Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Definice fiktivní hodnoty

AkciePrůvodce.cz > Obchodování  > Základy obchodování  > Definice fiktivní hodnoty

Definice fiktivní hodnoty

Co je pomyslná hodnota?

Nominální hodnota je termín často používaný k ocenění podkladového aktiva v obchodě s deriváty. Může to být celková hodnota pozice, kolik hodnoty pozice ovládá, nebo dohodnutá částka ve smlouvě. Tento termín se používá při popisu derivátových kontraktů na opčních, futures a měnových trzích.

Porozumění pomyslné hodnotě

V tržním jazyce je pomyslná hodnota celkovou podkladovou částkou obchodu s deriváty. Pomyslná hodnota derivátových kontraktů je mnohem vyšší než tržní hodnota díky konceptu zvanému pákový efekt.

Páka umožňuje člověku použít malou částku peněz k teoretické kontrole mnohem větší částky. Nominální hodnota tedy pomáhá odlišit celkovou hodnotu obchodu od nákladů (nebo tržní hodnoty) na převzetí obchodu. Existuje jasný rozdíl: nominální hodnota odpovídá celkové hodnotě pozice, zatímco tržní hodnota je cena na které lze tuto pozici koupit nebo prodat na tržišti. Výši využité finanční páky lze vypočítat vydělením pomyslné hodnoty tržní hodnotou.

Pákový efekt = pomyslná hodnota ÷ tržní hodnota

Smlouva má jedinečnou, standardizovanou velikost, která může být založena na faktorech, jako je hmotnost, objem nebo multiplikátor. Například jedna jednotka futures kontraktu COMEX Gold (GC) je 100 trojských uncí a futures kontrakt indexu E-mini S&P 500 má multiplikátor 50 $. ...Nominální hodnota prvního z nich je 100krát vyšší než tržní cena zlata, zatímco nominální hodnota druhého z nich je 50krát vyšší než tržní cena indexu S&P 500.

Pomyslná hodnota = velikost smlouvy * základní cena

Pokud si někdo koupí smlouvu E-mini S&P 500 za 2 800, pak má tato jednotlivá futures smlouva hodnotu 140 000 $ (50 x 2 800). Proto je 140 000 $ pomyslnou hodnotou dané podkladové futures smlouvy. Osoba, která kupuje tuto smlouvu, však není povinna při realizaci obchodu dát 140 000 $. Spíše jim stačí dát částku zvanou počáteční marže (tržní hodnota), což je obvykle zlomek pomyslné částky. Použitým pákovým efektem by byla pomyslná částka vydělená cenou nákupu smlouvy. Pokud byla cena (počáteční marže) jedné smlouvy 10 000 $, pak obchodník dokázal využít (140 000/10 000) 14násobnou páku.

Nominální hodnota je nedílnou součástí hodnocení portfoliového rizika, což může být velmi užitečné při stanovení zajišťovacích poměrů k vyrovnání tohoto rizika. Například fond má dlouhodobou expozici na americkém akciovém trhu ve výši 1 000 000 USD a správce fondu chce toto riziko kompenzovat pomocí futures kontraktů E-mini S&P 500. Museli by prodat přibližně ekvivalentní množství futures kontraktů S&P 500, aby zajistili své riziko tržní expozice. Na základě výše uvedeného příkladu je nominální hodnota každého futures kontraktu E-mini S&P 500 140 000 $ a tržní hodnota 10 000 $.

Zajišťovací poměr = riziko expozice v hotovosti ÷ pomyslná hodnota souvisejícího podkladového aktiva

Hedge Ratio = 1 000 000 ÷ 140 000 $ = 7,14

Správce fondu by tedy prodal přibližně 7 kontraktů E-mini S&P 500, aby účinně zajistil svou dlouhou hotovostní pozici proti tržnímu riziku. Tržní hodnota (cena) by byla 70 000 $.

Zatímco nominální hodnotu lze použít u futures a akcií (celková hodnota pozice akcií) výše popsanými způsoby, nominální hodnota se vztahuje také na úrokové swapy, swapy na celkový výnos, akciové opce a deriváty v cizí měně.

Shrnutí

  • Nominální hodnota je termín často používaný k ocenění podkladového aktiva v obchodě s deriváty.
  • Pomyslná hodnota derivátových kontraktů je mnohem vyšší než tržní hodnota díky konceptu zvanému pákový efekt.
  • Nominální hodnota je nedílnou součástí hodnocení portfoliového rizika, což může být velmi užitečné při stanovení zajišťovacích poměrů k vyrovnání tohoto rizika.

Úrokové swapy

V úrokových swapech je nominální hodnotou specifikovaná hodnota, za kterou budou směňovány platby úrokových sazeb. Nominální hodnota v úrokových swapech se používá k určení částky splatného úroku. Nominální hodnota u těchto typů smluv je obvykle stanovena během doby trvání smlouvy.

Celková návratnost swapů

Swapy s celkovým výnosem zahrnují stranu, která platí plovoucí nebo pevnou sazbu vynásobenou pomyslnou hodnotou additionally pokles pomyslné hodnoty. Toto je vyměněno za platby jinou stranou, která platí zhodnocení nominální hodnoty.

Možnosti vlastního kapitálu

Nominální hodnota v opci se vztahuje k hodnotě, kterou volba řídí.

Například ABC se obchoduje za 20 $ s konkrétní opcí na volání ABC v hodnotě 1,50 $. Jedna opce na akcie ovládá 100 podkladových akcií. Obchodník zakoupí opci za 1,50 $ x 100 = 150 $.

Pomyslná hodnota možnosti je 20 $ x 100 = 2 000 $. Koupě kontraktu s opcemi na akcie by potenciálně poskytla obchodníkovi kontrolu nad stovkou akcií akcií za 150 $ ve srovnání s tím, kdyby akcie koupili přímo za 2 000 $.

Pomyslná hodnota smlouvy o opcích na akcie je hodnota akcií, které jsou kontrolovány, spíše než cena transakce.

Směnárna v cizí měně a deriváty v cizí měně

Devizové deriváty jako forwardy a opce mají dvě nominální hodnoty. Jelikož tyto transakce zahrnují dvě měny, obě dostávají samostatné pomyslné hodnoty. Například pokud je v době obchodu směnný kurz mezi britskou librou (GBP) a americkým dolarem (USD) 1,5, pak 1 000 000 USD odpovídá 666 667 GBP. (Související čtení viz „Porovnání pomyslné hodnoty vs. tržní hodnoty“)

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: