Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Investice do komoditních ETF

AkciePrůvodce.cz > Investování  > Investování do ETF  > Základy ETF investování  > Investice do komoditních ETF

Investice do komoditních ETF

Proč investovat do komodit?

Podle definice jsou komodity základní zboží používané jako vstupy do ekonomiky. Základní zboží jako takové může být potenciálně dobrou investicí. Některé komodity, jako například drahé kovy, se používají jako akciea hodnoty a zajištění proti inflaci.

Komodity jsou třídou aktiv, která obvykle negativně koreluje s jinými třídami aktiv, jako jsou akcie a dluhopisy. To znamená, že když hodnota akcií a dluhopisů poklesne, hodnota komodit se zvýší a naopak. Výsledkem je, že nabízejí investorům dobrý způsob, jak diverzifikovat své investiční portfolio. Komodity také nabízejí zajištění proti inflaci.

Problém většiny běžných investorů spočívá v tom, že z historického hlediska bylo obtížné dosáhnout přímé expozice vůči komoditám nákladově efektivním a rizikově přijatelným způsobem.

Shrnutí

  • Komoditní ETF umožňují běžným investorům snadný a levný přístup na různé komoditní trhy.
  • Investoři se vyzývají, aby drželi část svého portfolia v komoditách jako diverzifikátor a zajistili proti inflaci.
  • Komoditní ETF nyní existují na řadě produktů od ropy a zemního plynu a drahých kovů až po zemědělské produkty, jako jsou sójové boby nebo hospodářská zvířata.
  • Komoditní ETF mohou být konstruovány několika způsoby, které mohou odlišně ovlivnit riziko, návratnost a daňovou situaci investora.

Řešení: Komoditní ETF

Komoditní ETF umožňují investorům získat expozici vůči jednotlivým komoditám nebo košům komodit jednoduchým, relativně nízkým rizikem a nákladově efektivním způsobem. Existuje mnoho ETF, které sledují různé komodity, včetně základních kovů, drahých kovů, energie a zemědělského zboží, s nimiž mohou investoři navrhnout svou ideální komoditní expozici.

Komoditní ETF je obvykle zaměřen buď na jednu komoditu – drží ji ve fyzickém úložišti – nebo je zaměřen na investice do futures kontraktů. Další komoditní ETF se snaží sledovat výkonnost komoditního indexu, který zahrnuje desítky jednotlivých komodit prostřednictvím kombinace fyzického akcieování a derivátových pozic.

Druhy komoditních ETF

Existují čtyři různé typy komoditních ETF:

Každý z různých typů má své výhody a nevýhody, takže výběr bude záviset na investičních cílech jednotlivého investora, toleranci vůči riziku a toleranci nákladů.

Akciové fondy

Akciové komoditní ETF drží akcie ve společnostech, které vyrábějí, přepravují a akcieují komodity. Akciová komoditní ETF může dát investorům expozici vůči více společnostem nebo konkrétním sektorům, ale jednodušším a levnějším způsobem než nákup samotných podkladových společností.

Může to být také levnější a bezpečnější způsob, jak získat expozici vůči komoditám, protože rizika spojená s fyzickými i futures komoditními ETF neplatí. A poměr výdajů fondů má tendenci být nižší. Nevýhodou je, že investice do vlastního kapitálu umisťují další vrstvu – samotnou strukturu společnosti – mezi investora a komoditu, které chtějí získat expozici.

Exchange-Traded Notes (ETN)

Druhým typem komoditního ETF je Trade Traded Note (ETN), což je dluhový nástroj vydaný bankou. Jedná se o prioritní nezajištěný dluh, který má datum splatnosti a je zajištěn emitentem. ETN se snaží srovnávat výnosy podkladového aktiva, a to pomocí různých strategií, včetně nákupu akcií, dluhopisů a opcí. Výhody ETN spočívají v tom, že mezi ETN a aktivem, které sleduje, nedochází k žádné chybě při sledování a dostávají lepší daňové zacházení, protože trader platí pravidelné kapitálové zisky pouze při prodeji. Hlavním rizikem ETN je úvěrová kvalita vydávající instituce.

Fyzicky zajištěné fondy

Třetí typ, fyzicky kryté ETF, ve skutečnosti drží fyzické komodity ve svém držení a v tuto chvíli jsou omezeny na drahé kovy. Výhodou fyzického ETF je, že ve skutečnosti komoditu vlastní a má ji v držení. Tím se odstraní riziko sledování i rizika protistrany. Riziko sledování nastane, když ETF, který vlastníte, neposkytuje stejné výnosy jako aktivum, které má sledovat. Riziko protistrany je riziko, že prodejce ve skutečnosti nedodá komoditu, jak slíbil.

Nevýhodou fyzicky zajištěných ETF je, že s dodáním, držením, akcieováním a pojištěním fyzických komodit jsou spojeny náklady – náklady, které se mohou sčítat. Vyhýbání se těmto nákladům je to, co často tlačí investory, aby místo toho nakupovali komoditní futures. A všimněte si, že fyzické ETF z drahých kovů jsou zdaněny jako sběratelské předměty, což znamená, že kapitálové zisky jsou zdaněny vaší mezní sazbou daně, v závislosti na vaší daňové pásmu. Krátkodobé zisky jsou zdaněny sazbami běžného příjmu.

Fondy založené na futures

Nejoblíbenější typ komoditních ETF je založen na futures. Tyto ETF vytvářejí portfolio futures, forwardů a swapových kontraktů na podkladových komoditách. Výhodou ETF založeného na futures je, že ETF neobsahuje žádné náklady na držení a akcieování podkladové komodity. Existují však i další rizika, která se týkají samotných futures kontraktů.

Většina komoditních ETF založených na futures sleduje strategii „front-month“, kdy drží futures „front month“, což jsou futures, které jsou nejblíže k vypršení platnosti. ETF musí tyto futures nahradit, než vyprší jejich futures na druhý měsíc (následující měsíc). Výhodou této strategie je, že pečlivě sleduje aktuální nebo spotovou cenu komodity. Nevýhodou je, že ETF je vystaven „klouzavému riziku“, protože vyprší platnost kontraktů předního měsíce jsou „zahrnuty“ do kontraktů druhého měsíce.

Většina komoditních ETF založených na futures je začleněna jako komanditní společnost s ručením omezeným. Pro daňové účely je 60% výnosů zdaněno jako dlouhodobý kapitálový zisk a zbývajících 40% je zdaněno běžnou daňovou sazbou investora. Další věc, kterou je třeba vzít v úvahu, je, že zisky LP jsou na konci roku značně uvedeny na trh, což může professional investora vytvořit zdanitelnou událost, i když neprodal žádný ze svých podílů v ETF.

Jedinečná rizika komoditních investic

Komoditní trhy jsou obvykle v jednom ze dvou různých států: contango nebo backwardation. Pokud jsou futures v contangu, ceny professional konkrétní budoucnost jsou v budoucnu vyšší než nyní. Když futures zaostávají, ceny komodity jsou nyní vyšší než v budoucnu.

Pokud je trh s futures v contangu, je valivé riziko „záporné“, což znamená, že komoditní ETF bude prodávat futures s nižšími cenami, jejichž platnost vyprší, a nakupovat futures s vyššími cenami, které se označují jako „negativní výnosy“. Náklady na přidání futures s vyššími cenami snižují výnosy a působí jako brzda ETF a brání mu ve správném sledování spotové ceny komodity.

Existují komoditní ETF, které sledují laddered strategie a optimalizované strategie, které jsou navrženy tak, aby se zabránilo rizikům, která představuje trh, který je v contango. Strategie s žebříky používá futures s více daty vypršení platnosti, což znamená, že ne všechny futures kontrakty jsou nahrazeny najednou. Optimalizovaná strategie se pokouší vybrat futures kontrakty, které mají nejmírnější contango a nejstrmější backwardaci ve snaze minimalizovat náklady a maximalizovat výnosy. Oba tyto přístupy mohou minimalizovat náklady, ale činí to na úkor skutečného sledování a potenciálního prospěchu z krátkodobých pohybů ceny podkladové komodity. Jako takové mohou být vhodnější pro dlouhodobější investory s větší averzí k riziku.

Když je trh s futures v backwardaci, je valivé riziko „pozitivní“, což znamená, že komoditní ETF bude prodávat futures s vyššími cenami, které vyprší, a nakupovat futures s nižšími cenami, čímž vytvoří takzvaný „kladný výnos“.

Bez ohledu na to, v jakém stavu se futures trh nachází, komoditní ETF založené na futures vynakládají vyšší výdaje kvůli nutnosti neustále převádět futures kontrakty. Poměry nákladů u ETF komoditních komodit založených na futures se obvykle pohybují od ,50% do 1,%, ale liší se podle fondu a komodity. Uvědomte si, že poměry výdajů komoditních fondů obvykle začínají na 1,% a často se mohou pohybovat výše.

Dalším rizikem, kterému čelí ETF komoditních komodit založených na futures, je to, že místo jednoduchého sledování cen komodit mohou ETF ovlivňovat samotné ceny futures kvůli jejich potřebě kupovat nebo prodávat velké množství futures kontraktů v předvídatelných časech, známých jako „roll plan“. To také ETF vydává na milost a nemilost obchodníkům, kteří mohou nabízet ceny nahoru nebo dolů v očekávání obchodních objednávek ETF. Nakonec mohou být ETF omezeny velikostí komoditních pozic, které mohou převzít kvůli předpisům o obchodování s komoditami.

Příklady komoditních ETF na trhu

Komoditní ETF sledují širokou škálu podkladových komodit, z nichž některé zahrnují drahé kovy, ropu a zemní plyn. Další komoditní ETF místo toho sledují diverzifikovaný koš komodit. Investoři by si měli vždy udělat vlastní průzkum, ale některé z nejlepších komoditních ETF jsou následující: Drahé kovy jako zlato a stříbro jsou populární ETF, protože podkladová komodita se nemůže pokazit ani zkazit. Akcie SPDR Gold a iShares Silver Have confidence in jsou dva z největších zlatých a stříbrných ETF. SPDR Gold Shares ETF má poměr výdajů ,4% a iShares Silver Belief má poměr výdajů ,5%.

Dalším populárním druhem komoditního ETF je ropa a zemní plyn. Jelikož však ropu a plyn nelze akcieovat jako drahé kovy, investují tyto ETF do termínových kontraktů místo do samotné komodity. SPDR S&P Oil & Gas Exploration and Creation ETF má diverzifikované portfolio 60 společností produkujících ropu a plyn a má roční poměr nákladů ,35%.

Někteří investoři rádi zvyšují diverzifikaci prostřednictvím diverzifikovaných komoditních ETF. Tyto ETF, jako je ETF iShares MSCI Global Agriculture Producers, sledují americký komoditní index.

Závěr

Komoditní ETF mohou být professional investory skvělým způsobem, jak získat určitou komoditní expozici ve svém portfoliu. Existuje mnoho různých typů komoditních ETF, které se zaměřují na různé komodity, používají různé strategie a mají různé poměry nákladů. Výběr toho, co je pro vás to pravé, bude záviset na vašich investičních cílech a toleranci vůči riziku. Dej si pozor, prozkoumej a věz, co kupuješ.

Komoditní fondy často vytvářejí své vlastní referenční indexy, které mohou zahrnovat pouze zemědělské produkty, přírodní zdroje nebo kovy. Proto často dochází ke sledování chyb u širších komoditních indexů, jako je komoditní index Dow Jones AIG. I přesto by každá komoditní ETF měla být pasivně investována, jakmile bude zavedena metodika podkladového indexu. Komoditní ETF vzrostly v popularitě, protože dávají investorům expozici vůči komoditám, aniž by vyžadovali, aby se investoři naučili nakupovat futures nebo jiné derivátové produkty.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: