Kalendář

Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Evropská definice možnosti

AkciePrůvodce.cz > Obchodování  > Opce a deriváty  > Evropská definice možnosti

Evropská definice možnosti

Co je to evropská varianta?

Evropská opce je verze opční smlouvy, která omezuje provádění do info vypršení platnosti. Jinými slovy, pokud by se cenný papír, jako je akcie, pohyboval v ceně, trader by nebyl schopen uplatnit opci předčasně a převzít dodávku nebo prodat akcie. Místo toho se výzva nebo prodej uskuteční až v den splatnosti opce.

Další verzí opční smlouvy jsou americké opce, které lze uplatnit kdykoli až do details vypršení platnosti. Názvy těchto dvou verzí by neměly být zaměňovány s geografickým umístěním, protože název znamená pouze právo na provedení.

Evropské možnosti vysvětleny

Evropské opce definují časový rámec, ve kterém mohou držitelé opční smlouvy uplatnit svá smluvní práva. Práva pro držitele opce zahrnují nákup podkladového aktiva nebo prodej podkladového aktiva za stanovenou smluvní cenu – realizační cenu. U evropských opcí může držitel uplatnit svá práva pouze v den uplynutí platnosti. Stejně jako u jiných verzí opčních smluv platí evropské opce s počáteční cenou – prémií.

Je důležité si uvědomit, že investoři obvykle nemají na výběr, zda si koupí americkou nebo evropskou možnost. Konkrétní akcie nebo fondy mohou být nabízeny pouze v jedné či druhé verzi, nikoli v obou. Většina indexů také využívá evropské možnosti, protože snižuje objem účetnictví potřebného pro zprostředkování. Mnoho makléřů používá k oceňování evropských opcí design Black Scholes (BSM).

Možnosti evropského indexu zastavily obchodování při uzavírání obchodů ve čtvrtek před třetím pátkem měsíce platnosti. Toto přerušení obchodování umožňuje makléřům schopnost ocenit jednotlivá aktiva podkladového indexu. Díky tomuto procesu může být cena vypořádání opce často překvapením. Akcie nebo jiné cenné papíry mohou dělat drastické pohyby mezi čtvrtečním zavřením a pátečním otevřením trhu. Zveřejnění konečné ceny vypořádání může také trvat hodiny po otevření trhu v pátek.

Evropské opce se obvykle obchodují přes přepážku (OTC), zatímco americké opce se obvykle obchodují na standardizovaných burzách.

Shrnutí

  • Evropská opce je verzí opční smlouvy, která omezuje výkon práv pouze na den vypršení platnosti.
  • Ačkoli americké opce lze uplatnit brzy, přichází za cenu, protože jejich prémie jsou často vyšší než evropské opce.
  • Investoři mohou prodat evropskou opční smlouvu zpět na trh před vypršením platnosti a získat čistý rozdíl mezi původně získaným a zaplaceným pojistným.

Evropské hovory a hovory

Evropská kupní opce dává majiteli svobodu získat základní bezpečnost po uplynutí doby platnosti. Kupující kupní opce je na podkladovém aktivu býčí a očekává, že se tržní cena bude obchodovat vyšší, než je realizační cena kupní opce před datem vypršení platnosti nebo do info vypršení platnosti. Realizační cena opce je cena, za kterou se smlouva převádí na akcie podkladového aktiva. Aby investor mohl profitovat z kupní opce, musí se cena akcie po vypršení obchodovat dostatečně vysoko nad realizační cenou, aby pokryla náklady na opční prémii.

Evropská prodejní opce umožňuje držiteli prodat podkladový cenný papír po skončení platnosti. Kupující s opcí s opcí je medvědí na podkladovém aktivu a očekává, že se tržní cena bude obchodovat nižší než je realizační cena opce před nebo po vypršení platnosti smlouvy. Aby trader mohl profitovat z prodejní opce, musí se cena akcie po vypršení obchodovat dostatečně hluboko pod realizační cenou, aby pokryla náklady na opční prémii.

Předčasné uzavření evropské varianty

Výkon opce obvykle znamená inicializaci práv opce tak, aby byl obchod proveden za realizační cenu. Mnoho investorů však neradi čeká na vypršení evropské možnosti. Místo toho mohou investoři prodat opční smlouvu zpět na trh před jejím vypršením.

Ceny opcí se mění na základě pohybu a volatility podkladového aktiva a doby do vypršení platnosti. Jak cena akcií roste a klesá, hodnota opce – značená prémií – se zvyšuje a snižuje. Investoři mohou svoji opční pozici uvolnit dříve, pokud je aktuální opční prémie vyšší než prémie, kterou původně zaplatili. Trader by obdržel čistý rozdíl mezi těmito dvěma prémiemi.

Uzavření pozice opce před vypršením platnosti znamená, že obchodník realizuje jakékoli zisky nebo ztráty ze samotné smlouvy. Existující kupní opce by mohla být prodána brzy, pokud by akcie významně vzrostly, zatímco prodejní opce by mohla být prodána, pokud by cena akcie poklesla.

Předčasné uzavření evropské opce závisí na převládajících tržních podmínkách, hodnotě prémie – její vnitřní hodnotě – a časové hodnotě opce. Čas zbývající do vypršení platnosti smlouvy je časová hodnota. Vnitřní hodnota je předpokládaná cena založená na tom, zda je smlouva uzavřena, vyplacena nebo vyplacena za peníze. Je to rozdíl mezi uvedenou realizační cenou a tržní cenou podkladového aktiva. Pokud se opce blíží svému vypršení, je nepravděpodobné, že by investor získal včasný prodej opce, protože na možnost vydělat peníze zbývá jen málo času. V tomto případě hodnota opce závisí na její vnitřní hodnotě.

Srovnání evropských opcí s americkými opcemi

Ačkoli evropské opce lze uplatnit pouze v den vypršení platnosti, americké opce lze uplatnit kdykoli mezi datem nákupu a expirací. Americké opce umožňují investorům realizovat zisk, jakmile se cena akcií pohne v jejich prospěch a dost na to, aby více než vyrovnala zaplacené pojistné.

Investoři využijí americké opce s akciemi vyplácejícími dividendy. Tímto způsobem mohou uplatnit opci před datem ex-dividendy. Ex-day je den, do kterého musí investoři vlastnit akcie akcií společnosti, aby mohli obdržet výplatu dividend. Dividenda je platba v hotovosti nebo v akciích akcionářům, která byla zaznamenána do details ex-facts. Flexibilita amerických opcí umožňuje investorům vlastnit akcie společnosti včas, aby jim byla vyplacena dividenda.

Prémiové rozdíly

Flexibilita použití americké možnosti přichází za cenu – prémii k prémii. Zvýšené náklady na opci znamenají, že investoři potřebují, aby se podkladové aktivum dostalo dostatečně daleko od realizační ceny, aby výnos z obchodu byl zisk. Také pokud je americká opce držena do splatnosti, trader by se lépe koupil za levnější variantu evropské verze a zaplatil nižší prémii.

Příklad evropské možnosti v reálném světě

Trader kupuje opci na červencové volání u Citigroup Inc. (C) za realizační cenu 50 $. Prémie je 5 $ za smlouvu – 100 akcií – za celkovou cenu 500 $ (5 x 100 = 500 $). Po vypršení platnosti se Citi obchoduje za 75 $. V tomto případě má vlastník kupní opce právo nakoupit akcie za 50 $ – využít své opce – vydělat 25 $ na akcii. Při započtení počáteční prémie 5 $ je čistý zisk 20 $ za akcii nebo 2 000 $ (25 – 5 $ = 20 $ x 100 = 2000 $).

Uvažujme o druhém scénáři, kdy cena akcií Citigroup klesla na 30 USD v době vypršení platnosti opce na nákup. Vzhledem k tomu, že se akcie obchodují pod stávkou 50 $, opce se neuplatňuje a bezcenně vyprší. Investor ztrácí prémii 500 $ zaplacenou na počátku.

Trader může počkat do uplynutí platnosti, aby určil, zda je obchod ziskový, nebo se může pokusit prodat phone opci zpět na trh. To, zda je prémie přijatá za prodej kupní opce dostatečná k pokrytí původně zaplacených 5 USD, závisí na mnoha podmínkách, včetně ekonomických podmínek, výdělků společnosti, času zbývajícího do vypršení platnosti a volatility ceny akcií v době prodeje. Neexistuje žádná záruka, že prémie přijatá z prodeje možnosti volání před vypršením platnosti bude dostatečná k vyrovnání původně zaplacené prémie 5 $.

0/5 (0 Reviews)
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: