Kalendář

Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Definice greenmailu

AkciePrůvodce.cz > Obchodování  > Obchodování s akciemi  > Definice greenmailu

Definice greenmailu

Co je to greenmail?

Greenmail je praxí nákupu dostatečného počtu akcií ve společnosti, aby hrozil nepřátelským převzetím, takže cílová společnost místo toho odkoupí své akcie za prémii. Pokud jde o fúze a akvizice, společnost provádí platbu vydírání jako obranné opatření k zastavení nabídky převzetí. Cílová společnost musí akcie odkoupit za značnou prémii, aby zmařila převzetí, což má pro greenmailera za následek značný zisk.

Shrnutí

  • Greenmail je postup, při kterém greenmailer nakupuje podstatný blok akcií společnosti a hrozí nepřátelským převzetím.
  • Cílová společnost může odolat pokusu o převzetí odkoupením svých akcií za prémii od greenmaileru.
  • V 80. letech se greenmail stal častějším a kontroverznějším.
  • Opatření, zákony, předpisy a daně proti vydělávání po 70. letech 20. století ztěžovaly vydírání...
  • Kritici vnímají vydírání jako dravou praxi podobnou vydírání, ale lze ji obhájit jako řešení sporů mezi akcionáři na volném trhu.

Porozumění vydírání

Stejně jako vydírání, i vydírání jsou peníze vyplácené subjektu za zastavení nebo prevenci agresivního chování. Při fúzích a akvizicích se jedná o opatření proti převzetí, ve kterém cílová společnost platí prémii, známou jako greenmail, za nákup vlastních akcií zpět za nadsazené ceny od korporačního lupiče. Po přijetí platby za e-mail se lupič obecně zavazuje ukončit převzetí a nekupovat žádné další akcie po určitou dobu.

Pojem „vydírání“ vychází z kombinace vydírání a bankovního převodu (amerických dolarů). Vysoký počet podnikových fúzí, ke kterým došlo v 80. letech, vedl k vlně vydírání. Během této doby bylo podezření, že někteří korporační lupiči, usilující pouze o zisk, zahájili nabídky převzetí bez úmyslu převzetí převzít.

E-maily jsou dnes mnohem méně běžné kvůli zákonům, předpisům, daním a opatřením proti e-mailům.

Ačkoli se vydírání stále vyskytuje mlčky v různých formách, několik federálních a státních předpisů to značně ztížilo. V roce 1987 zavedla Internal Revenue Services (IRS) spotřební daň ve výši 50% ze zisku z vydírání..Společnosti dále zavedly různé obranné mechanismy, označované jako prášky na jed, které mají odradit aktivistické investory od nepřátelských nabídek převzetí.

Opatření proti greenmailům je speciální klauzule v podnikové listině firmy, která správní radě brání ve schvalování plateb greenmailem. Pravidlo proti greenmailu odstraní možnost, že se představenstvo vydá účelným způsobem a vyplatí nevítaného nabyvatele akcií společnosti, což akcionářům přinese horší situaci.

Kritika vydírání

Na zelenou poštu se často pohlíží jako na kořist, která hraničí s vydíráním. V tomto pohledu nemá greenmailer, který kupuje akcie, v úmyslu podílet se na operacích společnosti jako akcionář. Místo toho greenmailer kupuje akcie, které mají v úmyslu pouze ohrozit správu nepřátelským převzetím nebo jinými akcemi. Pokud budou úspěšní, kritici věří, že greenmailer profituje na náklady společnosti a neposkytuje nic na oplátku.

Vydírání je koncepčně podobné vydírání, ale „zelená“ označuje legitimní peníze.

Výhody greenmailu

Přes svou zlověstnou pověst lze některé formy vydírání považovat za řešení volného trhu skutečných sporů mezi akcionáři. Korporátní lupič může skutečně věřit, že zdroje v rámci společnosti nejsou využívány efektivně. Jedním z řešení může být prodej aktiv se ziskem jiným firmám, které je pravděpodobně mohou lépe využívat. Toto uspořádání by mohlo být prospěšné pro korporátní lupič, ostatní akcionáře a společnost jako celek.

Vedení firmy však nemusí sdílet názor korporátního lupiče, že by jejich aktiva byla lépe využívána ostatními. Předpokládejme, že vedení může místo toho přijít s prostředky na výplatu greenmailu. To poskytuje určitý druh volného trhu důkaz, že aktiva by měla zůstat pod kontrolou firmy. Korporační lupič se vzdává zisků, kterých by bylo možné dosáhnout prodejem aktiv, místo toho prodejem akcií. Pokud lupič může vydělat více peněz prodejem aktiv, k vydírání nedojde, protože by to bylo nerentabilní a ekonomicky neefektivní. E-mail tedy probíhá pouze tehdy, je-li to v tomto pohledu prospěšné.

Příklad ze skutečného světa

Sir James Goldsmith byl v 80. letech proslulým podnikovým lupičem. Zorganizoval dvě významné propagační kampaně proti St. Regis Paper Corporation a Goodyear Tire and Rubber Business (GT). Goldsmith vydělal 51 milionů $ na svém podniku St. Regis a 93 milionů $ na nájezdu Goodyear, který trval jen dva měsíce.

V říjnu 1986 koupil Goldsmith 11,5% podíl ve společnosti Goodyear za průměrnou cenu 42 $ na akcii. Rovněž podal plány na financování převzetí společnosti u Komise professional cenné papíry (SEC). Součástí jeho plánu bylo, aby společnost odprodala veškerá svá aktiva kromě obchodu s pneumatikami. Tento plán nebyl mezi manažery Goodyear dobře přijat.

V reakci na odpor Goodyear navrhl Goldsmith prodat svůj podíl zpět společnosti za 49,50 $ za akcii. Tento typ silné paže se často označuje jako výkupné nebo polibek na rozloučenou. Goodyear nakonec přijal a následně odkoupil 40 milionů akcií od akcionářů za 50 $ za akcii, což společnost stálo 2,9 miliardy $. Cena akcií společnosti Goodyear okamžitě po zpětném odkupu klesla na 42 USD.

0/5 (0 Reviews)
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: