Kalendář

Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Deriváty vs. swapy: Jaký je rozdíl?

AkciePrůvodce.cz > Obchodování  > Obchodní strategie  > Pokročilé trading strategie a nástroje  > Deriváty vs. swapy: Jaký je rozdíl?

Deriváty vs. swapy: Jaký je rozdíl?

Deriváty vs. swapy: Přehled

Deriváty jsou smlouvy zahrnující dvě nebo více stran s hodnotou založenou na podkladovém finančním aktivu. Deriváty jsou často prostředkem řízení rizik. Původně se mezinárodní obchod při řešení kolísavých směnných kurzů spoléhal na deriváty, ale použití derivátů se rozšířilo o mnoho různých typů transakcí.

Swapy jsou typem derivátu, který má hodnotu založenou na peněžních tocích. Peněžní tok jedné strany je obvykle fixní, zatímco druhá strana je nějakým způsobem proměnlivá.

Shrnutí

  • Deriváty jsou smlouvy mezi dvěma nebo více stranami s hodnotou založenou na podkladovém aktivu.
  • Swapy jsou druh derivátu s hodnotou založenou na peněžním toku, na rozdíl od konkrétního aktiva.
  • Strany uzavírají smlouvy o derivátech za účelem řízení rizika spojeného s nákupem, prodejem nebo obchodováním s aktivy s kolísavými cenami.

Deriváty

Derivát označuje smlouvu mezi dvěma stranami, jejíž hodnota je obecně určena cenou podkladového aktiva. Mezi běžné deriváty patří futures kontrakty, opce, forwardové kontrakty a swapy.

Hodnota derivátů se obecně odvozuje od výkonu aktiva, indexu, úrokové sazby, komodity nebo měny. Například opce na akcie, což je derivát, odvozuje svou hodnotu od ceny podkladové akcie. Jinými slovy, hodnota opce na akcie kolísá s kolísáním ceny podkladové akcie.

Kupující a dodavatel by například mohli uzavřít smlouvu o uzavření ceny určité komodity na stanovenou dobu. Smlouva zajišťuje stabilitu professional obě strany. Dodavateli je zaručen tok příjmů a kupujícímu je zaručena dodávka dotyčné komodity.

Hodnota kontraktu se však může změnit, pokud se změní tržní cena komodity. Pokud se během smluvního období zvýší tržní cena, zvýší se hodnota derivátu professional kupujícího, protože získává komoditu za cenu nižší, než je tržní hodnota. V takovém případě by hodnota derivátu professional dodavatele klesla. Opak by byl pravdou, kdyby tržní cena během období, na které se vztahuje smlouva, poklesla.

Swapy

Swapy obsahují jeden typ derivátu, ale jeho hodnota není odvozena od podkladového cenného papíru nebo aktiva.

Swapy jsou dohody mezi dvěma stranami, kde každá strana souhlasí s výměnou budoucích peněžních toků, jako jsou platby úrokových sazeb.

Nejzákladnějším typem swapu je obyčejný vanilkový úrokový swap. V tomto typu swapu se strany dohodly na výměně úrokových plateb. Předpokládejme například, že banka A souhlasí s prováděním plateb bance B na základě pevné úrokové sazby, zatímco banka B souhlasí s prováděním plateb bance A na základě pohyblivé úrokové sazby.

Předpokládejme, že banka A vlastní investici ve výši 10 milionů USD, která každý měsíc vyplácí London Interbank Made available Rate (LIBOR) in addition 1%. Proto s kolísáním LIBORu bude kolísat i platba, kterou banka obdrží. Nyní předpokládejme, že banka B vlastní investici ve výši 10 milionů USD, která každý měsíc platí pevnou sazbu 2,5%.

Předpokládejme, že banka A by raději uzamkla konstantní platbu, zatímco banka B se rozhodne, že by raději měla šanci na přijetí vyšších plateb. Za účelem dosažení svých cílů uzavírají banky dohodu o úrokovém swapu. V tomto swapu si banky jednoduše směňují platby a hodnota swapu není odvozena od žádného podkladového aktiva.

Obě strany mají úrokové riziko, protože úrokové sazby se ne vždy pohybují podle očekávání. Držitel fixní sazby riskuje, že se pohyblivá úroková sazba zvýší, čímž ztratí úrok, který by jinak získal. Držitel plovoucí sazby riskuje, že úrokové sazby poklesnou, což má za následek ztrátu peněžního toku, protože držitel s pevnou sazbou musí protistraně stále provádět platby.

Dalším hlavním rizikem spojeným se swapy je riziko protistrany. Jedná se o riziko, že protistrana swapu selže a nebude schopna dostát svým závazkům podle podmínek dohody o swapu. Pokud držitel pohyblivé sazby není schopen provádět platby na základě swapové smlouvy, je držitel pevné sazby vystaven úvěrovému riziku změn v úrokové dohodě. To je riziko, kterému se držitel pevné sazby snažil vyhnout.

Legislativa přijatá po hospodářské krizi v roce 2008 vyžaduje, aby většina swapů obchodovala prostřednictvím zařízení pro provádění swapů, na rozdíl od mimoburzovního obchodování, a rovněž vyžaduje veřejné šíření informací..Tato tržní struktura má zabránit zvlnění, které má dopad na větší ekonomiku v případě selhání protistrany.

0/5 (0 Reviews)
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: