Kalendář

Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Definice zámku státní pokladny

AkciePrůvodce.cz > Obchodování  > Fixní výnosy  > Definice zámku státní pokladny

Definice zámku státní pokladny

Co je zámek státní pokladny?

Zámek treasury je zajišťovací nástroj používaný k řízení úrokového rizika účinným zabezpečením úrokových sazeb aktuálního dne u cenných papírů federální vlády, aby se pokryly budoucí výdaje, které budou financovány půjčováním.

Treasury zámek lze také označit jako dluhopisový zámek.

Shrnutí

  • Zámek pokladny je dohoda mezi společností vydávající cenný papír a investorem do cenného papíru, který drží nebo zamyká cenu nebo výnos cenného papíru.
  • Účelem zámku je zohlednit výkyvy ve výnosu státních dluhopisů, ke kterým může dojít mezi návrhem společnosti na transakci a dokončením transakce.
  • Strategie zaručuje investorovi stanovený výnos nebo vytváří úrokové zajištění, které může investor použít.
  • Účastníci zámku Treasury buď platí, nebo dostávají rozdíl mezi cenou zámku a tržními úrokovými sazbami.

Jak funguje Treasury Lock

Mezi okamžikem, kdy společnost přijme finanční rozhodnutí, a časem, který je zapotřebí k dokončení zamýšlené transakce, existuje riziko, že se výnos dluhopisu státní pokladny nepříznivě posune k ekonomice transakčního plánu společnosti. Pokud je určitý výnos důležitý professional investiční strategii investora nebo společnosti, ale v ekonomice panuje nejistota ohledně budoucího směřování výnosů Treasury, může se společnost nebo trader rozhodnout koupit zámek Treasury. Zámek pokladny je přizpůsobená dohoda mezi emitentem cenného papíru a investorem, ve které je dohodnuta cena nebo výnos cenného papíru. Tato strategie zaručuje investorovi fixní výnos nebo v případě uzamčení výnosu vytváří zajištění úrokového rizika, které lze využít ve prospěch investora. Zámek kromě pokladnice funguje jako samostatné zabezpečení, protože zaručuje pevný návrat.

Pochopení zámku pokladny

Treasury lock jsou typ přizpůsobeného derivátu, který obvykle trvá jeden týden až 12 měsíců. Nestojí nic předem, protože účetní náklady jsou zakotveny v ceně nebo výnosu cenného papíru, ale jsou vypořádány v hotovosti, když vyprší smlouva, obvykle na čisté bázi, i když neexistuje skutečný nákup státních pokladen. Strany podílející se na zámku treasury v závislosti na příslušných stranách transakce vyplácejí nebo dostávají rozdíl mezi cenou zámku a tržními úrokovými sazbami. Směr pohybu úrokových sazeb bude mít za následek zisk nebo ztrátu, která vyrovná jakékoli výhodné nebo nepříznivé pohyby úrokových sazeb.

Zámky státní pokladny poskytují uživateli výhodu uzamčení referenčních sazeb souvisejících s budoucím financováním dluhu a jsou běžně používány společnostmi, které plánují emitovat dluh v budoucnu, ale chtějí mít jistotu, jakou úrokovou sazbu za tento dluh zaplatí.

Příklad zámku státní pokladny

Zvažte například společnost, která je v procesu vydávání dluhopisů v době, kdy převládající úroková sazba v ekonomice je 4%. Nuance obsažené ve fázi před vydáním, jako je najímání správce, analýza podmínek nabídky a poptávky na trhu, stanovení cen zabezpečení, dodržování předpisů atd., Mohou způsobit zpoždění před uvedením emise dluhopisů na trh. Během této doby je emitent vystaven riziku, že se úrokové sazby zvýší před naceněním cenných papírů, což pro emitenta z dlouhodobého hlediska zvýší náklady na půjčky. Aby se zajistila proti tomuto riziku, společnost zakoupí zámek Treasury a souhlasí s vypořádáním v hotovosti, což je rozdíl mezi 4% a převládající sazbou Treasury při vypořádání.

4% úroková sazba stanoví měřítko, které obě strany účastnící se zámku treasury souhlasí s použitím v rámci investiční dohody. Pokud je úroková sazba v době vypořádání vyšší než 4%, zaplatí prodávající společnosti rozdíl mezi vyšší sazbou a 4%. Platba je zhruba ekvivalentní současné hodnotě budoucích peněžních toků z rozdílu mezi skutečnou sazbou a uzamčenou sazbou provedené pomyslné částky. Tento zisk však bude kompenzován odpovídajícím zvýšením kuponové sazby emise dluhopisů, pokud bude oceněna. Pokud však po vypořádání úrokové sazby klesnou pod 4%, společnost zaplatí prodejci úrokový rozdíl. Tyto dodatečné výdaje vzniklé společnosti budou kompenzovány odpovídajícím snížením výnosu dluhopisů společnosti při jejich vydání.

0/5 (0 Reviews)
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: