Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Definice neutrálního rizika

Definice neutrálního rizika

Co je neutrální riziko?

Rizikově neutrální je koncept používaný jak ve studiích teorie her, tak ve financích. Vztahuje se na myšlení, kdy je jednotlivci při investičním rozhodnutí lhostejné riziko. Toto myšlení není odvozeno z výpočtu nebo racionálního dedukce, ale spíše z emocionálních preferencí. Osoba s rizikově neutrálním přístupem se jednoduše nezaměřuje na riziko – bez ohledu na to, zda je to nedoporučená věc. Toto myšlení je často situační a může záviset na ceně nebo jiných vnějších faktorech.

Shrnutí

  • Rizikově neutrální popisuje způsob myšlení, kdy se investoři při rozhodování o investicích zaměřují na potenciální zisky.
  • Rizikově neutrální investoři mohou pochopit, že se jedná o riziko, ale v tuto chvíli o něm neuvažují.
  • Trader může změnit své myšlení z averze k riziku na neutrální vůči riziku.
  • Rizikově neutrální opatření hrají důležitou roli v oceňování derivátů.

Porozumění konceptu neutrálního rizika

Rizikově neutrální je termín používaný k popisu přístupu jednotlivce, který může hodnotit investiční alternativy. Pokud se jedinec soustředí pouze na potenciální zisky bez ohledu na riziko, říká se, že jsou rizikově neutrální. Takové chování, které hodnotí odměnu, aniž by se myslelo, že riskuje, se může zdát ve své podstatě riskantní. Trader odmítající riziko by nepovažoval volbu riskovat ztrátu 1 000 $ s možností dosáhnout zisku 50 $ za stejné riziko jako volba riskovat pouze 100 $, aby dosáhl stejného zisku 50 $. Někdo, kdo je vůči riziku neutrální, by to udělal. Vzhledem ke dvěma investičním příležitostem se rizikově neutrální trader dívá pouze na potenciální zisky každé investice a ignoruje potenciální riziko poklesu.

Stanovení rizikových neutrálních cen a opatření

Může existovat celá řada důvodů, proč by jednotlivec dosáhl rizikově neutrálního myšlení, ale představa, že by se jednotlivec mohl skutečně změnit z rizikově averzního myšlení na rizikově neutrální myšlení na základě cenových změn, vede k dalšímu důležitému konceptu: rizikově neutrálních opatření. Rizikově neutrální opatření mají rozsáhlé uplatnění při tvorbě cen derivátů, protože cena, kde by se od investorů očekávalo, že budou vykazovat rizikově neutrální přístup, by měla být cenou rovnováhy mezi kupujícími a prodávajícími.

Jednotliví investoři jsou téměř vždy averzní vůči riziku, což znamená, že mají myšlení, kde projevují větší strach ze ztráty peněz, než je jejich dychtivost nad vyděláváním peněz. Tato tendence často vede k tomu, že cena aktiva najde rovnovážný bod poněkud nižší, než jaký by mohl být zohledněn očekávanými budoucími výnosy z tohoto aktiva. Při pokusu modelovat a přizpůsobit se tomuto efektu v tržní ceně se analytici a akademici pokusí přizpůsobit této averzi k riziku pomocí těchto teoretických opatření neutrálních vůči riziku.

Zvažte například scénář, kdy je prezentováno 100 investorů, a přijměte příležitost získat 100 $, pokud vloží 10 000 $ do banky na 6 měsíců. Neexistuje prakticky žádné riziko ztráty peněz (pokud by samotné bance nehrozilo ukončení činnosti). Předpokládejme tedy, že stejným 100 investorům bude následně předložena alternativní investice. Tato investice jim dává příležitost získat 10 000 $, přičemž akceptuje možnost ztráty všech 10 000 $. Nakonec předpokládejme, že se budeme dotazovat investorů, jakou investici by si vybrali, a dáme jim tři odpovědi: (A) Nikdy bych neuvažoval o této alternativě, (B) Potřebuji více informací o alternativní investici, (C) Investuji do alternativa právě teď.

V tomto scénáři by ti, kteří odpověděli na A, byli považováni za investory s averzí k riziku, a ti, kteří odpověděli na C, by byli považováni za investory hledající riziko, protože investiční hodnota není přesně stanovitelná pouze s tímto množstvím informací. Ti, kteří odpověděli pomocí B, si však uvědomují, že potřebují více informací k určení, zda by o alternativu měli zájem. Nejsou ani nepřízniví vůči riziku, ani ji nehledají kvůli sobě. Místo toho se zajímají o hodnotu očekávaných výnosů, aby věděli, zda dávají přednost riziku. V tuto chvíli tedy hledají více informací, jsou považováni za rizikově neutrální.

Tito investoři by pravděpodobně chtěli vědět, jaká je pravděpodobnost zdvojnásobení jejich peněz (ve srovnání s možnou ztrátou všech). Pokud by byla pravděpodobnost zdvojnásobení pouze 50%, pak by si mohli uvědomit, že očekávaná hodnota této investice je , protože má stejnou možnost ztráty všeho nebo zdvojnásobení. Pokud by se pravděpodobnost zdvojnásobení posunula na 60%, pak by ti, kteří byli v tomto bodě ochotni uvažovat o alternativě, přijali rizikově neutrální myšlení, protože se soustředili na pravděpodobnost zisku a již se nezaměřovali na riziko .

Cena, za kterou investoři neutrální vůči riziku projevují své chování zvažování alternativ, navzdory riziku, je důležitým bodem cenové rovnováhy. V tomto bodě může být na trhu přítomno největší množství kupujících a prodávajících.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: