[vc_empty_space height="10px"]

Kalendář

[vc_empty_space height="10px"] Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším. [vc_empty_space height="10px"]

Hlavní události dne s vlivem na trhy

EBIT / EV více

EBIT / EV více

Co je vícenásobný EBIT / EV?

Násobek EBIT / EV je finanční poměr používaný k měření „výnosu společnosti“. EBIT znamená zisk před úroky a zdaněním, zatímco EV je hodnota podniku. Koncept tohoto násobku jako zástupce výnosu zisku představil Joel Greenblatt, pozoruhodný hodnotový investor a profesor na Columbia Business enterprise University.

Porozumění násobku EBIT / EV

Hodnota podniku (EV) je míra používaná k oceňování společnosti. Investoři často používají EV při porovnávání společností proti sobě kvůli možné investici, protože EV poskytuje jasnější obrázek o skutečné hodnotě společnosti na rozdíl od pouhého uvažování o tržní kapitalizaci.

EV je důležitou součástí několika poměrů, které mohou investoři použít k porovnání společností, jako je násobek EBIT / EV a EV / prodej.

EV podniku lze vypočítat pomocí tohoto vzorce:

EV = MC + celkový dluh – C

kde:

MC = tržní kapitalizace, která se rovná aktuální ceně akcií vynásobené počtem nesplacených akcií akcií.

Celkový dluh = součet krátkodobého a dlouhodobého dluhu.

C = všechny peníze a peněžní ekvivalenty.

Výsledek EV ukazuje, kolik peněz by bylo potřeba k nákupu celé společnosti. Některé výpočty EV zahrnují přidání menšinového podílu a preferovaných akcií. U drtivé většiny společností je však menšinový podíl a preferované akcie v kapitálové struktuře neobvyklé. EV se tedy obvykle počítá bez nich.

Pokud má být EBIT / EV výnosovým výnosem, čím vyšší je násobek, tím lépe professional investora. Existuje tedy implicitní zaujatost vůči společnostem s nižší úrovní dluhu a vyššími částkami hotovosti. Společnost s pákovou rozvahou, která je si rovna, je riskantnější než společnost s menší pákou. Společnost se skromnými částkami dluhu a / nebo většími držbami hotovosti bude mít menší EV, což by vedlo k vyššímu zisku.

Shrnutí

  • Investoři a analytici používají násobek EBIT / EV jako finanční poměr k měření výnosu společnosti a ke stanovení hodnoty společnosti.
  • Čím vyšší je násobek EBIT / EV, tím lépe pro investora, což naznačuje, že společnost má nízkou úroveň dluhu a vyšší částky hotovosti.
  • Jednou z výhod násobku EBIT / EV je to, že umožňuje investorovi efektivně porovnávat výnosy výnosů mezi společnostmi s různými úrovněmi dluhu a sazbami daně.

Výhody vícenásobného EBIT / EV

Poměr EBIT / EV může poskytnout lepší srovnání než běžnější poměry ziskovosti, jako je návratnost kapitálu (ROE) nebo návratnost investovaného kapitálu (ROIC). Přestože se poměr EBIT / EV běžně nepoužívá, má při porovnávání společností několik klíčových výhod.

Za prvé, použití EBIT jako měřítka ziskovosti, na rozdíl od čistého příjmu (NI), eliminuje potenciálně rušivé účinky rozdílů v daňových sazbách.

Zadruhé, použití EBIT / EV se normalizuje na účinky různých kapitálových struktur. Greenblatt uvádí, že EBIT „nám umožňuje srovnávat společnosti s různými úrovněmi zadlužení a různými daňovými sazbami při srovnávání výnosů.“

EV je pro Greenblatta vhodnější jako jmenovatel, protože bere v úvahu hodnotu dluhu i tržní kapitalizaci. Nevýhodou poměru EBIT / EV je to, že se normalizuje u nákladů na odpisy a amortizaci. Stále tedy existují potenciální rušivé účinky, když společnosti používají různé metody účtování dlouhodobých aktiv.

Příklad násobku EBIT / EV

Řekněme, že společnost X má EBIT 3,5 miliardy USD, tržní kapitalizaci 40 miliard USD, dluh 7 miliard USD a hotovost 1,5 miliardy USD. Společnost Z má EBIT 1,3 miliardy USD, tržní kapitalizaci 18 miliard USD, dluh 12 miliard USD a hotovost ,6 miliardy USD.

EBIT / EV pro společnost X by byl přibližně 7,7%, zatímco výnosový zisk professional společnost Z by byl přibližně 4,4%. Výnos společnosti X je lepší nejen proto, že má vyšší EBIT, ale také proto, že má nižší pákový efekt.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: