Kalendář

Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Deriváty 101

Deriváty 101

Investování se v posledních desetiletích komplikovalo a vzniklo mnoho derivátových nástrojů nabízejících nové způsoby správy peněz..Používání derivátů k zajištění rizika a zlepšení výnosů existuje po celé generace, zejména v zemědělském průmyslu, kde jedna strana smlouvy souhlasí s prodejem zboží nebo hospodářských zvířat protistraně, která souhlasí s nákupem tohoto zboží nebo zvířat v konkrétní cena k určitému datu..Tento smluvní přístup byl při svém zavedení revoluční a nahradil jednoduché podání ruky.

Nejjednodušší derivátová investice umožňuje jednotlivcům koupit nebo prodat opci na cenný papír..Investor nevlastní podkladové aktivum, ale sází na směr pohybu cen prostřednictvím dohody s protistranou nebo směnou. Existuje mnoho typů derivátových nástrojů, včetně opcí, swapů, futures a forwardových kontraktů. Deriváty mají četná použití, přičemž jsou spojeny s různými úrovněmi rizik, ale jsou obecně považovány za zdravý způsob účasti na finančních trzích.

Shrnutí

  • Derivát je cenný papír, jehož podkladové aktivum určuje jeho cenu, riziko a základní strukturu termínů.
  • Investoři obvykle používají deriváty k zajištění pozice, ke zvýšení pákového efektu nebo ke spekulacím o pohybu aktiva.
  • Deriváty lze nakupovat nebo prodávat na přepážkách nebo na burze.
  • Existují tři typy derivátových kontraktů, včetně opcí, swapů a futures / forwardových kontraktů.

Rychlý přehled podmínek

Professional veřejnost je deriváty obtížné částečně pochopit, protože mají jedinečný jazyk. Například mnoho nástrojů má protistrany, které zaujímají druhou stranu obchodu. Každý derivát má podkladové aktivum, které určuje jeho cenu, riziko a základní strukturu termínů. Vnímané riziko podkladového aktiva ovlivňuje vnímané riziko derivátu.

Cena derivátu může zahrnovat realizační cenu. Jedná se o cenu, za kterou může být uplatněna. Může existovat také cena hovoru s deriváty s pevným výnosem, což znamená cenu, za kterou může emitent převést cenný papír..Mnoho derivátů nutí investora zaujmout býčí postoj s dlouhým postilionem – medvědí postoj s krátkou pozicí – nebo neutrální postoj se zajištěnou pozicí, která může zahrnovat dlouhé a krátké rysy.

Jak mohou deriváty zapadat do portfolia

Investoři obvykle používají deriváty ze tří důvodů – k zajištění pozice, ke zvýšení pákového efektu nebo ke spekulacím o pohybu aktiva. Zajištění pozice se obvykle provádí za účelem ochrany nebo pojištění rizika aktiva. Například majitel akcie koupí prodejní opci, pokud chce chránit portfolio před poklesem. Tento akcionář vydělává peníze, pokud akcie rostou, ale také získává nebo ztrácí méně peněz, pokud akcie klesnou, protože opční opce se vyplatí.

Deriváty mohou výrazně zvýšit pákový efekt. Využití opcí funguje obzvláště dobře na volatilních trzích. Když se cena podkladového aktiva pohybuje výrazně a v příznivém směru, možnosti tento pohyb zvětšují. Mnoho investorů sleduje index Chicago Volatility Exchange Board (VIX), aby změřili potenciální pákový efekt, protože také předpovídá volatilitu možností indexu S&P 500..Ze zřejmých důvodů. vysoká volatilita může zvýšit hodnotu a náklady na nákup i volání.

Deriváty mohou výrazně zvýšit pákový efekt – když se cena podkladového aktiva významně pohybuje a příznivým směrem, možnosti tento pohyb zvětšují.

Investoři také využívají deriváty k sázení na budoucí cenu aktiva prostřednictvím spekulací. Velké spekulativní hry lze provést levně, protože opce nabízejí investorům možnost využít své pozice za zlomek ceny podkladového aktiva.

Obchodní deriváty

Deriváty lze nakupovat nebo prodávat dvěma způsoby – OTC (above-the-counter) nebo na burze..OTC deriváty jsou smlouvy, které se uzavírají soukromě mezi stranami, například swapové dohody, na neregulovaném místě. Na druhou stranu, deriváty, které obchodují na burze, jsou standardizované smlouvy. Při obchodování přes přepážku existuje riziko protistrany, protože smlouvy jsou neregulované, zatímco devizové deriváty tomuto riziku nepodléhají, protože clearingové domy jednají jako zprostředkovatelé.

Druhy derivátů

Existují tři základní typy smluv. Patří mezi ně opce, swapy a futures / forwardové smlouvy – všechny tři mají mnoho variací. Opce jsou smlouvy, které dávají právo, ale nikoli povinnost koupit nebo prodat aktivum. Investoři obvykle používají opční smlouvy, když nechtějí zaujmout pozici v podkladovém aktivu, ale přesto chtějí zvýšit expozici v případě velkého cenového pohybu.

Existují desítky strategií možností, ale nejběžnější patří:..

  • Dlouhý hovor: Věříte, že cena cenného papíru vzroste a kupte si právo (dlouhé) vlastnit (volat) cenný papír. Jako držitel dlouhého hovoru je výplata pozitivní, pokud cena cenného papíru převyšuje cenu uplatnění o více než prémie zaplacená za hovor.
  • Long Set: Domníváte se, že cena cenného papíru poklesne a kupte právo (dlouhé) na prodej (uvedení) cenného papíru. Jako držitel dlouhého putu je výplata pozitivní, pokud je cena cenného papíru pod cenou realizace o více než prémie zaplacená za put.
  • Krátký hovor: Věříte, že cena cenného papíru poklesne a hovor prodáte (zapíšete). Pokud prodáte hovor, protistrana (držitel dlouhého hovoru) má kontrolu nad tím, zda bude opce uplatněna či nikoli, protože se vzdáte kontroly jako zkratky. Jako pisatel volání se výplata rovná prémii obdržené kupujícím hovoru, pokud cena cenného papíru poklesne. Pokud však zabezpečení vzroste více než cena cvičení furthermore prémie, přijdete o peníze.
  • Krátké uvedení: Věříte, že cena cenného papíru se zvýší a prodej (zápis) prodeje. Jako pisatel putu se výplata rovná prémii obdržené kupujícím putu, pokud cena cenného papíru vzroste, ale pokud cena cenného papíru klesne pod realizační cenu minus prémie, přijdete o peníze.

Swapy jsou deriváty, kde si protistrany vyměňují peněžní toky nebo jiné proměnné spojené s různými investicemi. K výměně dochází mnohokrát, protože jedna strana má komparativní výhodu, například půjčování finančních prostředků za variabilní úrokové sazby, zatímco druhá strana si může půjčovat volněji za pevné sazby. Nejjednodušší variantě swapu se říká obyčejná vanilka – nejjednodušší forma aktiva nebo finančního nástroje – ale existuje mnoho typů, včetně:..

  • Úrokové swapy: Strany směňují půjčku s pevnou úrokovou sazbou za půjčku s pohyblivou úrokovou sazbou. Pokud má jedna strana půjčku s pevnou úrokovou sazbou, ale má závazky s pohyblivou úrokovou sazbou, může uzavřít swap s jinou stranou a vyměnit pevnou úrokovou sazbu za pohyblivou úrokovou sazbu, aby vyrovnala závazky. Úrokové swapy lze také zadávat prostřednictvím opčních strategií, zatímco swapce dává majiteli právo, nikoli však povinnost vstoupit do swapu.
  • Měnové swapy: Jedna strana vyměňuje splátky půjčky a jistinu v jedné měně za platby a jistinu v jiné měně.
  • Komoditní swapy: Smlouva, kde se smluvní strana a protistrana dohodnou na směně peněžních toků, které jsou závislé na ceně podkladové komodity.

Smluvní strany v budoucích a budoucích smlouvách se dohodly na koupi nebo prodeji aktiva v budoucnosti za stanovenou cenu. Tyto smlouvy se obvykle uzavírají pomocí spotové nebo nejaktuálnější ceny. Zisk nebo ztráta kupujícího se vypočítá z rozdílu mezi spotovou cenou v době dodání a forwardovou nebo budoucí cenou. Tyto smlouvy se obvykle používají k zajištění rizika nebo spekulaci. Futures jsou standardizované kontrakty, které se obchodují na burzách, zatímco forwardy jsou nestandardní a obchodují se přes přepážku.

Sečteno a podtrženo

Investoři, kteří chtějí chránit nebo převzít riziko v portfoliu, mohou použít dlouhé, krátké nebo neutrální derivátové strategie, které se snaží zajistit, spekulovat nebo zvýšit pákový efekt. Použití derivátu má smysl pouze v případě, že si je trader plně vědom rizik a rozumí dopadu investice v rámci širší portfoliové strategie.

0/5 (0 Reviews)
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: