři přijmou představu, že investiční riziko je definováno ztrátou kapitálu a / nebo nedostatečným výkonem ve srovnání s očekáváním, podstatně usnadňuje definování nízkorizikových a vysoce rizikových investic.

Příklad

Uvažujme několik příkladů, abychom dále ilustrovali rozdíl mezi vysoce rizikovými a nízkorizikovými investicemi.

Akcie biotechnologií jsou notoricky rizikové. Upadne mezi 85% a 90% všech nových experimentálních léků a není překvapením, že také nakonec selže většina biotechnologických akcie. Existuje tedy jak velká procentuální šance na nedostatečnou výkonnost (většina selže), tak velké množství potenciální nedostatečné výkonnosti (když selžou akcie biotechnologií, obvykle ztratí 95 procent nebo více ze své hodnoty)...

Ve srovnání, dluhopis státní pokladny United states of america nabízí velmi odlišný rizikový profil. Neexistuje téměř žádná šance, že trader, který je držitelem státního dluhopisu, neobdrží uvedené platby úroků a jistiny. I kdyby došlo ke zpoždění plateb (v historii Spojených států extrémně vzácné), investoři by pravděpodobně získali velkou část investice zpět.

Investoři se musí na riziko dívat z různých úhlů, s přihlédnutím k faktorům, jako je diverzifikace, časový horizont, očekávané výnosy a krátkodobé a dlouhodobé cíle.

Zvláštní úvahy

Je také důležité vzít v úvahu dopad, který může mít diverzifikace na riziko investičního portfolia. Obecně lze říci, že dividendové akcie hlavních společností ze žebříčku Fortune 100 jsou celkem bezpečné a lze očekávat, že investoři budou v průběhu mnoha let dosahovat jednociferných výnosů ve střední až vysoké hodnotě.

To znamená, že vždy existuje riziko, že jednotlivá společnost selže. Společnosti jako Eastman Kodak a Woolworths jsou slavnými příklady jednorázových úspěchů, které nakonec spadly. Kolísání trhu je navíc vždy možné. CNBC poznamenala, že ačkoli byl rok 2017 historicky jedním z nejméně volatilních trhů, v roce 2018 došlo k velkým výkyvům, když nebyl ani o polovinu vyšší...

Pokud trader drží všechny své peníze v jedné akci, pravděpodobnost, že dojde ke špatné události, může být stále relativně nízká, ale potenciální závažnost je poměrně vysoká. Držte portfolio 10 takových akcií, a nejenže klesá riziko nedostatečné výkonnosti portfolia, klesá také velikost potenciálního celkového portfolia.

Investoři musí být ochotni dívat se na riziko komplexním a flexibilním způsobem. Například diverzifikace je důležitou součástí rizika. Držet portfolio investic, které mají nízké riziko – ale všechny mají stejné riziko – může být docela nebezpečné. Vraťme se zpět k příkladu letadla, Ekonom uvádí pravděpodobnost pádu jednotlivého letadla na 1 z 5,4 milionu, ale přesto mnoho velkých leteckých společností zažilo (nebo bude) havárii..Držení portfolia nízkorizikových státních dluhopisů se může zdát jako investice s velmi nízkým rizikem, ale všechny sdílejí stejná rizika výskyt události s velmi nízkou pravděpodobností (například selhání vlády United states of america) by byl zničující.

Investoři také musí při uvažování o riziku zahrnout faktory, jako je časový horizont, očekávané výnosy a znalosti. Celkově platí, že čím déle může investor čekat, tím je pravděpodobnější, že investor dosáhne očekávaných výnosů. Určitě existuje určitá korelace mezi rizikem a návratností a investoři, kteří očekávají, že obrovské výnosy budou muset přijmout mnohem větší riziko nedostatečné výkonnosti. Znalosti jsou také důležité – nejen při identifikaci těch investic, u nichž je nejpravděpodobnější, že dosáhnou očekávaného výnosu (nebo lepšího), ale také při nesprávné identifikaci pravděpodobnosti a rozsahu toho, co se může pokazit.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: