Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Definice evropské krize státního dluhu

AkciePrůvodce.cz > Investování  > Finanční trhy  > Mezinárodní finanční trhy  > Definice evropské krize státního dluhu

Definice evropské krize státního dluhu

Co byla evropská krize státního dluhu?

Krize evropského státního dluhu byla obdobím, kdy několik evropských zemí zažilo kolaps finančních institucí, vysoký vládní dluh a rychle rostoucí rozpětí výnosů dluhopisů ve státních cenných papírech.

Shrnutí

  • Krize evropského státního dluhu začala v roce 2008 zhroucením islandského bankovního systému.
  • Mezi přispívající příčiny patří finanční krize v letech 2007 až 2008 a velká recese v letech 2008 až 2012.
  • Krize vyvrcholila v letech 2010 až 2012.

Dějiny krize

Dluhová krize začala v roce 2008 zhroucením islandského bankovního systému, poté se v roce 2009 rozšířila především do Portugalska, Itálie, Irska, Řecka a Španělska, což vedlo k popularizaci útočné přezdívky (PIIGS). Vedlo to ke ztrátě důvěry v evropské podniky a ekonomiky.

Krizi nakonec ovládly finanční záruky evropských zemí, které se obávaly kolapsu eura a finanční nákazy, a Mezinárodní měnový fond (MMF). Ratingové agentury snížily dluhy několika zemí eurozóny.

Řecký dluh se v jednom okamžiku přesunul do stavu junk. Země, které obdržely finanční prostředky na záchranu, byly povinny splnit úsporná opatření, jejichž cílem bylo zpomalit růst dluhu veřejného sektoru jako součást úvěrových smluv.

Příčiny přispívající ke krizi dluhu

Mezi příčiny, které k tomu přispěly, patřila finanční krize v letech 2007 až 2008, velká recese v letech 2008 až 2012, krize na realitním trhu a bubliny v nemovitostech v několika zemích. Přispěla také fiskální politika periferních států týkající se vládních výdajů a příjmů.

Do konce roku 2009 nebyly okrajové členské státy eurozóny, Řecko, Španělsko, Irsko, Portugalsko a Kypr, schopny splácet nebo refinancovat svůj vládní dluh nebo zachraňovat své obtěžované banky bez pomoci finančních institucí třetích stran. Mezi ně patřila Evropská centrální banka (ECB), MMF a případně Evropský nástroj finanční steadiness (EFSF).

Také v roce 2009 Řecko odhalilo, že jeho předchozí vláda hrubě podhodnocovala svůj rozpočtový deficit, což znamenalo porušení politiky EU a vyvolalo obavy z kolapsu eura prostřednictvím politické a finanční nákazy.

Sedmnáct zemí eurozóny hlasovalo pro vytvoření EFSF v roce 2010, konkrétně professional řešení a pomoc s krizí. Krize evropského státního dluhu vyvrcholila mezi lety 2010 a 2012.

S narůstajícím strachem z nadměrného státního dluhu požadovali věřitelé v roce 2010 od států eurozóny vyšší úrokové sazby, přičemž vysoká úroveň dluhu a deficitu ztěžovala financování těchto rozpočtových deficitů, když čelily celkově nízkému ekonomickému růstu. Některé postižené země zvýšily daně a snížily výdaje na boj proti krizi, což přispělo k sociálnímu narušení jejich hranic a krizi důvěry ve vedení, zejména v Řecku. Několik z těchto zemí, včetně Řecka, Portugalska a Irska, během této krize snížilo svrchovaný dluh mezinárodních úvěrových agentur na zbytečný stav, což zhoršilo obavy investorů.

Zpráva kongresu z roku 2012 uvádí: „Dluhová krize v eurozóně začala koncem roku 2009, kdy nová řecká vláda odhalila, že předchozí vlády nesprávně vykazovaly údaje o vládním rozpočtu. Vyšší než očekávané úrovně deficitu narušily důvěru investorů, což způsobilo, že spready dluhopisů vzrostly na neudržitelnou úroveň. Rychle se rozšířily obavy, že fiskální pozice a výše dluhu řady zemí eurozóny jsou neudržitelné. “

Řecký příklad evropské krize

Na počátku roku 2010 se vývoj odrazil v rostoucím rozpětí výnosů ze státních dluhopisů mezi postiženými periferními členskými státy Řecka, Irska, Portugalska, Španělska a zejména Německa.

Výnos Řecka se rozcházel s tím, že Řecko potřebuje pomoc v eurozóně do května 2010. Řecko obdrželo v následujících letech několik výpomoců od EU a MMF výměnou za přijetí úsporných opatření nařízených EU s cílem snížit veřejné výdaje a výrazné zvýšení daní. Ekonomická recese země pokračovala. Tato opatření spolu s ekonomickou situací způsobila sociální nepokoje. S rozděleným politickým a fiskálním vedením čelilo Řecko v červnu 2015 vládnímu selhání.

Následující měsíc občané Řecka hlasovali proti záchraně a dalším úsporným opatřením EU. Toto rozhodnutí zvýšilo možnost, že by Řecko mohlo úplně opustit Evropskou měnovou unii (HMU).

Vystoupení národa z EMU by bylo bezprecedentní, a pokud by se Řecko vrátilo k používání Drachmy, spekulované účinky na jeho ekonomiku sahaly od úplného ekonomického kolapsu až po překvapivé oživení.

Nakonec Řecko zůstalo součástí HMU a v následujících letech začalo pomalu vykazovat známky oživení. Nezaměstnanost poklesla z maxima přes 27% na 16% za pět allow, zatímco roční HDP se změnil ze záporných čísel na předpokládanou míru přesahující dvě procenta ve stejnou dobu.

„Brexit“ a evropská krize

V červnu 2016 Spojené království hlasovalo pro odchod z Evropské unie v referendu. Toto hlasování podpořilo euroskeptiky po celém kontinentu a spekulace prudce vzrostly, že ostatní země opustí EU. Po dlouhém vyjednávacím procesu se brexit uskutečnil v 23:00 greenwichského času 31. ledna 2020 a nevyvolával v ostatních zemích žádný důvod k opuštění EMU.

Je běžné, že toto hnutí rostlo během dluhové krize a kampaně popsaly EU jako „potápějící se loď“. Britské referendum vyslalo ekonomiku rázové vlny. Investoři uprchli do bezpečí, tlačili několik vládních výnosů na zápornou hodnotu a britská libra byla na nejnižší hodnotě vůči dolaru od roku 1985. S&P 500 a Dow Jones se propadly, poté se v následujících týdnech zotavily, dokud nedosáhly maxima všech dob investorům došly investiční možnosti kvůli negativním výnosům.

Itálie a evropská dluhová krize

Situace italských financial institution v polovině roku 2016 zhoršila kombinace volatility trhu vyvolané brexitem, sporné výkonnosti politiků a špatně řízeného finančního systému. Neuvěřitelných 17% italských půjček v hodnotě přibližně 400 miliard USD bylo zbytečných a banky potřebovaly významnou finanční výpomoc.

Úplný kolaps italských financial institution je pravděpodobně větší riziko professional evropskou ekonomiku než kolaps řecký, španělský nebo portugalský, protože italská ekonomika je mnohem větší. Itálie opakovaně žádala o pomoc ze strany EU, ale EU nedávno zavedla pravidla „rekapitalizace z vnitřních zdrojů“, která zakazují zemím zachraňovat finanční instituce penězi daňových poplatníků, aniž by investoři utrpěli první ztrátu. Německu bylo jasné, že EU tato pravidla vůči Itálii neohne.

Další účinky

Irsko následovalo po Řecku a požadovalo záchranu v listopadu 2010, Portugalsko následovalo v květnu 2011. Zranitelné byly také Itálie a Španělsko. Španělsko a Kypr požadovaly v červnu 2012 oficiální pomoc.

Situace v Irsku, Portugalsku a Španělsku se do roku 2014 zlepšila v důsledku různých fiskálních reforem, domácích úsporných opatření a dalších jedinečných ekonomických faktorů. Očekává se však, že cesta k úplnému hospodářskému oživení bude dlouhá s objevující se bankovní krizí v Itálii, nestabilitami, které může vyvolat brexit, a ekonomickými dopady vypuknutí COVID-19 jako možných obtíží, které je třeba překonat.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web