Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Definice rizika nevýhody

Definice rizika nevýhody

Co je to riziko poklesu?

Negativním rizikem je odhad potenciálu cenného papíru snášet pokles hodnoty, pokud se změní podmínky na trhu, nebo výše ztráty, která by mohla být v důsledku poklesu udržena. V závislosti na použitém opatření riziko poklesu vysvětluje nejhorší scénář investice nebo naznačuje, o kolik investor může přijít.

Opatření na snížení rizika se považují za jednostranné testy, protože se nestarají o symetrický případ potenciálu vzestupu, ale pouze o potenciální ztráty.

Pochopení rizika a časového horizontu

Shrnutí

  • Riziko zpomalení je obecný termín pro riziko ztráty, na rozdíl od symetrické pravděpodobnosti ztráty nebo zisku.
  • Některé investice mají omezenou míru rizika poklesu, zatímco jiné mají omezené riziko poklesu.
  • Mezi příklady výpočtů rizika negativního dopadu patří semi-odchylka, hodnota v riziku (VaR) a Royův první bezpečnostní poměr.

Co vám říká riziko negativního vývoje?

Některé investice mají omezenou míru rizika poklesu, zatímco jiné mají nekonečné riziko. Například nákup akcií má konečné množství rizika poklesu ohraničeného nulou; investor může přijít o celou svou investici. Krátká pozice v akci, jak je docílena krátkým prodejem, však s sebou nese neomezené riziko negativního dopadu, protože cena cenného papíru může i nadále růst do nekonečna.

Podobně dlouhá opce – ať už call nebo put – má nevýhodu omezenou na cenu prémie opce, zatímco pozice krátké opce má neomezenou potenciální nevýhodu.

Investoři, obchodníci a analytici používají k odhadu pravděpodobnosti poklesu hodnoty investice celou řadu technických a základních metrik, včetně výpočtů historické výkonnosti a směrodatných odchylek. Obecně platí, že mnoho investic, které mají větší potenciál pro riziko poklesu, má také zvýšený potenciál pro pozitivní odměny.

Investoři často porovnávají potenciální rizika spojená s konkrétní investicí s jejími možnými přínosy. Riziko negativního vývoje je na rozdíl od potenciálního potenciálu, což je pravděpodobnost, že hodnota cenného papíru vzroste.

Příklad rizika downside: semi-deviation

U investic a portfolií je velmi častým opatřením rizika zpomalení odchylka zpomalení, která se také nazývá semi-odchylka. Toto měření je změnou směrodatné odchylky v tom, že měří odchylku pouze špatné volatility. Měří, jak velká je odchylka ztrát. Jelikož se při výpočtu směrodatné odchylky používá také odchylka vzhůru, mohou být investiční manažeři penalizováni za velké výkyvy zisků. Odchylka nevýhody řeší tento problém tím, že se zaměřuje pouze na negativní výnosy.

Předpokládejme například následujících 10 ročních výnosů z investice: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.

Směrodatná odchylka (σ), která měří rozptyl dat od jejího průměru, se vypočítá takto:

.

σ=i=1N(Xiμ)2Nkde:X=Datový bod nebo pozorováníμ=Průměr datové sadyN=Počet datových bodů begin aligned & sigma = sqrt frac sum_ i = 1 ^ N (x_i – mu) ^ 2 N \ & textbf kde: \ & x = text Datový bod nebo pozorování \ & mu = text Průměr datové sady \ & N = text Počet datových bodů \ end zarovnáno

.σ=Ni=1N.(Xi.μ)2..kde:X=Datový bod nebo pozorováníμ=Průměr datové sadyN=Počet datových bodů..

Vzorec pro odchylku nevýhody používá stejný vzorec, ale namísto použití průměru používá určitou prahovou hodnotu pro návrat. Často se používá bezriziková sazba nebo tvrdý cílový výnos. Ve výše uvedeném příkladu byly při výpočtu odchylky nevýhody použity všechny výnosy, které byly menší než 0%.

Standardní odchylka pro tuto sadu dat je 7,69%. Odchylka nevýhody tohoto souboru dat je 3,27%. Prolomení špatné volatility z dobré volatility ukazuje investorům lepší obrázek. To ukazuje, že přibližně 40% celkové volatility pochází z negativních výnosů. To znamená, že 60% volatility pochází z pozitivních výnosů. Takto rozdělené je zřejmé, že většina volatility této investice je „dobrá“ volatilita.

Další opatření rizika poklesu

Další měření rizika negativního vývoje využívají investoři a analytici. Jeden z nich je známý jako Royovo první kritérium bezpečnosti nebo SFRatio. Toto měření umožňuje hodnotit portfolia na základě pravděpodobnosti, že jejich výnosy klesnou pod tuto minimální požadovanou prahovou hodnotu, přičemž optimální portfolio bude takové, které minimalizuje pravděpodobnost, že výnosy portfolia klesnou pod prahovou úroveň.

Na podnikové úrovni je nejběžnějším měřítkem rizika poklesu pravděpodobně Value-at-Risk (VaR). VaR odhaduje, kolik může společnost a její portfolio investic ztratit s danou pravděpodobností, za obvyklých tržních podmínek, během stanoveného časového období, jako je den, týden nebo rok.

VaR pravidelně využívají analytici a firmy i regulační orgány ve finančním odvětví k odhadu celkového množství aktiv potřebných k pokrytí potenciálních ztrát předpovězených s určitou pravděpodobností – řekněme, že k něčemu pravděpodobně dojde 5% času. Pro dané portfolio, časový horizont a stanovenou pravděpodobnost str, str-VaR lze popsat jako maximální odhadovanou ztrátu v dolarech během období, pokud vyloučíme horší výsledky, jejichž pravděpodobnost je menší než str.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web