Kalendář

Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Definice překážkové rychlosti

AkciePrůvodce.cz > Investování  > Jak investovat a základy investování  > Definice překážkové rychlosti

Definice překážkové rychlosti

Co je překážková sazba?

Překážková sazba je minimální míra návratnosti projektu nebo investice požadovaná manažerem nebo investorem. Umožňuje společnostem činit důležitá rozhodnutí o tom, zda budou pokračovat v konkrétním projektu. Překážková sazba popisuje vhodnou kompenzaci za přítomnou úroveň rizika – rizikové projekty mají obecně vyšší překážkovou míru než projekty s menším rizikem. Professional stanovení sazby je třeba vzít v úvahu následující oblasti: související rizika, náklady na kapitál a návratnost dalších možných investic nebo projektů.

Shrnutí

  • Překážková sazba je minimální míra návratnosti požadovaná u projektu nebo investice.
  • Překážkové sazby poskytují společnostem přehled o tom, zda by měly pokračovat v konkrétním projektu.
  • Rizikovější projekty mají obecně vyšší překážkovou sazbu, zatímco projekty s nižšími sazbami přicházejí s nižším rizikem.
  • Investoři používají v analýze diskontovaných peněžních toků překážkovou sazbu, aby dospěli k čisté současné hodnotě investice, aby ji považovali za její hodnotu.
  • Společnosti často používají své vážené průměrné kapitálové náklady (WACC) jako překážkovou sazbu.

Porozumění překážkové rychlosti

Překážkové sazby jsou ve světě podnikání velmi důležité, zejména pokud jde o budoucí úsilí a projekty. Společnosti určují, zda převezmou kapitálové projekty, na základě míry rizika s nimi spojeného. Pokud je očekávaná míra návratnosti vyšší než překážková sazba, je investice považována za zdravou. Pokud míra návratnosti klesne pod překážkovou míru, může se investor rozhodnout nepokračovat vpřed. Překážková sazba se také označuje jako rentabilní výnos.

Existují dva způsoby, jak lze vyhodnotit životaschopnost projektu. V prvním případě se společnost rozhodne na základě přístupu čisté současné hodnoty (NPV) provedením analýzy diskontovaných peněžních toků (DCF).

Peněžní toky jsou diskontovány stanovenou sazbou, kterou společnost zvolí jako minimální míru návratnosti potřebnou pro investici nebo projekt překážková sazba. Hodnota diskontovaných peněžních toků závisí na kurzu použitém při jejich diskontování. Celkové náklady projektu se poté odečtou od součtu diskontovaných peněžních toků pomocí překážkové sazby, aby se dospělo k čisté současné hodnotě projektu. Pokud je NPV pozitivní, společnost projekt schválí. Společnosti často používají své vážené průměrné náklady na kapitál (WACC) jako překážkovou sazbu.

Ve druhé metodě se vypočítá vnitřní míra návratnosti (IRR) projektu a porovná se s překážkovou rychlostí. Pokud IRR překročí rychlost překážky, projekt by s největší pravděpodobností pokračoval.

Jak používat překážkovou rychlost

Riziková prémie je často přiřazena potenciální investici, která označuje očekávanou výši příslušného rizika. Čím vyšší riziko, tím vyšší riziková prémie by měla být, protože bere v úvahu skutečnost, že pokud je riziko ztráty vašich peněz vyšší, měla by být vyšší i návratnost vaší investice. Riziková prémie se obvykle přidává do WACC, aby se dosáhlo vhodnější překážkové sazby.

Použití překážkové sazby k určení potenciálu investice pomáhá eliminovat jakékoli zkreslení vytvořené preferencemi vůči projektu. Přiřazením vhodného rizikového faktoru může investor pomocí překážkové sazby prokázat, zda má projekt finanční zásluhy bez ohledu na jakoukoli přiřazenou vnitřní hodnotu.

Například společnost s překážkovou sazbou 10% pro přijatelné projekty by s největší pravděpodobností přijala projekt, pokud má IRR 14% a žádné významné riziko. Alternativně by diskontování budoucích peněžních toků tohoto projektu překážkovou sazbou 10% vedlo k velké a pozitivní čisté současné hodnotě, což by také vedlo k přijetí projektu.

Příklad překážkové rychlosti

Pojďme se podívat na zjednodušený příklad. Amy’s Hammer Source hledá nákup nového strojního zařízení. Odhaduje, že s tímto novým strojním zařízením může zvýšit svůj prodej kladiv, což má za následek návratnost jeho investice 11%. WACC pro firmu je 5% a riziko neprodání dalších kladiv je nízké, takže je přiřazena nízkoriziková prémie ve výši 3%. Překážková rychlost je pak:

WACC (5%) + riziková prémie (3%) = 8%

Vzhledem k tomu, že překážková sazba je 8% a očekávaná návratnost investice je vyšší o 11%, bylo by pořízení nového stroje dobrou investicí.

Nevýhody překážkové rychlosti

Překážkové sazby obvykle upřednostňují projekty nebo investice, které mají vysokou míru návratnosti v procentech, i když je hodnota dolaru nižší. Například projekt A má návratnost 20% a hodnotu zisku dolaru 10 $. Projekt B má návratnost 10% a hodnotu zisku dolaru 20 $. Projekt A by byl s největší pravděpodobností zvolen, protože má vyšší míru návratnosti, i když se z hlediska celkové hodnoty dolaru vrací méně.

Výběr rizikové prémie je navíc obtížný úkol, protože to není zaručené číslo. Projekt nebo investice se mohou vrátit více či méně, než se očekávalo, a pokud budou nesprávně zvoleny, může to vést k rozhodnutí, které nebude efektivním využíváním finančních prostředků, nebo k rozhodnutí, jehož výsledkem budou promarněné příležitosti.

0/5 (0 Reviews)
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: